Kekhawatiran Kebijakan Pusat Data Tekan Saham AI Usai Kemenangan Hinojosa di Texas

CNBC melaporkan pada 4 November 2026, bahwa saham-saham terkait AI dan kontrak berjangka Nasdaq-100 turun dalam perdagangan semalam setelah kemenangan yang diperkirakan diraih Demokrat Gina Hinojosa dalam pemilihan gubernur Texas meningkatkan kekhawatiran investor bahwa pembatasan di tingkat negara bagian dapat menunda proyek pusat data.

Kontrak berjangka Nasdaq-100 turun 0,8% saat hasil pemilu mulai diumumkan, lebih dari dua kali lipat penurunan kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average. State Street Technology Select Sector SPDR ETF turun 2% di Robinhood.

Perusahaan yang memiliki keterpaparan langsung pada infrastruktur AI mencatat penurunan lebih tajam. CoreWeave, yang menggunakan dana pinjaman untuk membangun pusat data, turun 7% di Robinhood. SpaceX, yang berkantor pusat di Texas, turun 6%, sedangkan Nebius Group dan Oracle masing-masing turun 4%.

Hinojosa Berkampanye dengan Usulan Moratorium Pusat Data

Associated Press memperkirakan Hinojosa akan mengalahkan petahana dari Partai Republik, Gubernur Greg Abbott. Dalam pernyataan kemenangannya yang diterbitkan oleh kampanyenya pada 4 November 2026, ia mengatakan Abbott telah menelepon untuk mengucapkan selamat dan menawarkan bantuan dalam proses transisi. Ia mengatakan proses transisi akan dimulai keesokan harinya dan ia akan mengucapkan sumpah jabatan pada Januari.

Platform kampanyenya menyerukan moratorium segera atas pembangunan pusat data sampai badan legislatif dapat memberlakukan perlindungan dan memberi warga Texas peran dalam menentukan apakah dan bagaimana fasilitas tersebut dibangun di komunitas mereka. Platform itu mendesak Abbott mengeluarkan perintah eksekutif untuk menghentikan pembangunan pusat data baru dan mengadakan sidang khusus guna membahas masalah tersebut.

Platform itu juga mengkritik undang-undang 2015 yang ditandatangani Abbott, yang menurut kampanye tersebut memberikan keringanan pajak selama 20 tahun kepada pusat data hiperskala. Platform itu menuntut diakhirinya apa yang disebutnya sebagai pemberian keringanan pajak, dan menyatakan bahwa pengesahan undang-undang adalah satu-satunya cara untuk melindungi warga Texas. Sikap-sikap tersebut menjelaskan kekhawatiran terkait kebijakan, tetapi pemilu itu sendiri tidak memberlakukan moratorium atau mengubah aturan proyek.

Keterpaparan Texas Membentuk Reaksi Pasar

Porsi pengembangan yang direncanakan di negara bagian itu membantu menjelaskan mengapa hasil tersebut berdampak pada investor. CNBC mengutip perkiraan Wells Fargo bahwa Texas mencakup 27% dari kapasitas pusat data AS yang direncanakan, dalam satuan gigawatt. Georgia mencakup 7%, sedangkan Ohio dan Pennsylvania masing-masing mencakup 5%; Partai Demokrat diperkirakan akan memenangkan atau mempertahankan jabatan gubernur di Georgia, Ohio, dan Pennsylvania.

Kepala investasi Horizon Investments, Scott Ladner, mengatakan kekalahan Abbott akan memunculkan pertanyaan tentang lokasi pembangunan pusat data dan memperingatkan bahwa Texas bisa tidak lagi menjadi lokasi yang menguntungkan bagi pembangunan tersebut. Kepala strategi ekuitas Wells Fargo, Ohsung Kwon, sebelumnya menyebut kemenangan Demokrat di Texas sebagai potensi “peristiwa ekor kiri” bagi perdagangan AI.

Hasil politik itu muncul saat pasar sudah berada di bawah tekanan. Nasdaq-100 memasuki wilayah koreksi pada akhir Oktober 2026 di tengah kekhawatiran bahwa pertumbuhan belanja pusat data oleh perusahaan hiperskala besar serta perusahaan AI swasta OpenAI dan Anthropic sedang melambat. Karena itu, pergerakan semalam menambah risiko kebijakan tingkat negara bagian pada kekhawatiran yang sudah ada mengenai laju belanja infrastruktur AI.

Bagi pengembang dan investor, persoalan mendesak saat ini adalah penerapan kebijakan, bukan pembatasan yang sudah berlaku. Hinojosa telah mengusulkan moratorium, pelibatan masyarakat, dan perlindungan melalui undang-undang, sementara pernyataan kemenangannya menetapkan jadwal transisi. Dampak usulan-usulan tersebut terhadap persetujuan proyek, perlakuan pajak, dan jadwal konstruksi akan menentukan konsekuensi praktisnya bagi kapasitas pusat data yang direncanakan di Texas.