Rencana IPO Anthropic pada November Menghadapi Desakan Investor untuk Mendapatkan Persyaratan yang Lebih Baik

Reuters melaporkan pada 5 November 2026 bahwa calon investor dalam penawaran umum perdana Anthropic mempertanyakan apakah perusahaan AI itu dapat memulai rangkaian presentasi kepada investor yang direncanakan pada pekan 9 November 2026 dan menyelesaikan pencatatan saham pada November, menurut empat orang yang mengetahui pembicaraan dengan investor.

Investor mendesak agar valuasinya lebih menarik sebelum berkomitmen pada penawaran tersebut. Sebagian investor menganggap valuasi $1,5 triliun yang baru-baru ini dibahas sebagai batas atas kisaran yang dapat diterima. Anthropic menolak berkomentar mengenai keraguan tersebut.

Rangkaian presentasi kepada investor itu semula diperkirakan dimulai pada pekan tersebut, dengan penetapan harga pada pekan berikutnya. Orang-orang yang mengetahui pembicaraan itu mengatakan Anthropic mungkin perlu menawarkan diskon lebih besar untuk mendapatkan komitmen investor. Jika aset terkait AI terus tertekan, perusahaan itu dapat menunggu hingga kondisi pasar lebih memungkinkan untuk menyerap penawaran yang menurut sebagian pihak nilainya bisa mencapai $100 miliar.

Tekanan terhadap valuasi ini menandai pergeseran dari situasi pada awal 2026, ketika investor memperkirakan penawaran umum perdana akan berlangsung pada Oktober dengan target valuasi hingga $2 triliun. Perdebatan kini mencakup harga dan waktu: sekalipun Anthropic dan para investornya menyepakati valuasi, seperti yang diperkirakan Wall Street, kondisi pasar tetap dapat menentukan apakah perusahaan itu akan melanjutkan rencana tersebut sebelum akhir tahun.

Pendapatan Menjadi Bagian dari Perdebatan Harga

Pernyataan pendaftaran yang diubah pada 2 November 2026 oleh Anthropic masih bersifat awal; jumlah saham dan kisaran harga perdana belum dicantumkan. Dokumen itu melaporkan pendapatan sebesar $17,0 miliar untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026, tetapi tidak menetapkan jumlah akhir maupun harga penawaran.

Dua orang yang mengetahui pembicaraan dengan investor mengatakan bahwa investor sedang menunggu angka pendapatan Anthropic untuk Oktober, yang tidak dicantumkan dalam pembaruan tersebut, guna menilai apakah pertumbuhan menguat setelah perlambatan baru-baru ini. Karena itu, angka yang belum tersedia tersebut berpengaruh langsung terhadap pembicaraan harga.

Desakan investor agar Anthropic memberikan diskon lebih besar juga mencerminkan kebutuhan perusahaan untuk menghimpun modal, rekam jejak kerugian kuartalan, serta komitmen besar kepada para mitra dalam pembangunan infrastruktur AI. Tekanan-tekanan ini membantu menjelaskan mengapa investor meminta persyaratan yang lebih menguntungkan meskipun pendapatan telah diungkapkan dalam dokumen pengajuan.

Aksi Jual Saham Teknologi Menambah Tekanan terhadap IPO

Pembicaraan dengan investor ini berlangsung setelah apa yang disebut Reuters sebagai aksi jual saham teknologi paling parah dalam setahun, di tengah ketidakpastian geopolitik yang memengaruhi penawaran-penawaran baru. Lebih dari 50 saham teknologi dalam S&P 1500 turun setidaknya 10% pada sesi 5 November, dan Vanda Research mengatakan aksi jual oleh investor ritel merupakan yang terkuat sejak pandemi COVID-19.

Keith Lerner, kepala investasi di Truist Advisory Services, mengatakan bahwa kinerja sektor teknologi tertinggal 10,7% dari S&P 500 selama bulan sebelumnya, kesenjangan kinerja satu bulan paling ekstrem sejak Mei 2002. Ia menggambarkan aksi jual tersebut sebagai sesuatu yang menyakitkan, tetapi masih dalam batas perilaku pasar yang normal.

Dukungan terhadap penawaran tersebut belum hilang. Banyak investor tetap optimistis terhadap infrastruktur AI, dan sejumlah analis memperkirakan permintaan ritel yang kuat terhadap Anthropic. Rick Meckler, mitra di Cherry Lane Investments, mengatakan ia memperkirakan minat terhadap perusahaan teknologi swasta besar akan bertahan ketika perusahaan-perusahaan itu melantai di bursa, meskipun ia juga memperkirakan sebagian penurunan dari valuasi di pasar swasta.

Reuters menilai bahwa penundaan dapat memperbesar kekhawatiran terhadap ekosistem AI dan menekan valuasi di seluruh pasar saham yang sangat didominasi perusahaan teknologi besar, jika Anthropic dianggap kesulitan menghimpun dana.

Kendala utama saat ini adalah kesenjangan antara kebutuhan modal Anthropic dan tuntutan investor akan diskon, sementara angka pendapatan Oktober dan kondisi pasar menjadi faktor utama dalam negosiasi. Apakah Anthropic dapat mengatasi kesenjangan itu tanpa menunda rangkaian presentasi kepada investor menjadi pertanyaan terbuka yang membayangi rencana pencatatan sahamnya pada November.