Anthropic Mengajukan Pernyataan Pendaftaran S-1 untuk IPO di Nasdaq

Anthropic, PBC mengajukan secara publik pernyataan pendaftaran Formulir S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 26 Oktober 2026 untuk penawaran umum perdana saham biasa Kelas A-nya. Perusahaan telah mengajukan permohonan untuk mencatatkan saham tersebut di Nasdaq Global Select Market.

Catatan pengajuan SEC menunjukkan bahwa pengajuan yang terdiri dari 87 dokumen, berdasarkan Securities Act of 1933, diterima pada pukul 9.00.11 Waktu Timur. Perusahaan terdaftar di Delaware, mencantumkan kantor eksekutif utamanya di Market Street, San Francisco, serta menunjuk Chief Executive Officer sekaligus salah satu pendiri Dario Amodei dan Presiden sekaligus salah satu pendiri Daniela Amodei sebagai agen untuk menerima dokumen resmi.

Struktur Penawaran

Prospektus pendahuluan mencakup saham biasa Kelas A yang akan dijual oleh Anthropic dan para pemegang saham penjual yang disebutkan dalam dokumen tersebut. Anthropic tidak akan menerima hasil apa pun dari saham yang dijual oleh para pemegang saham penjual, dan sebelum penawaran ini belum ada pasar publik untuk saham biasa Kelas A. Jumlah saham yang akan ditawarkan dan kisaran harga perkiraan masih kosong, dan dokumen tersebut menyatakan bahwa informasi ini belum lengkap serta dapat berubah. Perusahaan mencentang status sebagai pelapor non-akselerasi.

Sampul dokumen mencantumkan penjamin emisi Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities, dan Macquarie Capital. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati dan Freshfields US LLP tercantum sebagai penasihat hukum. Penawaran ini juga mencakup Australia, Kanada, sejumlah negara anggota Wilayah Ekonomi Eropa, Jepang, Swiss, dan Britania Raya.

Profil Bisnis dan Keuangan

Anthropic didirikan pada 2021 dan meluncurkan model Claude secara komersial pada kuartal pertama 2023. Prospektus tersebut menggambarkan adopsi Claude sebagai “adopsi perusahaan tercepat atas teknologi apa pun dalam sejarah”, dengan pendapatan yang meningkat dari $0 sejak peluncuran komersial.

Menurut dokumen pengajuan tersebut, per 30 September 2026 terdapat lebih dari 11.900 pelanggan yang menghasilkan pendapatan 12 bulan terakhir sebesar $100.000 atau lebih, serta lebih dari 1.900 pelanggan dengan pendapatan $1 juta atau lebih dan sekitar 250 pelanggan dengan pendapatan $10 juta atau lebih. Retensi Pendapatan Bersih berada di sekitar 900% pada tanggal tersebut. Dokumen itu mendefinisikan metrik ini sebagai pendapatan pada periode berjalan dari pelanggan yang memenuhi syarat, dibagi dengan pendapatan mereka pada periode yang sama setahun sebelumnya, tidak termasuk pelanggan Claude Pro dan Max.

Dokumen pengajuan tersebut menyatakan bahwa pendapatan tumbuh 1.368% secara tahunan pada tiga bulan yang berakhir 30 Juni 2026, sedangkan biaya komputasi dan infrastruktur tumbuh 300% pada periode yang sama. Dokumen itu melaporkan pendapatan 12 bulan terakhir per karyawan lebih dari $6,6 juta per 30 September 2026, dibandingkan dengan $1,4 juta per 30 September 2025. Per 30 Juni 2026, Anthropic telah menghimpun total modal sebesar $141,1 miliar dan memiliki kas serta setara kas sebesar $112,4 miliar, ditambah investasi jangka pendek sebesar $19,3 miliar.

Claude didistribusikan melalui pengaturan pemasaran bersama dengan Amazon Web Services, Google Cloud Platform, dan Microsoft Azure; melalui integrator sistem, termasuk Accenture, Deloitte, KPMG, dan PwC; melalui platform data Salesforce dan Snowflake; serta melalui Ode with Anthropic, usaha layanan yang diluncurkan bersama mitra ekuitas swasta. Claude Code memasuki pratinjau riset pada Februari 2025 dan Claude Cowork pada Januari 2026, lalu perusahaan mulai menggabungkan Claude Cowork dan Claude.ai pada September 2026. Anthropic melaporkan bahwa adopsi Claude Cowork melampaui adopsi Claude Code pada titik waktu yang setara setelah pratinjau risetnya, dan bahwa Claude Opus 5.5 mengurangi biaya pelanggan per tugas sekitar 40% dibandingkan dengan Claude Opus 5.

Tata Kelola dan Kerangka Manfaat Publik

Anthropic didirikan sebagai korporasi manfaat publik di Delaware. Akta pendiriannya menetapkan tujuan manfaat publik perusahaan sebagai “pengembangan dan pemeliharaan AI canggih secara bertanggung jawab demi manfaat jangka panjang umat manusia.” Long-Term Benefit Trust, yang dibentuk pada 2023 sebagai badan beranggotakan lima wali amanat yang tidak memiliki kepentingan finansial, umumnya berwenang melalui saham biasa Kelas T untuk memilih dan memberhentikan para direktur Kelas T, yang secara bersama-sama merupakan mayoritas anggota dewan yang berwenang.

Tepat sebelum penawaran ditutup, Anthropic akan menerbitkan satu lembar saham biasa Kelas F kepada Founder LLC, yang pada awalnya hanya memiliki tujuh orang pendiri bersama sebagai anggota: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, dan Christopher Olah. Saham tersebut memiliki hak suara setara dengan 50,1% dari total hak suara untuk hal-hal yang umumnya diajukan kepada para pemegang saham. Saham Kelas A memberikan satu suara per lembar saham. Saham Kelas N, yang terutama dimiliki mitra bisnis strategis, tidak memiliki hak suara umum dan dikonversi menjadi saham Kelas A apabila dialihkan kepada pihak ketiga yang tidak terafiliasi. Saham Kelas E yang dicadangkan bagi karyawan memiliki hak suara terbatas. Saham Kelas T, Kelas F, dan Kelas E tidak memiliki hak ekonomi.

Karena trust tersebut dapat memilih mayoritas anggota dewan, Anthropic memenuhi kriteria sebagai perusahaan terkendali berdasarkan aturan tata kelola Nasdaq. Dalam pengajuan tersebut, perusahaan menyatakan bahwa mereka hanya berencana menggunakan pengecualian untuk komite nominasi dan tata kelola perusahaan, serta bahwa saat ini mayoritas anggota dewannya independen dan komite audit serta kompensasinya sepenuhnya independen.

Anthropic menyumbangkan 846,840,960 saham Kelas N, yang mewakili 5% dari jumlah sahamnya setelah dilusi penuh per 30 Juni 2026 dengan asumsi seluruh Amazon Notes dikonversi, kepada Dana Manfaat Publik Anthropic, anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya. Dewan telah menyetujui penerbitan diskresioner hingga tambahan 2% dari saham beredar setiap kali harga saham naik 50% di atas tonggak sebelumnya, dimulai dari harga penawaran umum perdana. Setiap pendiri bersama telah berjanji untuk mengalokasikan 80% kepemilikan saham pribadi mereka di Anthropic bagi kegiatan filantropi, dan sebuah program terpisah mencocokkan komitmen sumbangan saham karyawan kepada badan amal dengan saham Kelas N.

Risiko dan Jalan Menuju Pencatatan

Ringkasan faktor risiko dalam pengajuan tersebut menyebutkan ketergantungan pada pengembangan model canggih dan pengamanan kapasitas komputasi yang memadai; retensi para pendiri bersama dan karyawan teknis utama; persaingan; potensi penyalahgunaan modelnya atau kegagalan langkah-langkah pengamanan; perilaku model yang tidak selaras atau otonom; konsentrasi pelanggan dan saluran distribusi; riwayat operasi yang terbatas; lingkungan peraturan dan politik yang terus berkembang; ketergantungan pada penyedia layanan awan yang juga merupakan investor dan pelanggan; serta konsentrasi hak suara pada Long-Term Benefit Trust dan Founder LLC.

Pengajuan publik ini menyusul pengumuman Anthropic pada 1 Juni 2026 bahwa perusahaan telah secara rahasia menyerahkan draf pernyataan pendaftaran kepada SEC berdasarkan Rule 135. Saat itu, perusahaan mengatakan jumlah saham dan harganya belum ditetapkan, serta penawaran apa pun akan bergantung pada kondisi pasar.

Efek tersebut tidak boleh dijual sampai pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif. Sampul dokumen menyatakan bahwa penjualan kepada publik yang diusulkan diperkirakan akan dimulai sesegera mungkin setelah pernyataan tersebut efektif.