निक डेविडोव, डीवीसी के सह-संस्थापक और प्रबंध भागीदार – साक्षात्कार श्रृंखला

निक डेविडोव, डीवीसी के सह-संस्थापक और प्रबंध भागीदार, ने पर्प्लेक्सिटी एआई, एच्ड और मीरा मुराती की थिंकिंग मशीन्स लैब सहित 140 से अधिक शुरुआती चरण के एआई स्टार्टअप में निवेश किया है।

डीवीसी सैन फ्रांसिस्को स्थित वेंचर कैपिटल फर्म है, जो शुरुआती चरण के कृत्रिम बुद्धिमत्ता स्टार्टअप को समर्थन देती है और एआई नवाचार के इर्द-गिर्द समुदाय आधारित पारिस्थितिकी तंत्र बनाती है। मरीना और निक डेविडोव द्वारा स्थापित यह फर्म संस्थापकों, इंजीनियरों और शोधकर्ताओं के सक्रिय नेटवर्क को अपने एआई आधारित कार्यप्रवाहों से जोड़ती है। यह प्री-सीड से लेकर सीरीज ए/बी तक कंपनियों की मदद करती है, शुरुआती चरण में 100,000 से 300,000 डॉलर और बाद के दौर में 10 से 30 लाख डॉलर तक निवेश करती है। इसके मॉडल में व्यावहारिक सहायता, समुदाय की गहरी भागीदारी और अनुभवी सीमित भागीदारों के साथ एआई उपकरणों का उपयोग शामिल है, ताकि सौदे खोजे जा सकें, उचित परिश्रम किया जा सके और पोर्टफोलियो संस्थापकों को बढ़ने में मदद मिले।

डीवीसी को वेंचर कैपिटल पर मूल सिद्धांतों से दोबारा विचार करने के लिए जाना जाता है। पारंपरिक वीसी के किन अनुभवों या समस्याओं ने आपको ऐसा मॉडल बनाने के लिए प्रेरित किया जो पूरी तरह एआई एजेंटों और सामुदायिक बुद्धिमत्ता पर चलता है?

मुख्य कारण वेंचर कैपिटल कारोबार को बड़े स्तर पर बढ़ाने की समस्या थी। फिलहाल कारोबार बढ़ाने का एकमात्र तरीका प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियाँ बढ़ाना है। एक समय के बाद प्रेरणा बदल जाती है—आप मूल्यों से नहीं, बल्कि प्रबंधन शुल्क से संचालित होने लगते हैं। फिर प्रतिफल के बजाय पूँजी लगाने को प्राथमिकता मिलने लगती है, जो स्वस्थ नहीं है। इसलिए हम निवेश फर्म को लंबवत नहीं बल्कि क्षैतिज रूप से बढ़ाने का वैकल्पिक तरीका खोज रहे हैं। साथ ही हम वीसी तक पहुँच को लोकतांत्रिक बनाना और इस तरह विविधता लाना चाहते हैं।

आपने कहा है कि डीवीसी ने “अपने विश्लेषकों को हटाकर अपने एलपी को नियुक्त किया।” यह व्यवस्था वास्तव में कैसे काम करती है—एलपी सौदे खोजने और उचित परिश्रम में कैसे योगदान देते हैं, और कौन से उपकरण उनकी मदद करते हैं?

मैं एक घटना से शुरुआत करता हूँ। जब नए एलपी हमारे साथ जुड़ते हैं, तो हम उनसे एक प्रश्नावली भरवाते हैं। उसमें सवाल होता है: “क्या आप स्टार्टअप की सक्रिय रूप से मदद करने को तैयार हैं?” एक एलपी, जो परीक्षण इंजीनियर थे, यह देखना चाहते थे कि “नहीं” चुनने पर आगे कौन से सवाल आएँगे, लेकिन कुछ नहीं हुआ। वे लगभग हमारे सौवें आवेदक थे और उन्हीं के कारण हमें पता चला कि इस प्रश्न में सकारात्मक उत्तर अनिवार्य रखा गया था—कोई “नहीं” चुन ही नहीं सकता था। आश्चर्यजनक रूप से उनसे पहले सौ लोगों ने “हाँ” दबाया और किसी ने इस पर ध्यान नहीं दिया।

हमने अपने एलपी के लिए एक आंतरिक “सामाजिक सीढ़ी” बनाई है। डीवीसी में हर एलपी डील एडवाइजर की उपाधि प्राप्त कर सकता है और फिर सुपर एडवाइजर बन सकता है, यदि वह भर्ती, बिक्री, उत्पाद और संपर्कों में हमारी पोर्टफोलियो कंपनियों की सक्रिय मदद करे। बदले में उसे कैरिड इंटरेस्ट का एक हिस्सा मिलता है। यदि कोई एलपी हमारे पास सौदा लाता है, तो वह डील कैप्टन बन जाता है। हमने हर चरण में योगदान देना बहुत आसान बनाया है और अधिकांश प्रक्रियाएँ स्वचालित कर दी हैं।

डीवीसी के अपने एआई एजेंट सौदे खोजने, उचित परिश्रम और पोर्टफोलियो निगरानी जैसे मुख्य वीसी कार्यों को कैसे स्वचालित करते हैं? क्या आप ऐसे एक-दो कार्यप्रवाह बता सकते हैं जिनमें सबसे बड़ा बदलाव आया है?

डीवीसी में एआई इस बात पर पूरी तरह नए सिरे से विचार करने की रीढ़ है कि वेंचर फर्म कैसे काम करती है। इससे हम पारंपरिक उचित परिश्रम प्रक्रिया को उलट देते हैं। संस्थापकों से पहले संपर्क करने के बजाय हमारे एआई एजेंट एक व्यापक डील मेमो बनाते हैं और शुरुआती संपर्क से पहले ही अधिकांश प्रारंभिक उचित परिश्रम कर लेते हैं। यह इसलिए संभव है क्योंकि कंपनी की प्रस्तुति, बाजार के आँकड़े, प्रतिस्पर्धी विश्लेषण और मूल्यांकन के सिद्धांत जैसी बहुत सी जरूरी जानकारी कॉल से पहले उपलब्ध होती है। इससे संस्थापकों और निवेशकों का समय बर्बाद नहीं होता। जिस काम में किसी महँगे विश्लेषक का पूरा दिन लगता था, वह अब 30 सेंट से कम खर्च में कुछ मिनटों में हो सकता है।

जब किसी स्टार्टअप की प्रस्तुति प्रणाली में आती है—आमतौर पर किसी एलपी के परिचय से—एआई सामग्री को पढ़ता है, बाहरी स्रोतों से उसे समृद्ध करता है, आँकड़े व्यवस्थित करता है और डील मेमो तैयार करता है। इससे हम उन बातों पर ध्यान दे सकते हैं जिन्हें स्वचालित करना कठिन है: संस्थापक की प्रेरणा, व्यवहारिक कौशल, संस्कृति और टीम की गतिशीलता।

शुरुआती चरण के स्टार्टअप का मूल्यांकन करते समय आपका एआई कौन से सबसे असामान्य या चौंकाने वाले “संकेत” देखता है? ये मानव विश्लेषकों के पारंपरिक संकेतों से कैसे अलग हैं?

मानव विश्लेषकों के लिए जिन असामान्य संकेतों पर ध्यान देना कठिन होता है, उनमें मैं स्टार्टअप के प्रमुख कर्मचारियों की हाल की छँटनी को शामिल करूँगा। कुल मिलाकर हमारी प्रणाली लगभग 120 संकेतों पर नज़र रखती है। उनमें से कुछ स्टार्टअप की प्रगति समझने में मदद करते हैं। दूसरा समूह स्टार्टअप टीम से जुड़ा है। तीसरी श्रेणी संभावित निवेशक प्रतिस्पर्धा पर केंद्रित है। यहाँ लक्ष्य यह अनुमान लगाना है कि संस्थापक कितनी जल्दी निवेश दौर पूरा कर सकता है, क्योंकि संस्थापक का नेटवर्क एक महत्वपूर्ण कारक है।

ओपनएआई, मेटा और टेस्ला (TSLA ) जैसी कंपनियों से जुड़े 170 से अधिक एलपी के साथ आप इस समुदाय का समन्वय कैसे करते हैं और शोर के बजाय गुणवत्तापूर्ण योगदान कैसे सुनिश्चित करते हैं?

जब केवल कुछ दर्जन एलपी थे, तब उन्हें हाथ से प्रबंधित करना संभव था। संख्या बढ़ने के साथ सही समय पर सही विशेषज्ञ को सही स्टार्टअप से मिलाना एक बाधा बन गया। इसलिए हमने “सुपर कनेक्टर” की तरह काम करने वाले एआई एजेंट बनाए, जो एलपी की विशेषज्ञता और नेटवर्क की सभी बातें याद रखते हैं और पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए प्रासंगिक परिचय सुझाते हैं। इससे समुदाय का पहलू बड़े स्तर पर भी बहुत अच्छी तरह चल सकता है।

गुणवत्ता सुनिश्चित करने के लिए हम हमेशा संस्थापकों से प्रतिक्रिया लेते हैं। उदाहरण के लिए, किसी संभावित कंपनी से केवल परिचय करा देना हमारे लिए पर्याप्त नहीं है; हमें पुष्टि करनी होती है कि वह वास्तव में उपयोगी रहा। समय के साथ हमने इतना डेटा जुटा लिया है कि हम देख सकें कि सच में क्या प्रभावी है।

फंड की निवेश धारणा मुख्य एआई अवसंरचना और विशिष्ट क्षेत्रों पर केंद्रित मॉडल स्टैक पर जोर देती है। आपके अनुसार एआई के कौन से क्षेत्र अभी सबसे कम मूल्यांकित हैं और क्यों?

कम मूल्यांकित क्षेत्र नहीं हैं, केवल कम विकसित क्षेत्र हैं—और कम विकसित क्षेत्र सामान्यतः सस्ते होते हैं। स्वास्थ्य सेवा, औद्योगिक उपयोग, रोबोटिक्स और निर्माण पीछे चल रहे हैं। इनके कई उपयोग हैं, लेकिन अपनाने की गति बेहद खराब है।

डीवीसी पर्प्लेक्सिटी एआई और एच्ड जैसी कंपनियों में पहले ही निवेश कर चुका है। आपकी एआई प्रणाली मुख्यधारा का ध्यान आने से पहले ऐसी तेजी से उभरती कंपनियों को पहचानने में कैसे मदद करती है?

हमारे अधिकांश निवेशक संस्थापक और इंजीनियर हैं, जो एआई तकनीकों के शुरुआती उपयोगकर्ता होते हैं। जब वे किसी चीज को लेकर बहुत उत्साहित होते हैं, तो उसे हमारे समुदाय में लाते हैं। हमारा एआई स्टैक तैयारी संभालता है। भागीदारों के रूप में हमारा काम अपने अंतर्ज्ञान को सुनना है। इसी तरह हमने पर्प्लेक्सिटी में निवेश किया।

एआई के वेंचर कैपिटल को बदलने के साथ, निवेशक के अंतर्ज्ञान, निर्णय या मानवीय संबंध के कौन से पहलू कभी एल्गोरिदम से बदले नहीं जा सकते?

एआई एजेंट डील मेमो, शोध और तैयारी के काम में पहले ही हमसे बेहतर हैं। वे संस्थापक और निवेशक के बीच मानवीय संबंध की जगह नहीं ले सकते। यह संबंध अक्सर औसत विवाह से भी अधिक समय तक चलता है। संस्थापक की यात्रा जटिल, कई बार अकेली और अत्यधिक दबाव वाली होती है। एक मानवीय भागीदार का होना जरूरी है—निवेशक का असली उद्देश्य यही है। कोई एल्गोरिदम इसकी जगह नहीं ले सकता।

आप स्वचालन के लाभों और संस्थापकों तथा एलपी के बीच पारदर्शिता व भरोसे की जरूरत का संतुलन कैसे बनाते हैं?

असल में बात उलटी है—स्वचालन पारदर्शिता देता है और पारदर्शिता भरोसा बनाती है। स्वचालन से साफ दिखाई देता है कि कौन से इनपुट इस्तेमाल हुए और निर्णय कैसे लिए गए। इससे निर्णय प्रक्रिया को अधिकतम पारदर्शी और विश्लेषण योग्य बनाया जा सकता है।

भविष्य को देखते हुए, क्या आपको लगता है कि अधिकांश वेंचर फर्म विश्लेषकों के बिना काम करेंगी? यदि हाँ, तो उद्योग में आने वाली वीसी की अगली पीढ़ी के लिए इसका क्या अर्थ होगा?

विश्लेषक की पारंपरिक भूमिका मूल रूप से अक्षम है। विश्लेषक से डेटा जुटाने और उसका विश्लेषण कराने की संरचना डेटा संग्रह और विश्लेषण दोनों में मानवीय त्रुटि के प्रति संवेदनशील है। एआई प्रक्रिया को कहीं अधिक कुशल बनाता है, इसलिए पुरानी भूमिका अनावश्यक हो जाती है। हालांकि नई भूमिकाएँ उभरती हैं। जब हमने अपने सभी विश्लेषकों को हटाया, तो हमने इन कामों को संभालने के लिए उत्पाद विशेषज्ञों और इंजीनियरों को नियुक्त किया। मानवीय निर्णय समाप्त नहीं होता; वह केवल अलग कार्यों में चला जाता है। भूमिका वहाँ पहुँचती है जहाँ वह सबसे अधिक मूल्य जोड़ती है।

इस शानदार साक्षात्कार के लिए धन्यवाद। इस वीसी के बारे में अधिक जानने के इच्छुक पाठक डीवीसी की वेबसाइट देख सकते हैं।