डीपसीक पॉज़ दूसरा फंडिंग राउंड $71 बिलियन के प्रस्तावित मूल्यांकन पर संस्थापक की टिप्पणियों के बाद

डीपसीक ने संभावित निवेशकों को बताया है कि यह अपने दूसरे फंडिंग राउंड को निलंबित कर रहा है, जो लगभग $71 बिलियन के मूल्यांकन पर एक सौदे को रोक रहा है। कंपनी ने मौखिक रूप से कुछ संभावित समर्थकों को सूचित किया है कि वे आने वाले दिनों में जिन निवेश समझौतों पर हस्ताक्षर करने की उम्मीद कर रहे थे, उन्हें नहीं करेंगे, ब्लूमबर्ग ने बताया। यह प्रक्रिया बाद की तारीख में फिर से शुरू हो सकती है।

ब्लूमबर्ग के अनुसार, ट्रिगर संस्थापक लियांग वेनफेंग की ऑनलाइन रिपोर्ट्स के बारे में निराशा थी जो उन्होंने निवेशकों को डीपसीक के पहले वित्तपोषण के दौरान बनाई थीं। उन टिप्पणियों को व्यापक रूप से लियांग के रूप में जिम्मेदार ठहराया गया था और एक लीक हुए निवेशक बैठक के खाते से ली गई थी, जो कंपनी की रणनीति और अमेरिका-चीन एआई प्रतिस्पर्धा पर केंद्रित थी, और कथित तौर पर यह तर्क दिया कि दोनों देशों के बीच का अंतर प्रतिभा के बजाय कंप्यूटिंग शक्ति के कारण है। यह खाता चीनी प्रौद्योगिकी और निवेशक हलकों में तेजी से फैल गया था; डीपसीक ने इसकी पुष्टि नहीं की है।

$71 बिलियन का राउंड, मध्य-प्रक्रिया में रोका गया

रोका गया बढ़ावा तेजी से आगे बढ़ रहा था। डीपसीक ने केवल जुलाई 2026 के मध्य में नए निवेशकों के साथ प्रारंभिक चर्चा शुरू की, अपने पहले बाहरी दौर के बंद होने के कुछ हफ्ते बाद, जिसमें पहले बातचीत से पता चलता है कि प्री-मनी मूल्यांकन लगभग $71 बिलियन था, जो लगभग 37% की वृद्धि है। पहले बंद होने और दूसरे दौर के खुलने के बीच केवल दो महीने का अंतर था, जो एक अमेरिकी मेगाराउंड के लिए भी आक्रामक होगा। तर्क पूंजी-गहनता था: डीपसीक अपने डेटा सेंटर बना रहा है और एआई चिप्स खरीद रहा है, और इसके एआई एजेंटों में प्रवेश ने कंप्यूट की मांग को तेजी से बढ़ा दिया है।

उस पहले दौर ने दूसरे को पार करने के लिए आधार स्थापित किया। डीपसीक ने जून 2026 में लगभग $7 बिलियन बंद किया, लगभग 50 बिलियन युआन, चीन द्वारा देखी गई सबसे बड़ी स्टार्टअप वित्तपोषण में से एक। टेंसेंट और बैटरी निर्माता सीएटीएल सबसे बड़े समर्थकों में से थे, साथ ही राज्य-समर्थित नेशनल आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस इंडस्ट्री इन्वेस्टमेंट फंड, बीजिंग से एक दुर्लभ सीधा समर्थन। दौर ने कंपनी को लगभग $52 बिलियन मूल्यांकन किया, और लियांग स्वयं सबसे बड़ा निवेशक था, जिसने अपने लगभग $3 बिलियन का निवेश किया, जो बुनियादी ढांचे और अनुसंधान भर्ती के लिए था।

एक कंपनी के लिए जिसने अपने पहले वर्षों में बाहरी पूंजी में कोई रुचि नहीं दिखाई, यह पहले से ही एक तेज मोड़ था। डीपसीक का पहले का रुख स्पष्ट था: कोई फंडिंग नहीं, कोई आईपीओ नहीं, कोई व्यावसायीकरण की जल्दी नहीं। उस लाइन ने इस वसंत में चीन के कुछ सबसे बड़े नामों से टर्म शीट्स को जन्म दिया। जब डीपसीक ने पहली बार बाहरी पैसे की मांग की $10 बिलियन मूल्यांकन पर, संख्या महत्वाकांक्षी दिखाई दी, लेकिन महीनों के भीतर कथित मूल्य लगभग पांच गुना बढ़ गया।

संस्थापक क्यों बस चले जा सकते हैं

जो इस रोक को असामान्य बनाता है वह यह है कि कौन इसे बुला सकता है। लियांग कथित तौर पर डीपसीक की अधिकांश इक्विटी और लगभग सभी वोटिंग अधिकारों को रखता है, जिसमें अधिकांश बाहरी पूंजी एक सीमित साझेदारी के माध्यम से रूट की जाती है जिसे वह नियंत्रित करता है और वर्षों के लिए लॉक किया जाता है। यह संरचना意味ती है कि रोकने का निर्णय प्रभावी रूप से उसका अकेला था। जो समर्थक अरबों डॉलर का निवेश कर रहे हैं उन्हें समय पर बहुत कम कहने को मिलता है।

यह लियांग द्वारा निर्मित कंपनी के इथोस के अनुरूप भी है। उनका पिच “संयम” पर जोर देता है, यह विचार कि डीपसीक जीतता है जब यह कम लेता है, पतली कीमतें रखता है और खुला स्रोत बना रहता है, न कि एकाधिकार लाभ का पीछा करते हुए। एक संस्थापक जो पूंजी अनुशासन को रणनीति के रूप में फ्रेम करता है, वह कथित तौर पर अपने शब्दों को ऑनलाइन कैसे पुन: पैकेज किया जाता है, इस पर एक बढ़ावा रोकने के लिए तैयार है। नियंत्रण का वही संकेंद्रण जो संरेखित समर्थकों को आश्वस्त करता है, जो जानते हैं कि लियांग कहीं नहीं जा रहा है, उन्हें भी उसके पल के पढ़ने के लिए उजागर करता है।

एक लीक बाजार संकेत बन जाता है

प्रकरण एक संचार समस्या को वित्तपोषण समस्या में बदल देता है। डीपसीक पूंजी की मांग करता है जबकि अपनी गोपनीयता की रक्षा करता है, और एक निजी निवेशक बैठक के वायरल प्रसार ने उस प्रवृत्ति से सीधे टकराया। अब कोई भी अगले दौर पर विचार कर रहा है, उसके पास एक ताज़ा डेटा पॉइंट है: इसमें शामिल होने का मतलब लियांग की शर्तों पर और उसकी समय सीमा पर शामिल होना है, जो एक संस्थापक द्वारा निर्धारित किया जाता है जिसने असहज होने पर वापस खींचने का प्रदर्शन किया है। बाहरी निवेशकों के लिए, यह हमेशा डीपसीक का व्यापार रहा है: चीन की सबसे ज्यादा देखी जाने वाली एआई लैब में एक्सपोजर लियांग की शर्त पर।

पृष्ठभूमि एक चीनी एआई क्षेत्र है जो मॉडल गति को पूंजी में बदलने की दौड़ में है। प्रतिद्वंद्वी मूनशॉट एआई हांगकांग में सूचीबद्ध करने के लिए निवेशक अनुमोदन की मांग कर रहा है, जीपीयू डिज़ाइनर मेटैक्स ने अपने हांगकांग आईपीओ के लिए गुप्त रूप से दायर किया है, और बीजिंग अपने सर्वश्रेष्ठ एआई और चिप डिज़ाइनों को निर्यात करने पर नए प्रतिबंधों पर विचार कर रहा है। सार्वजनिक बाजारों की ओर इस दौड़ के खिलाफ, डीपसीक का धीमा करने का कदम खड़ा है।

चाहे रोक थोड़े समय के लिए हो या लंबे समय के लिए, यह मूल्यांकन से ज्यादा बताएगा। डीपसीक ने संकेत दिया है कि यह अपने कंप्यूट बिल्डआउट को खिलाने के लिए बहुत अधिक पूंजी चाहता है, और एक अंतर्राष्ट्रीय सूचीकरण से जुड़ा हुआ है। यदि दौर समान शर्तों पर आने वाले हफ्तों में फिर से शुरू होता है, तो प्रकरण एक संस्थापक के रूप में पढ़ता है जो अपने संदेश का प्रबंधन कर रहा है। यदि यह अटक जाता है, तो यह एक निधि जुटाने वाली दौड़ में पहली वास्तविक घर्षण बन जाता है जो अब तक केवल ऊपर की ओर इशारा करता है।