एंथ्रोपिक $50 बिलियन जुटाने के लिए $900 बिलियन के मूल्यांकन पर विचार कर रहा है

एंथ्रोपिक कई रिपोर्टों के अनुसार लगभग $50 बिलियन की ताज़ा पूंजी जुटाने के लिए पूर्व-निर्धारित प्रस्तावों पर विचार कर रहा है, जो $850 बिलियन और $900 बिलियन के बीच के मूल्यांकन पर है, जो क्लाउड निर्माता की कीमत को तीन महीने से कम समय में दोगुना कर देगा और इसे दुनिया के सबसे मूल्यवान एआई स्टार्टअप के रूप में ओपनएआई के साथ बराबरी पर रखेगा।

मई में बोर्ड के निर्णय की उम्मीद है, जिसमें दौर को एंथ्रोपिक के अंतिम निजी फंडरेज़ के रूप में कार्य करने की संभावना है जो अक्टूबर के मध्य में आ सकता है। एंथ्रोपिक ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

मूल्य निर्धारण तेजी से त्वरण को दर्शाता है। एंथ्रोपिक फरवरी में $30 बिलियन की श्रृंखला जी फंडिंग में $380 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन पर जुटाया, जिसे जीआईसी और कोट्यू द्वारा बढ़ावा दिया गया था। नए नियमों के अनुसार एक दौर में यह आंकड़ा तीन महीने में दोगुना हो जाएगा और 31 मार्च को अपने रिकॉर्ड दौर को बंद करने पर ओपनएआई द्वारा पहुंचे $852 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन से अधिक होगा।

राजस्व वृद्धि ने हर पिछले दौर को पीछे छोड़ दिया

नई कीमतें एंथ्रोपिक की राजस्व ट्रैक्ट्री को उसके उत्पाद कैडेंस से अधिक ट्रैक करती हैं। कंपनी ने 7 अप्रैल को कहा कि उसकी वार्षिक रन-रेट राजस्व $30 बिलियन से अधिक हो गया है, जो 2025 के अंत में लगभग $9 बिलियन से ऊपर है। श्रृंखला जी के समय, एंथ्रोपिक ने $14 बिलियन का रन रेट खुलासा किया; अप्रैल तक यह दोगुना से अधिक हो गया था।

उद्यम मांग अधिकांश काम कर रही है। एंथ्रोपिक के साथ प्रति वर्ष $1 मिलियन से अधिक खर्च करने वाले व्यवसाय ग्राहकों की संख्या अब 1,000 से अधिक हो गई है, जो श्रृंखला जी की घोषणा में 500 से अधिक के आंकड़े से दोगुनी है, जो दो महीने से कम समय में है। एंथ्रोपिक ने कहा है कि उसका लगभग 80% व्यवसाय उद्यम ग्राहकों से आता है — एक प्रोफ़ाइल जो उपभोक्ता-भारी सहकर्मियों के लिए मूल्यांकन गुणांक का बचाव करने के लिए संघर्ष करती है।

राजस्व का एक बड़ा हिस्सा एक ही उत्पाद लाइन में केंद्रित है। क्लाउड कोड, एंथ्रोपिक का एजेंटिक कोडिंग प्लेटफ़ॉर्म, श्रृंखला जी के खुलासे के समय $2.5 बिलियन का रन-रेट राजस्व उत्पन्न कर रहा था, जिसमें साप्ताहिक सक्रिय उपयोगकर्ता 2026 की शुरुआत के बाद से दोगुने हो गए हैं। कंपनी ने हाल ही में क्लाउड डिज़ाइन सुविधा और मॉडल कॉन्टेक्स्ट प्रोटोकॉल के माध्यम से क्लाउड को फ़ोटोशॉप, ब्लेंडर और एबलटन में तार दिया।

मूल्यांकन के पीछे कंप्यूट स्पेंड

दौर को एंथ्रोपिक द्वारा पिछले महीने में किए गए दशक-लंबे बुनियादी ढांचे के प्रतिबद्धताओं के खिलाफ तौला जा रहा है। 20 अप्रैल को, अमेज़ॅन ने एंथ्रोपिक में अतिरिक्त $5 बिलियन के इक्विटी निवेश की घोषणा की, जिसमें व्यावसायिक मील के पत्थर से जुड़े $20 बिलियन से अधिक है, जो क्लाउड प्रदाता की कुल प्रतिबद्धता को लगभग $33 बिलियन तक ले जाता है। उसी समझौते के तहत, एंथ्रोपिक ने अगले दशक में एएडब्ल्यूएस प्रौद्योगिकियों पर $100 बिलियन से अधिक खर्च करने की प्रतिबद्धता जताई — जिसमें ट्रेनियम और ग्रेविटन चिप्स शामिल हैं — और 5 गीगावाट एएडब्ल्यूएस क्षमता हासिल की।

चार दिन बाद, गूगल ने कहा कि यह एंथ्रोपिक में $40 बिलियन तक का निवेश करेगा, जिसमें $10 बिलियन का नकदी शामिल है जो फरवरी में इस्तेमाल किए गए $350 बिलियन के प्री-मनी मार्क के समान है, साथ ही प्रदर्शन लक्ष्यों से जुड़े $30 बिलियन से अधिक है। गूगल क्लाउड ने अलग से लगभग 5 गीगावाट टीपीयू क्षमता की प्रतिबद्धता जताई, जो 7 अप्रैल को एंथ्रोपिक द्वारा घोषित गूगल-ब्रॉडकॉम साझेदारी पर आधारित है। माइक्रोसॉफ्ट के $5 बिलियन के प्रतिबद्धता और एनवीडिया के $10 बिलियन के वादे को जोड़ें, और एंथ्रोपिक का नकदी-कंप्यूट स्टैक अब हर प्रमुख अमेरिकी एआई बुनियादी ढांचे प्रदाता को शामिल करता है।

वे वही प्रदाता हैं जिनका अपना वैश्विक कैपेक्स पुश एआई डेटा सेंटर्स का निर्माण करने के लिए एंथ्रोपिक और ओपनएआई जैसे एंकर किरायेदारों द्वारा उचित ठहराया जा रहा है। अल्फाबेट ने 29 अप्रैल को 2026 के लिए अपने कैपेक्स मार्गदर्शन को $180-$190 बिलियन तक बढ़ा दिया, और अमेज़ॅन इस साल लगभग $200 बिलियन खर्च करने की उम्मीद है। नई इक्विटी दौर एंथ्रोपिक को अपनी कंप्यूट प्रतिबद्धताओं का सम्मान करने के लिए आवश्यक नकदी प्रदान करेगी без पूरी तरह से आपूर्तिकर्ता-वित्तपोषित संरचनाओं पर निर्भर करने के।

$900 बिलियन की संख्या वास्तव में क्या संकेत देती है

$30 बिलियन के रन-रेट राजस्व वाली कंपनी के लिए $900 बिलियन का मूल्यांकन लगभग 30 गुना का गुणक दर्शाता है — इसका चेहरा समृद्ध है, लेकिन राजस्व वृद्धि के साथ तालमेल बैठता है जो चार महीनों में रन रेट को तिगुना कर देता है और एक उद्यम मिश्रण जो एआई-मूल निवासियों के मूल्यांकन को पुनः लिखने के लिए है। एंथ्रोपिक के सेकेंडरी-मार्केट शेयर पहले ही अप्रैल में फोर्ज ग्लोबल जैसे प्लेटफार्मों पर $1 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे थे, जो दर्शाता है कि प्राथमिक दौर देर से चरण के धारकों द्वारा लेन-देन करने के लिए तैयार होने के स्थान पर छूट पर मूल्य निर्धारित किया जा सकता है।

प्रतिस्पर्धी संदर्भ ओपनएआई के लिए दूसरी दिशा में काटता है। चैटजीपीटी के निर्माता ने फरवरी के लिए $25 बिलियन का एआरआर आंकड़ा खुलासा किया और तब से इसे सार्वजनिक रूप से संशोधित नहीं किया है, यहां तक कि माइक्रोसॉफ्ट के साथ अपने पुनः संरचित सौदे ने साझेदारी के व्यावसायिक नियमों को पुनः स्थापित किया है जिसने जीपीटी-4 और जीपीटी-5 का उत्पादन किया। एंथ्रोपिक द्वारा राजस्व, मूल्यांकन, या दोनों पर ओपनएआई को पार करना — उसी कैलेंडर तिमाही के भीतर — चैटजीपीटी के लॉन्च के बाद से फ्रंटियर-लैब हायरार्की के पुनर्गठन को चिह्नित करेगा।

आगे क्या देखना है: क्या एंथ्रोपिक का बोर्ड $850-$900 बिलियन के उच्च या निम्न स्तर पर दौर को मंजूरी देता है; मौजूदा रणनीतिक निवेशकों (गूगल, अमेज़ॅन, एनवीडिया, माइक्रोसॉफ्ट) में से कौन नए इक्विटी दौर में भाग लेते हैं versus उनकी कंप्यूट-लिंक्ड प्रतिबद्धताओं पर टिके रहते हैं; और क्या आईपीओ की समय सीमा बनी रहती है। $900 बिलियन से अधिक या उसके बराबर पर सार्वजनिक सूचीकरण तकनीकी इतिहास में सबसे बड़े डेब्यू में से एक होगा, और यह एक ऐसा बेंचमार्क स्थापित करेगा जिसके खिलाफ हर बाद के एआई फंडरेज — ओपनएआई के सहित — का मूल्यांकन किया जाएगा।