Proč je fúze a akvizice v oblasti AI zrychlována — a co mohou dělat zakladatelé

Přes pokles fúzí a akvizic, který jsme viděli v roce 2025, kdy celkové objemy obchodů klesly o 9 % v první polovině roku, umělá inteligence pokračuje v trendu. Letošní akvizice Voyage AI společností MongoDB za 220 milionů dolarů a Meta za 14,8 miliardy dolarů za 49% podíl ve Scale AI zdůrazňují posun, který se buduje již nějakou dobu: hyperscalery a velké podniky se pohybují směrem dolů a pohybují se rychleji.

Nutnost je zřejmá. Když umělá inteligence předefinuje infrastrukturu, očekávání zákazníků a konkurenční dynamiku, tyto hráči často volí koupi místo budování vnitřních kapacit. Menšinové podíly a úplné akvizice se stávají nezbytnými pro udržení relevance – a to se děje dříve než kdykoli předtím.

Tato aktivita již není omezena pouze na základní modely. Rané fáze společností, které vyvíjejí nové agentic automation layers a vertikalizované nástroje, jsou vystaveny zájmu dříve ve svém životním cyklu než kdykoli předtím. Pro zakladatele těchto společností to znamená, že fúze a akvizice a budování podílů již nejsou pouze cestami k výstupu. Stávají se součástí firemní strategie.

Přizpůsobení se myšlení „koupit vs. postavit“

V předchozích cyklech byly rané fáze startupů zřídka cílem akvizic. Larger společnosti preferovaly budování vnitřních kapacit, když to umožňovaly časové, talentové a zdrojové možnosti. Ale umělá inteligence se pohybuje příliš rychle pro tento scénář. Produkty, které vyžadují šest měsíců na vývoj vnitřních kapacit, mohou být překonány během půl roku agilními startupy zaměřenými na umělou inteligenci. Dnes je skutečné riziko nákup příliš brzy – nebo vůbec nekoupit.

To představuje fundamentální posun od roku 2022 a 2023, kdy trh vedl k pomalému tempu raných akvizic. Dnes by váhání mohlo znamenat zmeškanou příležitost k získání kritických schopností nebo proprietárních datových sad.

Zakladatelé, kteří proaktivně formují narativ své společnosti a mohou přesvědčivě artikulovat svou „nemožnost budování rychle“, ať už se jedná o defenzivní technologii nebo unikátní zákaznické datové smyčky, jsou zvláště dobře positionováni. Nejstrategičtější zakladatelé nečekají – definují svou dlouhodobou hodnotu brzy, aby byla jasná pro trh i potenciální budoucí partnery.

Fúze a akvizice stále závisí na vztazích

Startupy zaměřené na umělou inteligenci se mohou pohybovat rychle, ale proces fúzí a akvizic zřídka drží krok. Obchody vyžadují čas, mohou se zastavit a mohou se rozpadnout – zejména pokud due diligence odhalí červené vlajky. Mezi běžné (a avoidable) problémy, které jsem viděl, patří: nejasná vlastnictví duševního vlastnictví, chybějící práva k souhlasu v klíčových smlouvách nebo znečištěné kapitálové tabulky. Všechny tyto problémy lze řešit, pokud se na ně brzy upozorní, a všechny významně ovlivňují důvěru kupujících a rychlost realizace.

Vzhledem k dlouhým lhůtám, které fúze a akvizice často vyžadují, by zakladatelé měli jednat, jako by žádná dohoda nebyla na obzoru. Je lákavé se soustředit na slibnou nabídku, ale udržení dynamiky u zákazníků a partnerů je kritické – zejména pokud se obchod zpomalí nebo rozpadne.

Mimo základní due diligence jsou nejúspěšnější akvizice postaveny na důvěře. Tato důvěra nezačíná studenou e-mailem, když jste připraveni prodat. Je pěstována postupně – často dlouho předtím, než je fúze a akvizice na stole. Zakladatelé, kteří pravidelně komunikují s týmy korporátního rozvoje a strategickými partnery, budují kredibilitu a zůstávají v centru pozornosti. Tyto vztahy se stávají nepostradatelnými, když se nakonec zahájí rozhovory o fúzích a akvizicích.

Co hledají dnes kupující

Co tedy vyniká kupujícím v roce 2025? Podle mé zkušenosti startupy zaměřené na umělou inteligenci, které přitahují vážný zájem brzy, sdílejí tři klíčové charakteristiky:

1. Čisté ROI: Řešení, která poskytují měřitelné úspory času nebo nákladů, zejména ve vysokofrikčních pracovních postupech, rezonují silně s podnikovými kupujícími. Hodnota musí být zřejmá a defenzivní.
2. Bezproblémová integrace do podnikových sad: Produkty, které se hodí do stávajících pracovních postupů bez významných změn infrastruktury, jsou často snazší integrovat. Bezproblémové API, kompatibilita s cloudovými datovými sklady nebo nástroji BI a intuitivní UI/UX semua pomáhají.
3. Zabezpečení a vysvětlitelnost: Jakmile se adopce umělé inteligence zraje, governance a auditovatelnost již nejsou „hezké mít“. Kupující očekávají produkty, které lze nasadit v citlivých prostředích, s jasnými mechanismy pro dohled a řízení rizik.

Dobrým příkladem je Deasy Labs, startup specializující se na objevování a obohacování nestrukturovaných dat pro aplikace umělé inteligence. Byl nedávno získán společností Collibra, která hledala rozšíření svých platformních schopností pro zákazníky, aby pracovali se nestrukturovanými soubory. Založený v roce 2023, Deasy je perfektním ilustrací toho, jak startupy zaměřené na umělou inteligenci, které řeší kritickou obchodní potřebu a budují „nemožnost budování rychle“, přirozeně přitahují akviziční zájem ze strany etablovaných hráčů, kteří chtějí urychlit své vlastní roadmapy.

Co by měli zakladatelé dělat dál?

Pro zakladatele zaměřené na umělou inteligenci by zájem ze strany korporátních kupujících již neměl být viděn pouze skrze optiku exit strategie. Ve mnoha případech mohou strategické investice a fúze a akvizice být odrazovým můstkem pro škálování. Společnosti, které přijmou tuto mentalitu brzy – a odrážejí ji ve způsobu, jakým budují produkty, získávají zákazníky a vytvářejí partnerství – jsou nejlépe positionovány pro prosperitu.

To není o reakci na tržní posuny. Je to o anticipaci komerčního zájmu a položení základů předtím, než akvizitor zaklepe. Zakladatelé, kteří chápou tuto dynamiku a začleňují ji do své roadmapy od samého začátku, budou ti, kteří nejlépe zvládnou navigovat a formovat příští vlnu obchodování s umělou inteligencí.