Fady Saad, zakladatel a generální partner Cybernetix Ventures – série rozhovorů

Fady Saad je zakladatelem a generálním partnerem společnosti Cybernetix Ventures, kde investuje do začínajících firem působících v oblasti robotiky, automatizace a průmyslové AI. Spoluzaložil také MassRobotics, kde pomáhal rozvíjet partnerství s korporacemi a podporovat robotické startupy na jejich cestě ke komercializaci. Jeho zkušenosti propojují inženýrství, rozvoj podnikání a praktické výzvy spojené s nasazováním strojů v reálném provozu. Při investování se zaměřuje na potřeby zákazníků a komerčně životaschopné nasazení.

Cybernetix Ventures je bostonská společnost rizikového kapitálu, která investuje do startupů v oblasti robotiky, automatizace a průmyslové AI v Severní Americe a Evropě. Zaměřuje se na výrobu, logistiku, zdravotnictví a stavebnictví i na klíčové technologie, jako jsou robotické vnímání, autonomie, senzory a kybernetická bezpečnost. V tomto rozhovoru Saad hovoří o příležitostech a limitech fyzické AI, ekonomice specializovaných a humanoidních robotů i o spolehlivosti, datech a infrastruktuře potřebných k tomu, aby se z perspektivních technologií staly podniky schopné růst ve velkém měřítku.

V roce 2014 jste spoluzaložil MassRobotics a pomohl vybudovat jeden z předních světových ekosystémů pro inovace v robotice. V roce 2021 jste pak založil Cybernetix Ventures. Co vás přimělo přejít od podpory robotických startupů k přímým investicím do nich a jak vaše zkušenosti z MassRobotics ovlivnily vaši investiční filozofii?

Neplánoval jsem, že se stanu investorem. K robotice jsem se dostal přes společnost Vecna, kde jsem se věnoval výzkumu a vývoji i strategii komercializace. Rychle jsem pochopil, že robotika se neřídí stejnými pravidly jako vývoj softwaru. Softwarový prototyp můžete dostat k uživatelům během šesti měsíců. Robot ale vyžaduje výrobu, dodavatelský řetězec, testování, bezpečnostní opatření a zákazníka, který ho bude ochoten pustit do svých provozních prostor.

Proto jsme v roce 2014 založili MassRobotics. Říkali jsme mu akcelerátor startupů, protože nejtěžší není postavit prototyp, ale přeměnit funkční prototyp na produkt, který si někdo může koupit. Vedl jsem partnerství s korporacemi a více než šest let jsem se zúčastnil přes 300 schůzek s jejich zástupci a pomohl vybudovat více než 40 partnerství. Stále jsem se setkával se stejným obrazem: korporace se skutečnými problémy, startupy se skutečnými technologiemi a téměř žádní investoři, kteří by rozuměli obojímu.

V letech 2018 a 2019 už to bylo zřejmé. Investoři rizikového kapitálu se soustředili na SaaS nebo biotechnologie, zatímco zakladatelé robotických firem mezi ně nezapadali. Pro softwarové investory měly příliš mnoho hardwaru a pro investory do biotechnologií zase příliš málo biologie. Dobré týmy přešlapovaly na místě, protože vhodný kapitál nebyl k dispozici. Mark Martin, kterého jsem poznal v roce 2017, když jsme do MassRobotics přivedli Analog Devices, viděl stejnou mezeru z pohledu korporací. Proto jsme založili Cybernetix, fond, který považuje robotiku za samostatnou třídu aktiv, a v roce 2021 jsme ho spustili.

MassRobotics jednoduše ovlivnilo náš způsob investování: začínáme problémem zákazníka, nikoli technologií. Dáváme přednost týmům, v nichž je alespoň jeden zakladatel z odvětví, do kterého prodávají. Do každé investiční transakce také zapojujeme svou síť korporátních kontaktů, protože v tomto odvětví může správné propojení s kupujícím mít větší cenu než samotná investice.

Fyzická AI se stává jednou z nejtransformativnějších oblastí umělé inteligence a přináší inteligenci do strojů, které komunikují s reálným světem. Jaké technologické průlomy urychlují její zavádění a proč se podle vás odvětví dostává do zásadního bodu zlomu?

Ve stejnou dobu se posunuly dvě věci. Výrazně se zlepšily „mozky“ a „těla“ strojů podstatně zlevnila.

Na straně softwaru daly základní modely robotům něco, co jim dosud v podstatě chybělo: schopnost porozumět instrukci a zvládnout situace, na které nebyly výslovně naprogramovány. Díky simulacím mohou týmy natrénovat a otestovat tisíce scénářů ještě předtím, než se robot vůbec dostane do skutečné továrny. Na straně hardwaru jsou senzory, výpočetní technika na okraji sítě, akční členy a baterie stále levnější a lepší, takže startup může postavit robota zahrnujícího celý technologický řetězec, aniž by musel být průmyslovým gigantem.

Pak je tu poptávka: nedostatek pracovních sil ve výrobě, logistice, zemědělství a stavebnictví, stárnoucí pracovní síla a skutečná snaha přesunout výrobu zpět do vlasti. Vždycky říkám, že nedostatek pracovních sil je ekonomický, nikoli technický problém, a vedení firem k němu dnes také tak přistupuje.

Ano, jde o zásadní bod zlomu, ale je třeba přesně říct, v čem. Schopnosti a kapitál se dostaly do bodu zlomu, plošné nasazení však nikoli. ChatGPT vychází z 20 nebo 30 let digitalizovaných lidských znalostí, ale ve fyzickém světě nic srovnatelného neexistuje. Žádný soubor dat robotovi neřekne, že vejce, list papíru nebo kus látky musí držet pokaždé jinak. Další etapu určí společnosti, které tuto datovou mezeru překlenou nasazováním robotů v reálném prostředí a učením během každé směny.

Investice do robotiky a fyzické AI zrychlují díky pokroku v AI, nedostatku pracovních sil a rostoucí poptávce po automatizaci. Co pohání nadšení investorů a nakolik tento rozmach odráží skutečné komerční příležitosti, a nakolik jde o spekulativní nadšení?

Myslím, že platí obojí, a investoři nikomu nepomohou, když budou předstírat opak.

Poptávka je skutečná. Deloitte a Manufacturing Institute odhadují, že výrobci v USA mohou do roku 2033 potřebovat až 3,8 milionu pracovníků, přičemž asi 1,9 milionu těchto pracovních míst hrozí, že zůstanou neobsazená. To není přehánění. Je to díra v ekonomice.

Kapitál je jiný příběh. Podle Crunchbase investice do startupů v oblasti robotiky dosáhly v první polovině roku 2026 celkem 18,8 miliardy dolarů, tedy více než za celý rok 2025. PitchBook však zaznamenal ve druhém čtvrtletí pokles počtu investičních kol, zatímco jejich objem dosáhl rekordu. To ukazuje, že většinu peněz pohlcuje hrstka obřích investičních kol. Velká část těchto peněz financuje určitý narativ: především humanoidní roboty a modely robotů pro všeobecné použití.

Můj záměrně jednoduchý filtr se skládá z několika otázek. Koupí si zákazník produkt znovu i po pilotním projektu? Dosahuje robot spolehlivosti, kterou daná práce vyžaduje — na výrobní lince je to 99,99 %, nikoli 90 %? Přináší skutečné tržby zhruba do roka? Pokud jsou odpovědi kladné, jde o podnikání. Pokud se nabídka opírá hlavně o to, co by robot mohl umět v roce 2030, jde o spekulaci oceněnou, jako by šlo o jistotu. Robotika už takovým cyklem prošla a firmy s platícími zákazníky z něj vycházejí silnější.

Cybernetix Ventures získává prostředky do svého druhého fondu, aby rozšířila investice do začínajících robotických firem a společností zaměřených na umělou inteligenci. Jak se od spuštění vašeho prvního fondu vyvíjela vaše investiční teze a které vznikající technologie nebo odvětví nyní nejvíce zajímají institucionální investory?

Základní přesvědčení se nezměnilo. Hodnota ve fyzické AI vzniká tam, kde se software setkává s nasazením v reálném světě, a nejlepší roboty se navrhují zpětně, od konkrétního problému. Fond II se na tento přístup zaměřuje ještě důrazněji.

Změnila se mapa. Fond I se zaměřoval na výrobu, logistiku, stavebnictví a zdravotnictví. Fond II si tyto oblasti ponechává a přidává zemědělství, energetiku a klimatickou infrastrukturu, vesmír a obranu i technologie dvojího užití. Poměr zůstává zhruba stejný: dvě třetiny tvoří robotické firmy pokrývající celý technologický stack a jednu třetinu podpůrné technologie, jako jsou modely umělé inteligence, vnímání a kybernetická bezpečnost mezi stroji. Naše první investice z Fondu II směřovaly do firmy vyvíjející roboty pro vesmír a do společnosti zaměřené na modely vnímání, což ukazuje, kam se ubírá nová generace.

Pozorně sledujeme také otázky, které se v roce 2021 téměř neřešily — například odkud pocházejí komponenty, nakolik je dodavatelský řetězec vystaven rizikům spojeným s Čínou a jak zabezpečený je robot po připojení k síti.

Od institucionálních a firemních investorů slýchám nejčastěji dvě otázky. Firmy se nejprve ptají, jak získat vhled do trhu, který nedokážou vybudovat vlastními silami. To znamená vyhledávání příležitostí, informace o trhu a společné investice. Fyzická AI se v mnoha těchto společnostech stala prioritou na úrovni generálních ředitelů. Rodinné investiční kanceláře a institucionální investoři se však ptají přímočařeji: proč se jednoduše nezapojit prostřednictvím účelově založené společnosti (SPV) do některého z velkých investičních kol zaměřených na humanoidní roboty nebo robotické modely? Odpovídám, že jde o přeplněné, drahé investice náročné na kapitál. Nadprůměrné výnosy se nabízejí dříve… u firem, které všeobecně zaměření investoři ještě neobjevili. Právě zde se ukazuje hodnota specializovaného investora.

Humanoidní roboti přitáhli obrovskou pozornost i investice a společnosti jako Tesla a Figure AI usilují o stále ambicióznější schopnosti. Vyjadřoval jste pochybnosti o jejich komerční životaschopnosti. V čem podle vás investoři přeceňují jejich potenciál v nejbližší době a představují specializovaní roboti přesvědčivější investiční příležitost?

Pochybuji o časovém horizontu, ne o technologii. Řídím se zásadou, že forma následuje funkci. Pokud je úkolem přemisťovat díly nebo je odebírat a zakládat, je třeba se ptát, zda je nutný velmi složitý a velmi drahý dvounohý stroj, nebo zda stačí robotické rameno či dvě ramena na mobilní základně. Na rovné podlaze skladu nebo továrny toho nohy moc nepřinášejí. Zvyšují náklady, spotřebovávají energii a spoléhají na robota, který může spadnout.

Investoři přeceňují humanoidy především v tom, jak rychle se vyplatí. Ocenění předpokládají, že se brzy rozšíří jejich nasazení, ale zásadní problémy stále nejsou vyřešené — například obratné ruce, zpětná vazba hmatu a síly, baterie, které vydrží několik hodin, a opakovatelně fungující a dohledatelný soubor technologií umělé inteligence. Desetiprocentní chybovost je u chatbota přijatelná. Ve výrobním závodě může jediný chybný pohyb někoho zranit nebo zákazníka připravit o miliony. Významné objemy dodávek očekávám za pět až deset let, nikoli příští rok.

Humanoidní roboti dávají smysl tam, kde je prostředí uzpůsobeno lidem a nelze ho přestavět. Mým oblíbeným příkladem je vesmír. NASA účtuje komerčním uživatelům zhruba 130 000 dolarů za hodinu práce astronauta, takže robot, který dokáže pracovat uvnitř stanice navržené pro lidi, se rychle zaplatí. Stejná logika platí pro jaderné areály, zásahy při katastrofách i některé obranné činnosti.

V nejbližší době tedy ano: specializovaní roboti představují výhodnější investici s ohledem na riziko. Už se dodávají zákazníkům a přinášejí tržby.

Zatímco humanoidní roboti plní titulní stránky, Cybernetix Ventures se zaměřuje na praktické aplikace ve výrobě, zdravotnictví, logistice a stavebnictví. Která odvětví mohou v nejbližší době díky fyzické AI dosáhnout největšího ekonomického přínosu a kde už vidíte měřitelné výnosy z investic do automatizace?

Nejrychleji se přínos projeví tam, kde se setkávají tři faktory: nákladný problém, nedostatek pracovníků a zákazník, který měří výsledky v penězích.

Na prvním místě je výroba, zejména ve stávajících závodech. Většinu továren nelze přestavět tak, aby byly uzpůsobené robotům. Firma se stovkami provozoven potřebuje automatizaci, která se vejde do budovy, kterou už má. Proto je tak cenné počítačové vidění s umělou inteligencí, díky němuž mohou stávající robotická ramena uchopovat neuspořádané, lesklé nebo průhledné součástky. Vylepšuje to, co už je na výrobní ploše.

Logistika je nejvyspělejším trhem a nabízí jasnou návratnost investic při vychystávání, přesouvání a nakládání. Ani spolehlivé vybrání libovolné jednotlivé položky ze směsného zásobníku však zatím není plně vyřešené.

Zdravotnictví a biologické vědy jsou nedoceněné oblasti. Automatizované laboratoře mění pomalou manuální práci v rychlejší a opakovatelné výsledky a vývojáři léčiv už vědí, jak zaplatit za rychlejší odpovědi.

Stavebnictví je teprve v počáteční fázi, ale potýká se s jedním z nejvážnějších nedostatků pracovní síly. Roboti se osvědčují u úzce vymezených činností, jako je vytyčování a zvedání materiálu.

Tam, kde vidím měřitelnou návratnost, se téměř vždy opakuje stejný vzorec: jeden úzce vymezený úkol, který se plní spolehlivěji, a návratnost, kterou zákazník vidí ve vlastních číslech, nikoli na slidu s pětiletým výhledem.

Pokroky v základních modelech, počítačovém vidění, posilovaném učení a simulaci mění možnosti robotiky. Které inovace v oblasti umělé inteligence považujete v příštích pěti letech za nejzásadnější a jaká technická omezení stále brání širokému nasazení v nepředvídatelném prostředí skutečného světa?

V příštích pěti letech bych sledoval čtyři oblasti.

Základní modely pro robotiku, zejména ty, které propojují vidění, jazyk a pohyb. Očekávám ale, že se prosadí postupně v jednotlivých oborech, nikoli jako jeden model pro všechno. Cesta vede od jednoho konkrétního účelu přes širší okruh případů použití až třeba k celému oboru — řekněme k výstavbě rodinných domů. Nemyslím si, že jeden model bude fungovat ve stavebnictví, výrobě i zdravotnictví.

Simulace, protože díky ní je trénink levný. Simulace vás ale dovede na 80 % nebo 90 %. V posledních 10 % pak roboti začínají věci pouštět a narážet do nich.

Hmat. Vidění skvěle pomáhá porozumět prostředí. Pokud ale chcete měnit svět, musíte ho cítit. Hmatové senzory a lepší robotické ruce jsou důležité, protože většina skutečné práce spočívá v manipulaci s předměty.

Datová infrastruktura. V oblasti autonomních vozidel vybudovala celá generace firem, jako je Scale AI, velký byznys na sběru a označování dat a Applied Intuition vybudovala podnikání založené na simulaci. Fyzická AI přinese vlastní obdobu a jde o jednu z největších příležitostí v tomto odvětví.

Nasazování v neuspořádaném a nepředvídatelném prostředí stále brzdí nedostatečná spolehlivost a důvěra. Továrny potřebují spolehlivost 99,99 %. Bezpečnostní normy, certifikace ani pojištění zatím nedrží krok s mobilními roboty, kteří pracují v blízkosti lidí. A každý připojený robot představuje problém kybernetické bezpečnosti, s nímž zatím jen málokdo počítá.

Cybernetix Ventures investovala do společností, jako jsou Cambrian Robotics, Dash Bio a Rugged Robotics. Co vás na těchto společnostech zaujalo a čím se slibná robotická technologie liší od podnikání, které lze komerčně rozšířit?

Všechny tři vycházely z problému zákazníka, ne z působivé ukázky technologie.

Cambrian Robotics. Trh počítačového vidění je přeplněný, ale Cambrian spolehlivě uchopuje malé, lesklé a průhledné součástky, které většinu systémů zaskočí. Funguje s hlavními značkami průmyslových robotů, instalace trvá zhruba půl dne a v době, kdy jsme v roce 2024 společně vedli jeho počáteční investiční kolo, se už testoval a nasazoval u výrobců, jako jsou Toyota, Audi a Electrolux.

Dash Bio. Vývojáři léčiv zadávají velkou část bioanalýz externím laboratořím, kde se stále pracuje převážně ručně. Dash vybudovala vysoce automatizovanou laboratoř splňující standardy GLP (správné laboratorní praxe), která pomocí robotiky, umělé inteligence a softwaru provádí klíčové testy až desetkrát rychleji. Neprodávají roboty. Prodávají rychlejší odpovědi, za které zákazníci už vědí, jak zaplatit.

Rugged Robotics. Na stavbě někdo stále ručně vyznačuje, kudy povedou jednotlivé stěny, potrubí a instalované prvky. Je to pomalé a po postavení stěn se chyby prodraží. Robot od Rugged vyznačuje výkresy přímo na podlaze. Jeden úzce vymezený úkol zvládá rychleji a přesněji, a to na stavbách, kde není dostatek kvalifikovaných pracovníků.

Čím se slibná technologie liší od podnikání, které lze rozšířit? V 99 procentech případů vede začátek v podobě působivého technického úspěchu a následné hledání případu použití k problémům firmy. Úspěšně rostoucí společnosti začínají u problému a postupují zpětně k řešení a stroji, jak to udělaly Kiva, Locus a Universal Robots. Potom hledám zákazníka, který po pilotním projektu nakoupí znovu, nasazení, které nevyžaduje přítomnost člověka s doktorátem, jednotkovou ekonomiku, která funguje i při velkém objemu, a tým, který plní své milníky. Mnoho robotů je působivých. Jen málokteré z nich jsou základem fungujícího podniku.

S rostoucími schopnostmi fyzické AI sílí obavy z vytlačování pracovníků, bezpečnosti a lidského dohledu. Považujete robotiku především za způsob, jak řešit nedostatek pracovní síly a rozšiřovat možnosti lidských pracovníků, nebo očekáváte, že s rychlejším zaváděním dojde k výraznému narušení pracovního trhu?

V nejbližší době jde hlavně o zaplnění mezer. Ve výrobních závodech, skladech, laboratořích a na stavbách, se kterými spolupracujeme, jsou limitujícím faktorem lidé, nikoli poptávka. Pracovní místa zůstávají neobsazená celé měsíce.

Verve Motion, jedna ze společností v našem portfoliu, je příkladem, ke kterému se stále vracím. Vyrábí měkký exoskelet, který výrazně ulevuje pracovníkům, kteří celý den zvedají těžká břemena. Jeden pracovník skladu týmu řekl, že když se vrátil domů, měl konečně dost energie na hraní s dětmi. Tohle je robotika, která prospívá světu, a nikoho nenahrazuje.

Nebudu předstírat, že změny nepřinesou žádné otřesy. Počet nejvíce repetitivních pracovních pozic se sníží a práce se bude měnit rychleji, než na to naše systémy přípravy dokážou reagovat. Upřímnou odpovědí je investovat už teď do dalšího vzdělávání techniků, operátorů i lidí, kteří se starají o flotily robotů. Každý dodaný robot vytváří práci pro někoho, kdo ho nainstaluje, naprogramuje a opraví.

Pokud jde o bezpečnost, robotika má ve skutečnosti před softwarovou umělou inteligencí náskok. Průmyslové roboty se už desítky let řídí bezpečnostními normami a podléhají certifikaci. S tím, jak budou roboti chytřejší, je třeba tuto kulturu zachovat: jasnou odpovědnost, zabezpečené stroje a lidi, kteří mají pod kontrolou zásadní rozhodnutí.

Když se podíváme do roku 2030 a dále, který vývoj v oblasti fyzické AI a robotiky bude mít podle vás největší dopad na světovou ekonomiku? Existují nějaké přehlížené investiční příležitosti nebo vznikající aplikace, které si zaslouží podstatně více pozornosti?

Myslím, že do roku 2030 budou mít pro světovou ekonomiku největší význam tři věci.

Roboti, kteří se učí přímo při práci, konečně umožní automatizaci malým a středním výrobcům, kteří si nikdy nemohli dovolit zakázkovou integraci. Právě v této oblasti se ve skutečnosti nachází většina průmyslové základny.

Automatizované laboratoře urychlí vědecký výzkum a umožní nepřetržitý provoz v biologii i při objevování léčiv.

Strategický význam získá také dodavatelský řetězec součástí robotů — akčních členů, motorů, senzorů a ozubených kol. Většina výrobců humanoidních robotů tyto součásti nevyrábí. Navrhují, integrují a montují roboty, přičemž velká část dodávek těchto součástí dnes pochází z Číny a Japonska. Kdo vybuduje tuto základnu v USA a spojeneckých zemích, bude mít velký význam.

Přehlíží se základní infrastruktura: sběr dat z fyzického světa, simulace a testování, správa flotil, vnímání a identita strojů i kybernetická bezpečnost, díky nimž si roboti mohou navzájem důvěřovat a důvěřovat sítím, ve kterých fungují. Přehlížejí se také specializované aplikace v odvětvích s nedostatkem pracovní síly, o kterých se nepíší titulky, například v zemědělství a stavebnictví.

Titulky budou patřit humanoidním robotům. Velká část peněz se vydělá na základní infrastruktuře. A nakonec záleží na společenském dopadu, nikoli na dopadu technologickém.

Děkujeme za skvělý rozhovor. Čtenáři, kteří se chtějí dozvědět více o robotice, fyzické AI a investicích do automatizace v rané fázi, by měli navštívit Cybernetix Ventures.