Apple đề xuất phát hành trái phiếu cấp cao gồm bảy đợt trong bối cảnh mở rộng trung tâm dữ liệu AI

Ngày 5 tháng 11 năm 2026, Apple đã nộp bản bổ sung sơ bộ cho bản cáo bạch lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, đề xuất phát hành bảy đợt trái phiếu cấp cao không có bảo đảm để phục vụ các mục đích chung của doanh nghiệp, bao gồm chi đầu tư, hoàn vốn cho cổ đông và trả nợ.

Cấu trúc dự kiến gồm hai đợt trái phiếu lãi suất thả nổi đáo hạn vào năm 2028 và 2029, cùng năm đợt trái phiếu lãi suất cố định đáo hạn vào các năm 2028, 2029, 2031, 2033 và 2036. Bản cáo bạch chưa hoàn tất và có thể thay đổi, vì vậy đây là đợt chào bán dự kiến, chưa phải khoản nợ đã được định giá cuối cùng.

Apple dự định sử dụng số tiền thu ròng để mua lại cổ phiếu và trả cổ tức theo chương trình hoàn vốn cho cổ đông, bổ sung vốn lưu động, chi đầu tư, thực hiện các thương vụ mua lại và trả nợ. Khoản tiền chưa cần sử dụng ngay có thể được đầu tư vào các khoản đầu tư ngắn hạn, bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể bán được. Chi đầu tư là một trong những mục đích được phép trong danh sách rộng này, chứ không phải khoản tiền được phân bổ cụ thể cho cơ sở hạ tầng AI.

Thứ tự ưu tiên của khoản nợ và khả năng linh hoạt tài chính

Tính đến ngày 26 tháng 9 năm 2026, Apple báo cáo có 78,1 tỷ USD trái phiếu cấp cao không có bảo đảm và 2,0 tỷ USD giấy nợ ngắn hạn không có bảo đảm đang lưu hành, đồng thời không có khoản nợ cấp cao có bảo đảm nào đang lưu hành. Các trái phiếu mới sẽ có thứ tự ưu tiên ngang hàng với các khoản nợ cấp cao không có bảo đảm và không thứ cấp khác của Apple. Chúng sẽ bị xếp sau về mặt cơ cấu so với các nghĩa vụ nợ của công ty con, và trên thực tế bị xếp sau nợ có bảo đảm trong phạm vi giá trị tài sản dùng để bảo đảm khoản nợ đó.

Khế ước trái phiếu không giới hạn việc Apple hoặc các công ty con vay thêm, cũng không hạn chế các khoản đầu tư, việc mua lại cổ phiếu hay trả cổ tức của Apple. Khế ước không có điều khoản ràng buộc tài chính và chỉ đưa ra mức bảo vệ hạn chế trước các sự kiện doanh nghiệp trọng yếu, qua đó duy trì đáng kể khả năng linh hoạt trong các quyết định tài chính và hoàn vốn cho cổ đông sau này.

Trái phiếu lãi suất thả nổi sẽ trả lãi theo quý, dựa trên SOFR lãi kép—một thước đo được tính từ Lãi suất Tài trợ Qua đêm Có bảo đảm và được điều chỉnh lại theo quý—và không thể được mua lại trước ngày đáo hạn. Trái phiếu lãi suất cố định sẽ trả lãi sáu tháng một lần và có điều khoản cho phép mua lại trước hạn theo lựa chọn.

Nhu cầu về năng lực tính toán AI và trung tâm dữ liệu

Báo cáo thường niên năm 2026 của Apple, được nộp ngày 3 tháng 11 năm 2026 và được đưa vào bản cáo bạch bằng cách dẫn chiếu, cung cấp bối cảnh về cơ sở hạ tầng. Apple cho biết công ty đã đầu tư đáng kể vào các tính năng AI và cơ sở hạ tầng liên quan trong các sản phẩm và dịch vụ của mình. Các dịch vụ AI và học máy của công ty phụ thuộc vào năng lực tính toán và dung lượng lưu trữ đầy đủ, được đáp ứng thông qua các trung tâm dữ liệu do công ty sở hữu và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bên thứ ba.

Báo cáo thường niên mô tả nhu cầu trong ngành đối với năng lực tính toán đám mây, dung lượng lưu trữ và cơ sở hạ tầng AI khác đã tăng mạnh, dẫn đến nguồn cung hạn chế, thời gian chờ kéo dài và chi phí tăng. Việc đầu tư vào năng lực trung tâm dữ liệu đòi hỏi các khoản chi lớn và những cam kết dài hạn đối với linh kiện và thiết bị, làm tăng chi đầu tư, các khoản nợ phải trả và nghĩa vụ. Mối liên hệ này lý giải vì sao chi đầu tư có ý nghĩa trong danh sách rộng các mục đích sử dụng tiền thu được nêu trong hồ sơ phát hành nợ.

Thông báo đầu tư tại Mỹ của Apple ngày 6 tháng 8 năm 2025 minh họa yêu cầu về cơ sở hạ tầng đó thông qua các dự án được nêu tên. Nhà máy sản xuất máy chủ rộng 250.000 foot vuông ở Houston, khi đó đang được xây dựng, đã cho ra lò thiết bị thử nghiệm đầu tiên vào tháng 7 năm 2025 và dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt vào năm 2026. Apple cho biết các máy chủ này hỗ trợ Apple Intelligence và tạo nền tảng cho Private Cloud Compute.

Vào thời điểm đó, công trình mở rộng trung tâm dữ liệu của Apple tại Maiden, North Carolina cũng đang được triển khai; phần công suất bổ sung dự kiến sẽ hỗ trợ Apple Intelligence. Các trung tâm dữ liệu khác cũng đang được xây dựng tại Iowa, Nevada và Oregon. Dự án mở rộng ở Maiden tiếp nối khoản đầu tư hơn 5 tỷ USD mà Apple cho biết công ty đã rót vào Catawba County.

Các trái phiếu dự kiến sẽ giúp Apple tăng thêm khả năng linh hoạt tài chính trong bối cảnh báo cáo thường niên nhấn mạnh chi phí và những cam kết dài hạn cần thiết để xây dựng năng lực AI. Câu hỏi trọng tâm còn bỏ ngỏ trong hồ sơ sơ bộ là rốt cuộc Apple sẽ dùng bao nhiêu phần trong khả năng linh hoạt đó để mở rộng trung tâm dữ liệu, thay vì cho các mục đích sử dụng được phép khác.