Kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào tháng 11 của Anthropic vấp phải sức ép từ nhà đầu tư đòi điều khoản tốt hơn

Reuters đưa tin ngày 5 tháng 11 năm 2026 rằng các nhà đầu tư tiềm năng trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Anthropic đang đặt câu hỏi liệu công ty AI này có thể bắt đầu đợt giới thiệu với nhà đầu tư theo kế hoạch vào tuần ngày 9 tháng 11 năm 2026 và hoàn tất việc niêm yết trong tháng 11 hay không, dẫn lời bốn người nắm rõ các cuộc thảo luận với nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư đang gây sức ép đòi mức định giá hấp dẫn hơn trước khi cam kết tham gia đợt chào bán; một số người xem mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD mới được thảo luận gần đây là ngưỡng cao nhất trong phạm vi có thể chấp nhận. Anthropic từ chối bình luận về những nghi ngại này.

Ban đầu, đợt giới thiệu với nhà đầu tư được dự kiến sẽ bắt đầu trong tuần đó, còn việc định giá sẽ diễn ra vào tuần tiếp theo. Những người nắm rõ các cuộc thảo luận cho biết Anthropic có thể cần đưa ra mức chiết khấu lớn hơn để bảo đảm các cam kết đầu tư. Nếu tài sản liên quan đến AI tiếp tục chịu áp lực, công ty có thể chờ đến khi thị trường có khả năng hấp thụ tốt hơn một đợt chào bán mà một số người cho rằng quy mô có thể lên tới 100 tỷ USD.

Áp lực định giá cho thấy sự chuyển dịch so với giai đoạn đầu năm 2026, khi các nhà đầu tư kỳ vọng một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào tháng 10, với mức định giá có thể lên tới 2 nghìn tỷ USD. Cuộc tranh luận hiện xoay quanh cả mức giá lẫn thời điểm: ngay cả khi Anthropic và các nhà đầu tư của công ty thống nhất về mức định giá, như Phố Wall dự đoán, điều kiện thị trường vẫn có thể quyết định liệu công ty có tiến hành đợt phát hành vào cuối năm hay không.

Doanh thu trở thành một phần trong cuộc tranh luận về định giá

Bản đăng ký sửa đổi ngày 2 tháng 11 năm 2026 của Anthropic vẫn chỉ là bản sơ bộ; số cổ phiếu và khoảng giá khởi điểm vẫn để trống. Tài liệu này báo cáo doanh thu 17,0 tỷ USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026; tài liệu không xác định quy mô hay mức giá cuối cùng của đợt chào bán.

Hai trong số những người nắm rõ các cuộc thảo luận với nhà đầu tư cho biết các nhà đầu tư đang chờ số liệu doanh thu tháng 10 của Anthropic — vốn được để trống trong bản cập nhật đó — để đánh giá liệu tăng trưởng có mạnh lên sau đợt chững lại gần đây hay không. Vì vậy, số liệu còn thiếu này ảnh hưởng trực tiếp đến các cuộc thảo luận về định giá.

Sức ép đòi mức chiết khấu lớn hơn từ các nhà đầu tư cũng phản ánh nhu cầu huy động vốn của Anthropic, lịch sử thua lỗ theo quý và các cam kết lớn của công ty với những đối tác tham gia phát triển hạ tầng AI. Những áp lực đó giúp lý giải vì sao họ tìm kiếm các điều khoản có lợi hơn, bất chấp doanh thu đã được công bố trong hồ sơ đăng ký.

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ làm gia tăng sức ép lên kế hoạch IPO

Các cuộc thảo luận với nhà đầu tư diễn ra sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ mà Reuters mô tả là nghiêm trọng nhất trong một năm, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị ảnh hưởng đến các đợt chào bán mới. Hơn 50 cổ phiếu công nghệ thuộc S&P 1500 giảm ít nhất 10% trong phiên giao dịch ngày 5 tháng 11, còn Vanda Research cho biết nhà đầu tư cá nhân bán ra mạnh nhất kể từ đại dịch COVID-19.

Keith Lerner, giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services, cho biết trong tháng trước đó, cổ phiếu công nghệ có diễn biến kém hơn S&P 500 tới 10,7% — mức kém hiệu quả tương đối nghiêm trọng nhất trong một tháng kể từ tháng 5 năm 2002. Ông mô tả đợt bán tháo này là đau đớn, nhưng vẫn nằm trong phạm vi diễn biến bình thường của thị trường.

Sự ủng hộ dành cho đợt chào bán vẫn chưa biến mất. Nhiều nhà đầu tư vẫn lạc quan về hạ tầng AI, và một số nhà phân tích dự đoán nhu cầu mạnh từ nhà đầu tư cá nhân đối với Anthropic. Rick Meckler, đối tác tại Cherry Lane Investments, cho biết ông kỳ vọng sự quan tâm đến các công ty công nghệ tư nhân lớn sẽ tiếp tục khi họ lên sàn, dù ông cũng dự đoán định giá trên thị trường tư nhân sẽ phần nào giảm xuống.

Reuters nhận định rằng việc trì hoãn có thể làm gia tăng lo ngại về hệ sinh thái AI và kéo định giá trên toàn thị trường chứng khoán xuống, trong bối cảnh thị trường này có tỷ trọng lớn ở các công ty công nghệ quy mô lớn, nếu Anthropic bị xem là đang chật vật huy động vốn.

Trở ngại trước mắt là khoảng cách giữa nhu cầu vốn của Anthropic và yêu cầu được chiết khấu của các nhà đầu tư; số liệu doanh thu tháng 10 và điều kiện thị trường là những yếu tố trọng tâm trong quá trình đàm phán. Liệu Anthropic có thể thu hẹp khoảng cách đó mà không hoãn đợt giới thiệu với nhà đầu tư hay không vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ phủ bóng lên kế hoạch niêm yết trong tháng 11.