Oracle lämnar in handlingar för samtidiga erbjudanden om stamaktier och seniorobligationer

Oracle lämnade den 2 november 2026 in ett preliminärt tillägg till prospektet för seniorobligationer till den amerikanska finansinspektionen SEC. Det gäller samtidiga erbjudanden om stamaktier och seniorobligationer, där aktie- respektive obligationsdelen uppgår till 10 miljarder dollar vardera.

Båda dokumenten är preliminära och kan komma att ändras. Tillägget till prospektet för stamaktier anger inget pris för det offentliga erbjudandet. I dokumentet för obligationerna är kapitalbeloppen, räntesatserna, marginalerna, priserna och leveransdatumen för respektive serie inte fastställda. Inget av erbjudandena är villkorat av att det andra genomförs, och endera transaktionen kanske inte genomförs på de beskrivna villkoren eller över huvud taget.

För att illustrera det totala antalet aktier efter erbjudandet utgår prospektet för stamaktier från försäljning av 76 528 659 aktier till 130,67 dollar per aktie, vilket var stängningskursen den 30 oktober 2026. Det faktiska antalet emitterade aktier kommer att variera beroende på försäljningspriset.

Obligationsvillkor och skuldsituation

Skulden är uppdelad i obligationer med rörlig ränta och förfall 2029 samt serier med fast ränta och förfall 2029, 2031, 2033, 2037 och 2046. De rörliga obligationerna löper med ränta motsvarande sammansatt SOFR plus en ännu inte fastställd marginal, som betalas kvartalsvis, medan de obligationer som har fast ränta betalar ränta halvårsvis. Oracle får inte lösa in de rörliga obligationerna före förfall, men får lösa in varje serie med fast ränta helt eller delvis till tillämpliga inlösenpriser.

Obligationerna blir icke säkerställda seniorförpliktelser med samma prioritet som all Oracles befintliga och framtida icke säkerställda, icke efterställda skuldsättning. Befintliga och framtida skulder hos Oracles dotterbolag kommer i praktiken att ha högre prioritet än obligationerna. Oracle avser inte att notera obligationerna på en värdepappersbörs. Garantbankerna har uppgett att de avser att skapa en marknad för varje serie, men de är inte skyldiga att göra det.

Per den 31 augusti 2026 redovisade Oracle en total skuld på 125,337 miljarder dollar, varav 119,961 miljarder dollar i seniorobligationer och 5,376 miljarder dollar i annan upplåning. De konsoliderade skulderna uppgick till cirka 236,1 miljarder dollar, inklusive 125,3 miljarder dollar i seniora icke säkerställda lån som skulle ha samma prioritet som de nya obligationerna. Dotterbolagen hade skulder på cirka 107,2 miljarder dollar, inklusive leverantörsskulder, som de nya obligationerna i praktiken skulle vara efterställda i förhållande till. Oracle hade dessutom möjlighet att låna ytterligare upp till 19,7 miljarder dollar genom sin revolverande kreditfacilitet och sitt företagscertifikatprogram.

Användning av emissionslikviden och finansieringsutsikter

Nettolikviden från erbjudandena ska användas för allmänna företagsändamål, vilket kan omfatta investeringar i anläggningstillgångar, återbetalning av skulder, framtida investeringar eller förvärv, kontantutdelningar och återköp av stamaktier. Medel som inte behövs omedelbart kan tillfälligt placeras i kontanter, likvida medel eller omsättningsbara värdepapper.

Vid sin investerardag den 28 oktober 2026 åtog sig Oracle att begränsa ytterligare finansiering på kapitalmarknaderna under investeringscykeln FY27–FY30 till 20 miljarder dollar, exklusive refinansiering av befintliga skulder, med en förväntad jämn fördelning mellan eget kapital och bruttoskuld. Under det första kvartalet av räkenskapsåret 2027 genomförde företaget en separat aktieemission på marknaden om 20 miljarder dollar.

I Oracles prognos från investerardagen väntas leverantörsfinansiering, hårdvara som tillhandahålls av kunder och förskottsbetalningar från kunder minska de initiala kontantbehoven under övergången till positivt fritt kassaflöde. Prognosen anger också att investeringarna i anläggningstillgångar når sin topp under FY27–FY28 och trappas ned under FY29, att det fria kassaflödet blir positivt under andra halvåret av FY28 och att det uppgår till minst 30 miljarder dollar under FY29.

Företaget har också som mål att finansiera sin tillväxt med egna medel från och med FY29 och att nettoskulden i förhållande till justerad EBITDA ska vara lägre än 3,5 gånger det året. Oracle definierar nettoskuld som upplåning, leverantörsfinansiering och skulder hänförliga till operationella och finansiella leasingavtal, minus kontanter och omsättningsbara värdepapper. Justerad EBITDA baseras på företagets redovisade resultat enligt icke-GAAP, med tillägg för avskrivningar och kostnader för operationell leasing.

Innan de preliminära villkoren har fastställts är kupongräntorna på obligationerna, kapitalbeloppen för respektive serie och det faktiska antalet aktier ännu inte fastställda, och aktie- och skuldtransaktionerna kan genomföras oberoende av varandra.