CoreWeaves AI-molnintäkter ökar med 168% när orderstocken mer än fördubblas

CoreWeave redovisade resultatet för tredje kvartalet 2026 den 10 november 2026. Intäkterna ökade med 168 % jämfört med samma period föregående år till 3,661 miljarder dollar, och den kontrakterade orderstocken uppgick till cirka 132,5 miljarder dollar. Leverantören av AI-molntjänster höjde också sin helårsprognos, även om nettoförlusten ökade till 709 miljoner dollar när ränte- och avskrivningskostnaderna steg.

Kontrakterad efterfrågan på AI driver tillväxten

I resultatpresentationen hänförs intäktstillväxten till starkt genomförande, gynnsam prissättning och kundernas efterfrågan på CoreWeaves AI-molnplattform. Orderstocken ökade med 138 % från 55,6 miljarder dollar ett år tidigare. Nya och befintliga AI-laboratorier, hyperskaliga molnkunder, företag och AI-inriktade kunder bidrog till ökningen.

Orderstocken består av återstående prestationsåtaganden och andra uppskattningar av framtida intäkter enligt bindande kundavtal; det handlar inte om intäkter som redan har tjänats in. Intäktsredovisningen beror på att leveransen genomförs och att tjänsten blir tillgänglig. CoreWeave räknar med att 36 % redovisas inom 24 månader, 38 % under månad 25–48 och 26 % efter 48 månader. Företaget påpekar att beloppet kan variera på grund av de bindande avtalens karaktär och storlek.

Den aktiva effekten översteg 1,7 gigawatt efter att CoreWeave tillfört mer än 200 megawatt under kvartalet, vilket fördubblade företagets aktiva kapacitet sedan början av 2026. Den totala kontrakterade effekten ökade med mer än 900 megawatt till över 4,6 gigawatt.

Ränte- och avskrivningskostnader ökar förlusten

Rörelseresultatet förbättrades till 207 miljoner dollar från 52 miljoner dollar ett år tidigare, och rörelsemarginalen steg från 4 % till 6 %. Förbättringen återspeglades dock inte på sista raden: nettoräntekostnaderna steg till 846 miljoner dollar från 310 miljoner dollar, medan av- och nedskrivningarna ökade till 1,889 miljarder dollar från 630 miljoner dollar. Ökningarna bidrar till att förklara varför nettoförlusten ökade från 110 miljoner dollar trots det starkare rörelseresultatet.

Investeringar och finansiering formar utsikterna

CoreWeaves investeringar enligt företagets definition uppgick till 14,5 miljarder dollar, jämfört med 1,85 miljarder dollar ett år tidigare. Måttet omfattar ökningar av materiella anläggningstillgångar, inklusive tillgångar som förvärvats genom finansiella leasingavtal, minus förändringar i pågående nyanläggningar. Räknat enligt kassaflödesmetoden uppgick inköpen av materiella anläggningstillgångar, inklusive aktiverad programvara för internt bruk, till 9,441 miljarder dollar, medan den löpande verksamheten genererade 1,975 miljarder dollar.

I novemberpresentationen om utsikterna höjs intäktsprognosen för helåret 2026 till 13,0–13,3 miljarder dollar från 12,4–13,2 miljarder dollar i augustiprognosen. Prognosen för justerat rörelseresultat, som exkluderar aktiebaserad ersättning, förvärvsrelaterade kostnader och avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar, höjs till 1,275–1,375 miljarder dollar, en ökning med 26 % vid mittpunkten. Den förväntade annualiserade intäktstakten i slutet av 2026, beräknad genom att multiplicera intäkterna från kvartalets sista månad med 12, höjs till 20–21 miljarder dollar från 18,5–19,5 miljarder dollar.

CoreWeave räknar nu med investeringar på 37–39 miljarder dollar för helåret. Den tidigare nedre gränsen på 35 miljarder dollar har höjts eftersom företaget räknar med att bygga ut infrastrukturen och leverera den till kunderna tidigare än planerat. Prognosen för räntekostnaderna under fjärde kvartalet är 1,05–1,15 miljarder dollar.

Under kvartalet tog CoreWeave in cirka 4,2 miljarder dollar genom ett utökat erbjudande av konvertibla seniorobligationer, inrättade ett emissionsprogram till rådande marknadspris för upp till 35 miljoner aktier av serie A och slutförde en lånefacilitet på 2,6 miljarder dollar med uppskjutna uttag, utformad för kundavtal med kortare löptid. Vd:n Michael Intrator sade att finansieringen också kommer från lån med säkerhet i kundavtal och kassaflöde från den löpande verksamheten. Cirka 9 miljarder dollar i förskottsbetalningar och depositioner från kunder väntas under de kommande tre månaderna.

Resultatet ger en bild av nästa fas i CoreWeaves expansion: att omvandla kontrakterad efterfrågan till levererad AI-kapacitet kräver omfattande investeringar i förväg och fortsatt finansiering, samtidigt som räntekostnaderna redan överstiger rörelseresultatet. Den öppna finansiella frågan är om kassaflödet från den löpande verksamheten och finansiering med stöd av kundavtal kan räcka till utbyggnaden utan att nettoförlusterna fortsätter att växa i takt med intäkterna.