Как венчурные капиталисты могут выявлять инвестиции с высоким потенциалом с помощью искусственного интеллекта

Автор: Упал Басу, партнер в NGP Capital

Инвестиции венчурного капитала – это все о том, чтобы сделать обоснованные ставки. Говорят, что это самая рискованная категория инвестиций, поскольку более 90% стартапов терпят неудачу. Но что делает инвестиции венчурного капитала такими рискованными? Частично это связано с отсутствием информации, связанной с инвестициями. Вы просто не знаете, как команда будет работать, будет ли продукт работать или как будет развиваться рынок. Будущее любой компании на ранних этапах ее жизненного цикла содержит множество как “известных неизвестностей”, так и “неизвестных неизвестностей”.

Итак, как мы можем образовать себя или уменьшить количество неизвестностей?

Данные компании можно примерно разделить на частные и публичные. При сборе информации и оценке стартапов инвесторы венчурного капитала обычно просят компанию предоставить им частные данные о финансовых показателях и росте. Они проводят свою проверку любой компании на основе полученной информации. Но также существует множество публичных данных о компаниях, которые можно проанализировать.

Священный Грааль для инвесторов венчурного капитала – знать три вещи о компании: сможет ли компания хорошо работать в будущем, как будет развиваться ее стоимость и будет ли она привлекать финансирование в ближайшее время. В недавнем прошлом это было просто мечтой. Но сегодня это более возможно, чем когда-либо, получить эту информацию, или хотя бы получить надежные оценки, благодаря алгоритмам машинного обучения (ML) и искусственного интеллекта (AI), которые позволяют инвесторам венчурного капитала обнаруживать компании с хорошими показателями на основе публично доступных данных.

Данные о стоимости компании – это наиболее трудная для получения информация, поскольку точные значения редко существуют (за пределами США). Когда они существуют, они не всегда являются публичной информацией. К счастью, недавние достижения в области ML и AI все чаще позволяют инвесторам венчурного капитала предсказывать рост и стоимость компании во времени.

В NGP Capital мы глубоко изучили эту тему. Мы определили не менее 600 разных индикаторов, которые могут служить ценными сигналами для предсказания будущих показателей компании, ее стоимости и привлечения финансирования. Мы затем категоризировали эти индикаторы в критические области информации, которые мы можем использовать при оценке компаний до того, как с ними связаться.

Вот наши результаты:

Из 600 индикаторов, которые мы рассмотрели, 25 из них стали лучшими для предсказания раунда финансирования венчурного капитала. Эти 25 индикаторов говорят нам несколько вещей;

Год основания компании – это лучший индикатор. Компании, как правило, привлекают финансирование чаще на ранних этапах своего жизненного цикла, чем на поздних. Компании на поздних этапах, с другой стороны, как правило, привлекают более крупные раунды. Модель, которую мы построили, фокусируется на предсказании вероятности привлечения раунда финансирования, а не размера раунда. Стоит отметить, что хотя предыдущая информация о финансировании не дает реального сигнала, она является критической информацией, поскольку показывает импульс компании. Однако такие источники данных, как трафик на сайте, рост штата, присутствие в СМИ и т. д., как правило, сильно коррелируют с ростом и могут быть обновлены в реальном времени, что дает информацию о том, что происходит внутри компаний между раундами финансирования, которые являются более единичными событиями.

Интересно, что сильное присутствие в СМИ и PR, как правило, идет параллельно с сильным ростом, даже больше, чем рост команды и темп набора сотрудников. Другим ключевым индикатором является местоположение. Мы в основном видим, что компании, базирующиеся в США, более вероятно привлекут финансирование, чем компании в других географиях. Это может быть связано с культурными причинами и тем, что компании в США, как правило, имеют лучший прямой доступ к капиталу.

Анализируя весь набор данных, мы обнаружили восемь ключевых категорий данных, которые предоставляют ценную информацию о будущих показателях компании, ее стоимости и вероятности привлечения финансирования в будущем.

• СМИ: Удивительно, что этот фактор стал лучшим. Мы ожидали, что рост штата будет более сильным индикатором, но он не является даже одной третьей такой сильной, как присутствие в СМИ, трафик на сайте и PR. Сильное присутствие в СМИ часто является признаком растущего привлечения клиентов и пользователей.
• Предыдущее финансирование: финансирование имеет большое значение и является ключевым фактором роста компании во времени. Однако компании также могут расти без финансирования, и новые данные накапливаются только на новых раундах финансирования, которые могут быть слишком поздно, чтобы быть действенными
• Отрасль/тема: то, чем занимается компания и какой рынок она занимает, имеет значение. Некоторые отрасли, как правило, привлекают гораздо больше капитала, чем другие; например, компании, основанные на программном обеспечении, как правило, привлекают больше, чем поставщики услуг.
• Основы: основы относятся к статическим характеристикам компании, таким как текущий статус операции, регион штаб-квартиры и страна, а также время с момента основания
• Рост штата: темп набора сотрудников является явным индикатором роста. Однако есть случаи, когда компании могут масштабироваться без большой базы человеческого капитала – сектор игр является отличным примером этого. Также есть открытый вопрос о том, является ли рост штата следствием финансирования, а не результатом.
• Команда: фоновое образование команды очень важно – мы знаем, что серийные предприниматели, как правило, привлекают больше и приводят к лучшим результатам. Однако кажется, что относительная важность этого фактора намного ниже, чем некоторые другие факторы, которые мы учитываем.
• Сигналы: сигналы относятся к фактическим классифицированным новостным событиям и настроению вокруг компании. Они приносят больше ценности анализу, но более низкое влияние может показать, что трудно знать, действительно ли новости имеют значение или в основном являются шумом.
• Инвесторы: синдикат инвесторов имеет значение до некоторой степени как фактор роста. Сильный набор инвесторов, как правило, коррелирует с хорошим управлением и высокими результатами, но наши данные показывают, что среди компаний есть много скрытых жемчужин

Эти восемь категорий примерно указывают, как компания работает на основе публично доступных данных. Они также служат руководством для предпринимателей, которые хотят оптимизировать публично доступные данные о своих компаниях, чтобы улучшить шансы на привлечение финансирования, ставая все более обнаруживаемыми для алгоритмов искусственного интеллекта. Хотя мы рассмотрели только 25 лучших индикаторов здесь, стоит помнить, что существует длинный хвост из 575 других индикаторов, которые указывают на то, как компания работает, и что инвесторы венчурного капитала могут предсказать создание ценности и рост во времени.

Через эти данные миф о стадающем поведении вокруг топ-инвесторов и серийных предпринимателей, который так типичен для отрасли венчурного капитала, объявлен разрушенным. Это не означает, что это не хороший путь, но хорошие компании могут появиться отовсюду, и быть ориентированными на данные, а не на отношения, открывает целый новый мир компаний, свободный от предубеждений и группового мышления.