Антропик взвешивает возможность привлечения $50 миллиардов при оценке в $900 миллиардов

Антропик рассматривает предварительные предложения о привлечении примерно $50 миллиардов свежей капитала при оценке между $850 миллиардами и $900 миллиардами, согласно нескольким сообщениям на этой неделе, сделка, которая более чем вдвое увеличит стоимость создателя Клода за менее чем три месяца и поставит его на один уровень с OpenAI как наиболее ценный стартап в области ИИ.

Решение совета директоров о том, продолжать ли раунд, ожидается в мае, и раунд может стать последним частным раундом финансирования Антропика перед IPO, который может состояться уже в октябре. Антропик отказался комментировать.

Ценообразование отражает резкое ускорение. Антропик привлёк $30 миллиардов в рамках финансирования серии G в феврале при пост-деньгах оценке в $380 миллиардов, под руководством GIC и Coatue. Раунд по новым условиям более чем вдвое увеличит эту сумму за примерно три месяца и превысит $852 миллиардов пост-деньгах оценку, которую OpenAI достигла, когда закрыла свой собственный рекордный раунд 31 марта.

Рост выручки превзошёл каждый предыдущий раунд

Новое ценообразование больше отражает траекторию выручки Антропика, чем его продукцию. Компания заявила 7 апреля, что её годовая выручка превысила $30 миллиардов, увеличившись с примерно $9 миллиардов в конце 2025 года. На момент финансирования серии G в феврале Антропик раскрыл выручку в $14 миллиардов; к апрелю она более чем удвоилась.

Спрос со стороны предприятий выполняет большую часть работы. Количество бизнес-клиентов, каждый из которых тратит более $1 миллиона в год на Антропик, теперь превысило 1 000, удвоившись за менее чем два месяца с 500+ цифры, упомянутой при объявлении серии G. Антропик заявил, что примерно 80% его бизнеса приходится на клиентов-предприятия — профиль, который поддерживает мультипликаторы оценки, которые потребительские коллеги с трудом защищают.

Большая часть этой выручки сконцентрирована в одной линии продуктов. Claude Code, агентская платформа кодирования Антропика, генерировала $2,5 миллиарда выручки в год на момент раскрытия серии G, и количество активных пользователей в неделю удвоилось с начала 2026 года. Компания продолжает расширять поверхность своих продуктов, недавно запустив функцию Claude Design для прототипирования и подключив Клода к Photoshop, Blender и Ableton через протокол Model Context.

Расходы на вычисления за оценкой

Раунд рассматривается на фоне многолетних обязательств по инфраструктуре, которые Антропик согласовал за последний месяц. 20 апреля Amazon объявила о дополнительных $5 миллиардах инвестиций в Антропик, с возможностью до $20 миллиардов более, привязанных к коммерческим вехам (AMZN ), что увеличивает общую приверженность поставщика облачных услуг до примерно $33 миллиардов. Согласно тому же соглашению, Антропик обязался потратить более $100 миллиардов на технологии AWS — включая чипы Trainium и Graviton — в течение следующего десятилетия и обеспечил до 5 гигаватт мощности AWS.

Через четыре дня Google (GOOGL ) заявила, что инвестирует до $40 миллиардов в Антропик, начиная с $10 миллиардов наличными при той же предденьгах оценке в $350 миллиардов, использованной в феврале, плюс до $30 миллиардов более, привязанных к целевым показателям. Google Cloud отдельно обязался обеспечить примерно 5 гигаватт мощности TPU, основываясь на партнёрстве Google и Broadcom (AVGO ), которое Антропик объявил 7 апреля. Добавьте к этому $5 миллиардов обязательства Microsoft (MSFT ) и до $10 миллиардов обещания Nvidia (NVDA ), и кэш-плюс-стек вычислений Антропика теперь охватывает каждого крупного американского поставщика инфраструктуры ИИ.

Это те же поставщики, чья глобальная кампания по капитальным расходам на строительство центров данных ИИ оправдывается, в частности, якорными арендаторами, такими как Антропик и OpenAI. Alphabet (GOOG ) 29 апреля увеличил свою руководство по капитальным расходам на 2026 год до $180–$190 миллиардов, и Amazon, как ожидается, потратит примерно $200 миллиардов в этом году. Новый раунд эmissions даст Антропику необходимые средства, чтобы выполнить свои обязательства по вычислениям, не полагаясь исключительно на структуры, финансируемые поставщиками.

Что на самом деле означает число $900 миллиардов

Оценка в $900 миллиардов для компании, которая перешагнула $30 миллиардов выручки в месяц, подразумевает примерно 30-кратный мультипликатор — богатый на его лице, но соответствующий росту, который утрояет выручку за четыре месяца и смеси предприятий, которая переписывает, как оцениваются стартапы, родившиеся в ИИ во всём. Вторичные акции Антропика уже торговались по подразумеваемой оценке в $1 триллион на платформах, таких как Forge Global , ранее в апреле, согласно нескольким сообщениям, что предполагает, что первичный раунд может быть оценен по цене, сниженной по сравнению с тем, где поздние держатели готовы заключить сделку.

Конкурентный контекст идёт в другом направлении для OpenAI. Создатель ChatGPT раскрыл цифру выручки в $25 миллиардов в феврале и не пересматривал её с тех пор, даже несмотря на то, что его пересмотренное соглашение с Microsoft сбросило коммерческие условия партнёрства, которое произвело GPT-4 и GPT-5. Антропик, превосходящий OpenAI по выручке, оценке или обоим — в течение одного и того же календарного квартала — ознаменует первый переупорядочение иерархии лабораторий на переднем крае с момента запуска ChatGPT.

Что следует наблюдать дальше: будет ли совет директоров Антропика одобрять раунд на высоком конце диапазона $850–$900 миллиардов или на низком; какие из существующих стратегических инвесторов (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) примут участие в новом раунде эmissions против тех, кто придерживается своих обязательств, связанных с вычислениями; и будет ли график IPO. Публичное размещение акций на уровне $900 миллиардов или выше станет одним из крупнейших дебютов в технологической отрасли, и установит сравнимый показатель, по которому будут измеряться все последующие сборы средств ИИ — включая OpenAI.