Ожидания по оценке Anthropic перед IPO снизились после распродажи технологических акций

6 ноября 2026 года CNBC сообщила, что некоторые инвесторы Anthropic снизили свои ожидания по оценке компании после распродажи технологических акций: один из них назвал более вероятным диапазон от $1 трлн до $1,25 трлн. При этом ожидалось, что Anthropic начнёт роуд-шоу IPO на неделе 9 ноября 2026 года.

Этот диапазон ниже и оценки в $1,5 трлн, которую один из инвесторов назвал «завышенной», и недавней цели Anthropic в $2 трлн. Оценка может измениться в зависимости от ситуации на рынке. Инвесторы попросили не называть их имён, поскольку не были уполномочены обсуждать этот вопрос, а Anthropic отказалась от комментариев. Подготовка к выходу на биржу, который ожидается в ближайшие недели, уже идёт.

Эти оценки дополняют сведения о том, что инвесторы добиваются более выгодных условий IPO Anthropic, о чём Reuters сообщило 5 ноября 2026 года. В предыдущем материале говорилось о требованиях повысить привлекательность оценки компании и о неопределённости относительно того, позволит ли график роуд-шоу провести листинг в ноябре 2026 года.

Рыночное давление, приведшее к пересмотру оценки

На этот сдвиг повлияли два фактора: опасения по поводу масштабов расходов ИИ-компаний и резкий разворот рынка после промежуточных выборов. 5 ноября 2026 года индекс Nasdaq упал более чем на 5% — это было крупнейшее однодневное снижение за 19 месяцев. Падение произошло на фоне опасений, что усиление позиций демократов в Вашингтоне и неприятие ИИ со стороны общественности могут замедлить строительство центров обработки данных. Давление со стороны продавцов начало нарастать ещё до выборов: производители чипов и компании неоклауд-сектора привели Nasdaq к худшему результату за октябрь с марта 2025 года.

Аналитик D.A. Davidson Гил Лурия сказал CNBC, что инвесторы будут рассчитывать, что цена IPO будет установлена как минимум на нижней границе прежних ожиданий. «Лучший способ обеспечить Anthropic условия для успеха — установить справедливую цену размещения», — сказал он, добавив, что рынку важно, чтобы IPO прошло успешно, и что участвующие в сделке банкиры это понимают.

Предварительные условия и финансовый масштаб

Anthropic объявила 26 октября 2026 года, что подала регистрационное заявление в связи с планируемым IPO обыкновенных акций класса A. В её изменённом предварительном проспекте, поданном 2 ноября 2026 года, указано, что компания подала заявку на листинг акций на Nasdaq Global Select Market. Поправки носят предварительный характер: количество акций и ценовой диапазон пока не определены; ценные бумаги нельзя продавать, пока регистрационное заявление не вступит в силу.

Согласно проспекту, выручка за три месяца, завершившихся 30 сентября 2026 года, составила $17,0 млрд, а рост выручки в годовом исчислении — 1 127%. За тот же период расходы на вычислительные мощности и инфраструктуру выросли на 382%.

По состоянию на 30 сентября 2026 года и после этой даты Anthropic заключила договоры о закупках и аренде на общую сумму около $895,4 млрд; практически все эти обязательства связаны с вычислительными мощностями и инфраструктурой. Около $69,8 млрд подлежат выплате в течение двенадцати месяцев после этой даты.

По состоянию на 30 сентября 2026 года Anthropic привлекла в общей сложности $141,1 млрд капитала; денежные средства и их эквиваленты компании составляли $95,6 млрд, а краткосрочные инвестиции — $36,3 млрд. Объявление о раунде Series H от 28 мая 2026 года даёт ориентир для оценки на частном рынке: Anthropic привлекла $65 млрд при оценке после инвестиций в $965 млрд. Раунд возглавили Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks и Sequoia Capital.

Теперь именно более низкий диапазон оценки и данные из регистрационных документов задают тон дискуссии о цене размещения во время роуд-шоу. Главный вопрос — как инвесторы публичного рынка учтут стремительный рост выручки Anthropic и имеющиеся у неё финансовые ресурсы на фоне масштабных будущих расходов при определении цены размещения.