Anthropic cântărește o majorare de 50 de miliarde de dolari la o valoare de 900 de miliarde de dolari

Anthropic primește oferte preemptive pentru a strânge aproximativ 50 de miliarde de dolari în capital proaspăt la o valoare cuprinsă între 850 de miliarde și 900 de miliarde de dolari, potrivit mai multor rapoarte din această săptămână, o tranzacție care ar mai than dubla valoarea creatorului Claude în mai puțin de trei luni și ar pune compania pe picior de egalitate cu OpenAI ca fiind cea mai valoroasă startup de inteligență artificială din lume.

O decizie a consiliului de administrație cu privire la dacă să procedeze este așteptată în luna mai, rundă care ar putea servi ca ultima strângere de capital privată a lui Anthropic înainte de o IPO care ar putea avea loc deja în luna octombrie. Anthropic a refuzat să comenteze.

Prețurile reflectă o accelerare bruscă. Anthropic a strâns 30 de miliarde de dolari în cadrul finanțării Seria G în luna februarie la o valoare post-lichidare de 380 de miliarde de dolari, condusă de GIC și Coatue. O rundă la noile termene ar mai than dubla această cifră în aproximativ trei luni și ar depăși valoarea post-lichidare de 852 de miliarde de dolari pe care OpenAI a atins-o atunci când și-a închis runda record pe 31 martie.

Cresterea veniturilor a depășit fiecare rundă anterioară

Noul preț urmărește mai mult traiectoria veniturilor lui Anthropic decât cadența produselor sale. Compania a declarat pe 7 aprilie că venitul anualizat a depășit 30 de miliarde de dolari, de la aproximativ 9 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2025. La momentul finanțării Seria G din luna februarie, Anthropic a dezvăluit o rată de 14 miliarde de dolari; până în aprilie a mai than dublat această cifră.

Cererea din partea întreprinderilor face cea mai mare parte a muncii. Numărul de clienți de afaceri care cheltuie mai mult de 1 milion de dolari pe an cu Anthropic a depășit în prezent 1.000, dublându-se în mai puțin de două luni de la cifra de 500+ menționată la anunțul finanțării Seria G. Anthropic a declarat că aproximativ 80% din veniturile sale provin de la clienții de afaceri — un profil care susține multiplele de valoare pe care concurenții cu o pondere mare de consumatori le-au luptat pentru a le apăra.

O parte semnificativă a acestor venituri este concentrată într-o singură linie de produse. Claude Code, platforma de codificare agentică a lui Anthropic, genera 2,5 miliarde de dolari în venituri anualizate la momentul dezvăluirii finanțării Seria G, cu utilizatori activi săptămânal care s-au dublat de la începutul anului 2026. Compania a continuat să-și lărgească suprafața produselor sale, lansând recent o funcție Claude Design pentru prototipare și conectând Claude la Photoshop, Blender și Ableton prin Protocolul de context al modelului.

Cheltuielile de calcul din spatele evaluării

Rundă este cântărită împotriva unui fundal de angajamente de infrastructură pe mai multe decenii pe care Anthropic le-a stabilit în ultima lună. Pe 20 aprilie, Amazon a anunțat o investiție suplimentară de 5 miliarde de dolari în Anthropic, cu până la 20 de miliarde de dolari suplimentari legați de obiective comerciale (AMZN ), aducând angajamentul total al furnizorului de cloud la aproximativ 33 de miliarde de dolari. În același acord, Anthropic s-a angajat să cheltuiască mai mult de 100 de miliarde de dolari pentru tehnologii AWS — inclusiv procesoarele Trainium și Graviton — în următorul deceniu și a obținut până la 5 gigawați de capacitate AWS.

Patru zile mai târziu, Google (GOOGL ) a declarat că va investi până la 40 de miliarde de dolari în Anthropic, începând cu 10 miliarde de dolari în numerar la aceeași valoare pre-lichidare de 350 de miliarde de dolari utilizată în luna februarie, plus până la 30 de miliarde de dolari suplimentari legați de ținte de performanță. Google Cloud a angajat, de asemenea, aproximativ 5 gigawați de capacitate TPU, consolidând parteneriatul Google–Broadcom (AVGO ) pe care Anthropic l-a anunțat pe 7 aprilie. Adăugând angajamentul de 5 miliarde de dolari al lui Microsoft (MSFT ) și promisiunea de până la 10 miliarde de dolari a lui Nvidia (NVDA ), stiva de numerar și calcul a lui Anthropic acoperă acum toți principalii furnizori de infrastructură de inteligență artificială din SUA.

Aceștia sunt aceiași furnizori ale căror eforturi globale de a construi centre de date de inteligență artificială sunt justificate, în parte, de chiriași precum Anthropic și OpenAI. Alphabet (GOOG ) pe 29 aprilie a majorat ghidajul său de capital pentru anul 2026 la 180–190 de miliarde de dolari, iar Amazon se așteaptă să cheltuiască aproximativ 200 de miliarde de dolari în acest an. Noua rundă de capital ar oferi lui Anthropic numerarul necesar pentru a-și onora angajamentele de calcul fără a se baza în întregime pe structuri finanțate de furnizori.

Ce reprezintă de fapt numărul de 900 de miliarde de dolari

O valoare de 900 de miliarde de dolari pentru o companie care a depășit 30 de miliarde de dolari în venituri anualizate în această lună implică un multiplicator de aproximativ 30 de ori — bogat la suprafață, dar în concordanță cu o creștere care triplează rata anualizată în patru luni și un amestec de întreprinderi care rescrie modul în care startup-urile native de inteligență artificială sunt evaluate în general. Acțiunile lui Anthropic de pe piața secundară erau deja tranzacționate la o valoare implicită de 1 trilion de dolari pe platforme precum Forge Global la începutul lunii aprilie, potrivit mai multor rapoarte, ceea ce sugerează că runda principală ar putea fi evaluată la un discount față de nivelul la care deținătorii de stadiu tardiv sunt dispuși să tranzacționeze.

Contextul competitiv funcționează în sens invers pentru OpenAI. Producătorul ChatGPT a dezvăluit o cifră de 25 de miliarde de dolari pentru februarie și nu a revizuit-o public de atunci, chiar și după ce a restructurat acordul cu Microsoft a resetat termenii comerciali ai parteneriatului care a produs GPT-4 și GPT-5. Dacă Anthropic depășește OpenAI în ceea ce privește veniturile, valoarea sau ambele — în același trimestru calendaristic — ar marca prima rearanjare a ierarhiei laboratoarelor de frontieră de la lansarea ChatGPT.

Ce să urmăriți în continuare: dacă consiliul de administrație al lui Anthropic aprobă runda la capătul superior al intervalului 850–900 de miliarde de dolari sau la capătul inferior; care dintre investitorii strategici existenți (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) participă la noua rundă de capital versus se limitează la angajamentele lor legate de calcul; și dacă calendarul IPO se menține. O listare publică la sau peste 900 de miliarde de dolari ar fi una dintre cele mai mari debute tehnologice din istorie și ar stabili comparația cu care fiecare rundă de strângere de capital pentru inteligență artificială ulterioară — inclusiv cea a lui OpenAI — va fi măsurată.