Financiamento
Oracle registra ofertas simultâneas de ações ordinárias e títulos de dívida sênior
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A Oracle protocolou na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, em 2 de novembro de 2026, um suplemento preliminar ao prospecto de títulos de dívida sênior, referente a ofertas simultâneas de ações ordinárias e títulos de dívida sênior, cada uma no valor de US$ 10 bilhões.
Ambos os documentos são preliminares e estão sujeitos a alterações. O suplemento ao prospecto de ações ordinárias deixa em branco o preço da oferta pública. O documento relativo aos títulos de dívida não especifica os valores do principal por série, as taxas de juros, os spreads, os preços nem as datas de entrega. O fechamento de uma oferta não está condicionado ao da outra, e qualquer uma das operações pode não ser concluída nos termos descritos, ou nem sequer ser concluída.
Para ilustrar o número de ações após a oferta, o prospecto de ações ordinárias presume a venda de 76.528.659 ações a US$ 130,67, preço de fechamento em 30 de outubro de 2026. O número efetivamente emitido variará conforme o preço de venda.
Termos dos títulos de dívida e posição de endividamento
A dívida está dividida em títulos de taxa flutuante com vencimento em 2029 e séries de taxa fixa com vencimentos em 2029, 2031, 2033, 2037 e 2046. Os títulos de taxa flutuante terão juros calculados com base na SOFR composta acrescida de um spread ainda não determinado, pagos trimestralmente; os títulos de taxa fixa pagarão juros semestralmente. A Oracle não poderá resgatar os títulos de taxa flutuante antes do vencimento, mas poderá resgatar qualquer série de taxa fixa, total ou parcialmente, pelos preços de resgate aplicáveis.
Os títulos serão obrigações sêniores sem garantia e terão a mesma prioridade que todo o endividamento sem garantia e não subordinado, atual e futuro, da Oracle. Os passivos atuais e futuros das subsidiárias da Oracle terão, na prática, prioridade sobre os títulos. A Oracle não pretende listar os títulos em uma bolsa de valores; os coordenadores da oferta indicaram que pretendem criar mercado para cada série, mas não são obrigados a fazê-lo.
Em 31 de agosto de 2026, a Oracle informou ter uma dívida total de US$ 125,337 bilhões, composta por US$ 119,961 bilhões em títulos de dívida sênior e US$ 5,376 bilhões em outros empréstimos. Os passivos consolidados eram de aproximadamente US$ 236,1 bilhões, incluindo US$ 125,3 bilhões em empréstimos sêniores sem garantia, que teriam a mesma prioridade que os novos títulos. As subsidiárias tinham aproximadamente US$ 107,2 bilhões em passivos, incluindo contas a pagar a fornecedores, em relação aos quais os novos títulos seriam efetivamente subordinados. A Oracle também tinha a possibilidade de tomar emprestados até US$ 19,7 bilhões adicionais por meio de sua linha de crédito rotativo e de seu programa de commercial papers.
Uso dos recursos e perspectivas de financiamento
Os recursos líquidos das ofertas serão usados para fins corporativos gerais, que podem incluir despesas de capital, pagamento de dívidas, investimentos ou aquisições futuras, dividendos em dinheiro e recompra de ações ordinárias. Os recursos de que não houver necessidade imediata poderão ser investidos temporariamente em dinheiro, equivalentes de caixa ou títulos negociáveis.
Em seu Dia do Investidor de 28 de outubro de 2026, a Oracle se comprometeu a limitar a US$ 20 bilhões o financiamento adicional nos mercados de capitais para o ciclo de investimentos do FY27 ao FY30, excluindo o refinanciamento da dívida existente, com uma divisão prevista igualmente entre ações e dívida bruta. A empresa concluiu uma captação separada de US$ 20 bilhões em ações por meio de uma oferta a preço de mercado no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027.
As perspectivas apresentadas pela Oracle em seu Dia do Investidor preveem que o financiamento por fornecedores, o hardware fornecido pelos clientes e os pagamentos antecipados dos clientes reduzirão as necessidades de caixa inicial durante a transição para um fluxo de caixa livre positivo; que as despesas de capital atingirão o pico no FY27–FY28 e diminuirão no FY29; que o fluxo de caixa livre será positivo durante o segundo semestre do FY28; e que chegará a pelo menos US$ 30 bilhões no FY29.
A empresa também tem como meta começar a financiar o crescimento com recursos próprios a partir do FY29 e manter, nesse ano, a relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado abaixo de 3,5 vezes. A Oracle define dívida líquida como empréstimos, financiamento por fornecedores e passivos de arrendamentos operacionais e financeiros, menos caixa e títulos negociáveis; o EBITDA ajustado se baseia nos resultados não GAAP divulgados pela empresa, com a depreciação e as despesas de arrendamento operacional adicionadas de volta.
Até que os termos preliminares sejam finalizados, os cupons dos títulos de dívida, os valores do principal por série e o número efetivo de ações permanecem indefinidos, e as operações com ações e títulos de dívida podem ser realizadas de forma independente.
