Marble capta US$ 11 milhões em rodada seed para criar uma plataforma de crédito para computação em IA

A Marble, startup do mercado de capitais fundada por ex-executivos da BitGo e da Galaxy Digital, anunciou seu lançamento em 10 de novembro de 2026, após captar US$ 11 milhões em uma rodada seed liderada pela Polychain Capital. A empresa está desenvolvendo uma infraestrutura de crédito privado para operadores de computação em IA, além de uma plataforma de negociação institucional que abrange ativos digitais, mercados de previsão e computação.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice e Blockwall Ventures participaram da rodada, juntamente com outros investidores de capital de risco e estratégicos, além de um grupo de investidores-anjo com foco em IA. A Marble pretende usar os recursos para contratar profissionais para as áreas de financiamento de computação, negociação, risco, jurídico e operações, além de estabelecer a conectividade de negociação, custódia e serviços bancários necessária para a Marble Markets.

Os cofundadores Matt Ballensweig e Leon Marshall são co-CEOs. Mais recentemente, Ballensweig foi diretor global de negociação da BitGo e, antes disso, codirigiu as áreas de negociação e empréstimos da Genesis. Marshall foi CEO da operação europeia da Galaxy Digital e já havia trabalhado na Genesis, na Apollo e na Trafigura.

Crédito para operadores de IA de médio porte

A Marble Compute foi concebida como uma plataforma de gestão de ativos que conecta investidores institucionais a provedores independentes de nuvem para IA, ou neoclouds, e operadores de GPU. Os fundadores afirmam que as maiores neoclouds e os hiperescaladores podem financiar seu crescimento nos mercados públicos e em grandes bancos, enquanto os operadores menores têm menos opções, e menos flexíveis, mesmo quando os clientes se comprometeram a comprar sua capacidade.

A Marble Compute não foi concebida para emprestar recursos de seu próprio balanço patrimonial. Em vez disso, buscará oportunidades, fará a análise e a avaliação de crédito e estruturará cada financiamento para investidores. A avaliação de crédito examinará os equipamentos, a capacidade de pagamento dos clientes com contratos firmados e a capacidade do operador de honrar suas dívidas, além de buscar compromissos diversificados de clientes para que o financiamento tenha como respaldo fluxos de caixa contratados.

Sujeita às aprovações regulatórias, a sequência planejada começa com empréstimos sindicalizados diretamente entre operadores e credores institucionais. Em etapas posteriores, seriam adicionados veículos fora da cadeia para oportunidades individuais e cofres on-chain destinados a operadores específicos de GPU, seguidos por fundos diversificados com várias oportunidades, à medida que o fluxo de negócios e o histórico da empresa se desenvolvessem.

Negociação por conta própria e garantias compartilhadas

A Marble Markets está sendo planejada em torno da negociação por conta própria: os clientes negociariam diretamente com a Marble, que operaria com seu próprio capital. Os ativos dos clientes permaneceriam sob a custódia de seus atuais custodiantes, corretoras e bancos. Uma mesa de atendimento personalizado cuidaria das negociações, com o apoio de uma plataforma para clientes que reuniria, em um só lugar, posições, garantias e exposição.

A oferta planejada inclui negociação à vista de ativos digitais, empréstimos, concessão de crédito e derivativos; negociação bilateral de grandes volumes em mercados de previsão; contratos a termo de computação no mercado de balcão; e, a longo prazo, ações tokenizadas e swaps de ações. Em vez de exigir que os clientes depositem recursos antecipadamente junto a cada contraparte, a proposta permitiria que usassem um único conjunto de garantias digitais e tradicionais elegíveis em diferentes mercados. Segundo a Marble, os empréstimos da Markets teriam garantias superiores ao valor emprestado.

Os contratos a termo de computação conectam as duas empresas. Eles permitiriam que um operador fixasse o preço de locação da capacidade que seria entregue no futuro. Segundo a Marble, isso daria aos credores fluxos de caixa mais claros para avaliar e ajudaria os operadores a determinar melhor sua capacidade de endividamento e suas necessidades de capital próprio. No comunicado de lançamento, Marshall afirmou: “Dois operadores de GPU podem comprar equipamentos idênticos e, ainda assim, levantar valores muito diferentes em empréstimos com base neles. O credor quer saber quem está comprando a capacidade computacional, a que preço e por quanto tempo.”

A Marble Compute estabeleceria relações com os operadores, e a Marble Markets as aprofundaria por meio de operações de hedge. Os fundadores também descrevem a Compute como uma via estruturada para que capital em ativos digitais financie a infraestrutura de IA e obtenha retornos com esse investimento.

Metas operacionais iniciais

Por enquanto, os produtos ainda estão em fase de planejamento e desenvolvimento, e seu lançamento depende das aprovações regulatórias aplicáveis. A Marble Compute espera concluir suas primeiras operações de empréstimos sindicalizados para operadores de GPU de médio porte no início do primeiro trimestre, enquanto a Marble Markets pretende começar a negociar ativos digitais em janeiro.

O lançamento une dois requisitos para expandir a capacidade independente de computação em IA: financiamento para os equipamentos e um mecanismo para proteger contra oscilações a receita que eles geram. As primeiras operações sindicalizadas e o início das negociações testarão se a Marble consegue transformar essa proposta integrada em um negócio operacional e ampliar o financiamento institucional para além dos maiores provedores de nuvem.