Planos de abertura de capital da Anthropic em novembro enfrentam pressão de investidores por condições melhores

A Reuters informou em 5 de novembro de 2026 que possíveis investidores na oferta pública inicial da Anthropic questionam se a empresa de IA poderá iniciar a apresentação a investidores prevista para a semana de 9 de novembro de 2026 e concluir sua listagem em novembro, segundo quatro pessoas familiarizadas com as conversas com investidores.

Os investidores pressionam por uma avaliação mais atraente antes de se comprometerem com a oferta, e alguns consideram a avaliação de US$ 1,5 trilhão, discutida recentemente, o limite superior da faixa aceitável. A Anthropic se recusou a comentar as dúvidas.

Inicialmente, esperava-se que a apresentação a investidores começasse naquela semana, com a definição do preço na semana seguinte. As pessoas familiarizadas com as conversas disseram que talvez a Anthropic precise oferecer um desconto maior para garantir compromissos. Se os ativos relacionados à IA continuarem sob pressão, a empresa poderá esperar por um mercado mais propenso a absorver uma oferta que, segundo algumas estimativas, poderá chegar a US$ 100 bilhões.

A pressão sobre a avaliação representa uma mudança em relação ao início de 2026, quando os investidores esperavam uma oferta pública inicial em outubro, com uma avaliação de até US$ 2 trilhões. O debate agora envolve tanto o preço quanto o momento: mesmo que a Anthropic e seus investidores cheguem a um acordo sobre a avaliação, como espera Wall Street, as condições do mercado ainda poderão determinar se a empresa seguirá adiante até o fim do ano.

A receita passa a fazer parte do debate sobre o preço

A declaração de registro alterada da Anthropic, de 2 de novembro de 2026, continua sendo preliminar, e os campos referentes ao número de ações e à faixa de preço inicial estão em branco. O documento informou receita de US$ 17,0 bilhões nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2026; não estabelece o tamanho nem o preço finais da oferta.

Duas das pessoas familiarizadas com as conversas com investidores disseram que os investidores aguardam o valor da receita da Anthropic em outubro, que ficou em branco naquela atualização, para avaliar se o crescimento se fortaleceu após uma desaceleração recente. Portanto, a ausência desse dado afeta diretamente as negociações sobre o preço.

A pressão dos investidores por um desconto maior também reflete a necessidade de a Anthropic captar recursos, seu histórico de prejuízos trimestrais e seus grandes compromissos com parceiros na expansão do setor de IA. Essas pressões ajudam a explicar por que eles buscam condições mais favoráveis, apesar da receita divulgada no documento de registro.

Liquidação de ações de tecnologia aumenta a pressão sobre a oferta pública inicial

As conversas com investidores ocorrem após o que a Reuters caracterizou como a liquidação mais severa de ações de tecnologia em um ano, em meio à incerteza geopolítica que afeta novas ofertas. Mais de 50 ações de empresas de tecnologia do S&P 1500 caíram pelo menos 10% no pregão de 5 de novembro, e a Vanda Research informou que as vendas por investidores de varejo foram as mais intensas desde a pandemia de COVID-19.

Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services, disse que, no mês anterior, o setor de tecnologia teve desempenho 10,7% inferior ao do S&P 500, a maior diferença negativa em um único mês desde maio de 2002. Ele descreveu as vendas como dolorosas, mas ainda dentro do comportamento normal do mercado.

O apoio à oferta não desapareceu. Muitos investidores continuam otimistas em relação à infraestrutura de IA, e alguns analistas esperam forte demanda de investidores de varejo pela Anthropic. Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments, disse esperar que o interesse por grandes empresas privadas de tecnologia persista quando elas abrirem o capital, embora também espere algum recuo em relação às avaliações do mercado privado.

A Reuters avaliou que um adiamento poderia intensificar a preocupação com o ecossistema de IA e pressionar as avaliações em todo um mercado acionário fortemente ponderado em favor de grandes empresas de tecnologia, caso a Anthropic fosse vista como tendo dificuldades para captar recursos.

O obstáculo imediato é a diferença entre as necessidades de capital da Anthropic e a exigência dos investidores por um desconto, sendo o valor da receita de outubro e as condições do mercado fatores centrais na negociação. A questão em aberto que paira sobre a listagem planejada para novembro é se a Anthropic conseguirá superar essa diferença sem adiar a apresentação a investidores.