A IA prevê como a personalidade do CEO afeta o desempenho da empresa

Falar nem sempre é fácil. Em novembro de 2021, as ações da Tesla perdeu cerca de US $ 21 bilhões de sua avaliação depois que o fundador Elon Musk convidou seus 70 milhões de seguidores para participar de uma enquete sobre se ele deveria vender 10% de suas próprias ações na empresa – apenas um episódio em uma série de longo prazo de comunicações de mídia social aparentemente imprudentes de Musk que, acredita-se, contribuíram para uma queda de US$ 175 bilhões no preço das ações da Tesla no final de 2021.

Embora já faz muito tempo considerado de forma anedótica Embora o comportamento do CEO tenha uma relação direta com o desempenho da empresa, a improbabilidade de conseguir que executivos bilionários façam testes de personalidade padronizados transformou a previsão de ações baseada na personalidade em uma pseudociência.

O esforço do setor de pesquisa analítica para criar modelos preditivos a esse respeito concentrou-se, até o momento, no 5 grandes traços de personalidade, onde a disposição do CEO é avaliada em termos de abertura, conscienciosidade, extroversão*, agradabilidade e neuroticismo.

Não é fácil extrair todos esses traços de maneira empiricamente sólida, apenas com base na fala e no texto. um 2020 estudo da Academy of Management só conseguiu analisar três dos Big 5 traços (conscienciosidade, neuroticismo e extroversão), uma vez que abertura e agradabilidade são mais difíceis de identificar, principalmente a partir do texto.

Avaliação MBTI

Uma nova colaboração entre universidades na Alemanha e na Itália adotou uma nova abordagem para formular uma estrutura preditiva dessa natureza, usando dados disponíveis publicamente para mapear 32 CEOs de alto nível na estrutura do Myers-Brigg Type Indicator (MBTI).

Você provavelmente conhece o MBTI, mesmo que não saiba seu nome. Com base no trabalho de Carl Jung, o MBTI classifica as personalidades em entidades de 4 caracteres, como ENTJs ('extrovertido', 'sentir', 'pensar', 'julgar') e se tornou uma ferramenta popular para autoanálise nas mídias sociais na última década.

Os quatro eixos a partir dos quais as características podem ser selecionadas são: extroversão vs introversão (EI); sensoriamento vs intuição (SN); pensando vs sentindo-me (TF); e julgar vs percebendo (JP).

Os autores do artigo usaram dados de crowdsourcing para criar perfis MBTI de CEOs e, em seguida, criaram um conjunto de dados e uma arquitetura separados que foram capazes de prever com sucesso a influência da personalidade do CEO no desempenho das ações, usando Elon Musk como objeto de teste central.

Como exemplos de CEOs se encaixam nos eixos do MBTI. Fonte: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

A nova pesquisa busca criar um método objetivo de previsão do preço das ações com base nas personalidades estimadas dos CEOs (e, especificamente, no que eles dizem em público), de acordo com o Teoria dos Escalões Superiores proposto em 1984, que primeiro discutiu uma correlação entre a personalidade do CEO e o desempenho da empresa.

Os autores declaram:

“Em uma tarefa de regressão de risco, demonstramos que – de acordo com a teoria dos escalões superiores – a personalidade prevista do CEO está significativamente associada ao risco financeiro na forma de volatilidade do retorno das ações. Qualitativamente, CEOs extrovertidos, intuitivos e pensantes parecem incorrer em menos riscos financeiros.'

A segunda etapa do projeto, que busca correlacionar os enunciados com as variações subsequentes do preço das ações, produz um algoritmo que pode indicar segmentos de texto que possam ter um efeito positivo ou negativo.

Explicações dos aditivos de Shapley (FORMAR) mapas de calor aplicados a segmentos de texto da teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 1 de Elon Musk. Vermelho e azul são indicadores de ganhos negativos e positivos, respectivamente. Os resultados variam entre os eixos de traço para os mapeamentos MBTI, e os resultados mais pertinentes serão aqueles que estão de acordo com o caráter estimado central do falante (ou seja, 'ENTJ').

A papel é intitulado Influência de cima para baixo? Prevendo a personalidade do CEO e o impacto do risco a partir da transcrição do discursos, e vem de três pesquisadores da Universidade de Mannheim e da Universidade Bocconi em Milão.

Definindo personalidades

Os autores usaram três fontes para coletar dados para o componente de previsão de personalidade do projeto. Para identificar e caracterizar os CEOs, eles usaram as transcrições de 88,000 teleconferências de resultados da Reuters. Refinitivo EIKON conjunto de dados; e Computat Execucomp, da Wharton Research Data Services da Universidade da Pensilvânia, que foi usado para combinar programaticamente CEOs identificados com dados de idade e gênero.

Para obter rótulos de personalidade do MBTI, os pesquisadores usaram o Personality Database, uma plataforma crowdsourced de avaliações de personalidade contribuídas por usuários, onde estavam disponíveis níveis adequados de dados para 32 CEOs (incluindo Steve Jobs e Elon Musk).

Em vez de definir cada CEO como uma abreviação típica de 4 caracteres do MBTI, os autores representaram cada perfil de personalidade como um vetor de quatro variáveis ​​contínuas em uma escala de 0-1, de acordo com as estimativas de crowdsourcing, permitindo um mapeamento mais preciso entre o Big 5 e escalas MBTI.

Para validar as estimativas de crowdsourcing, uma matriz de correlação foi construída entre o MBTI baseado em multidão e os votos do Big 5 para todas as personalidades apropriadas identificadas nos dados. Verificou-se que os dois sistemas chegaram a um consenso nas avaliações fornecidas pelos usuários.

(Desde as opiniões diferem na medida em que a avaliação psicológica é subjetiva, esse consenso intrassistema significa apenas que as duas escalas contrastantes convergem em seus diferentes critérios de avaliação da personalidade; o valor objetivo deste contrato depende da extensão em que você assina qualquer um dos sistemas.)

Os autores testaram o BERT (base), RoBERTa (base) e Support Vector Machine (SVM) com trigrama TF-IDF como modelos potenciais. Após o treinamento, RoBERTa apresentou melhor desempenho em todos os eixos. Na imagem abaixo, vemos as várias estimativas das modelos sobre a personalidade de Elon Musk:

Resultados correlacionados para uma tarefa de regressão de personalidade para Elon Musk. EI = extroversão-introversão; TF = pensamento-sentimento; SI = intuição sensorial; e JP = julgar-perceber. SVM foi treinado em vetores TF-IDF, enquanto os outros dois modelos foram treinados em texto.

Os autores observam que os melhores indicadores ocorrem para extroversão-introversão e os piores para julgamento-percepção, talvez porque os últimos sejam difíceis de deduzir do texto. Eles preveem que trabalhos futuros que incluam indicadores de fala – como modulação de voz e intervalos de fala – podem adicionar novas dimensões interpretáveis ​​aos dados desses indicadores.

Vinculando a personalidade ao desempenho da empresa

Para facilitar o componente de regressão de risco do projeto, de acordo com a teoria dos escalões superiores, os autores fundiram os dados de chamada de ganhos com bancos de dados do IBES, CRSP e Compustat Execucomp.

Para desenvolver índices úteis de variação nos preços das ações após uma declaração de um CEO, eles incorporaram vários proxies de risco de trabalhos anteriores e também incorporaram idade e sexo, para avaliar possíveis efeitos de confusão.

Critérios de avaliação de risco.

Os retornos de risco foram calculados com base em índices de volatilidade na semana após um anúncio. Como o RoBERTa teve melhor desempenho no módulo anterior, este foi usado exclusivamente para a etapa de regressão de risco.

Resultados

Comentando os resultados obtidos usando uma matriz de personalidade como método de previsão da volatilidade das ações, os autores afirmam:

'Descobrimos que as três primeiras dimensões do MBTI estão significativamente associadas ao risco após a chamada. Essa significância é [alta] para E–I e T–F. A direção dessa associação se comporta como esperado: um CEO se comunicando de maneira introvertida e sentimental está associado a um [risco] aumentado, enquanto uma comunicação intuitiva está associada a um [risco] diminuído.

'Notavelmente, esses resultados são robustos para efeitos fixos de idade e sexo.'

Resultados dos testes de regressão de risco padrão do jornal, abrangendo 22,000 chamadas de ganhos em 1,700 durante os anos de 2002-2020. As regressões incorporam efeitos fixos para tempo e indústria.

Os pesquisadores pretendem desenvolver o modelo no futuro para que um único regressor possa produzir todas as quatro dimensões do MBTI, além de incorporar dados não textuais, como sinais de fala.

*A ortografia de Myers-Briggs para esta palavra é especial para o seu estudo.

Publicado pela primeira vez em 20 de janeiro de 2022.