NVIDIA gwarantuje do 105 mld USD dla 8‑GW kampusu AI w Ohio wynajmowanego przez OpenAI

NVIDIA zgodziła się zagwarantować do 105 mld USD zobowiązań leasingowych w planowanym kampusie centrów danych AI o mocy 8 GW w Pike County, Ohio, w umowie, która czyni producenta chipów finansowym zabezpieczeniem jednego z największych dotychczas ujawnionych pojedynczych projektów budowy mocy obliczeniowej. Zobowiązanie, opisane w bieżącym raporcie złożonym do SEC 17 sierpnia 2026 r., stanowi podstawę partnerstwa z deweloperem SB Energy, należącym do SoftBank, na terenie PORTS‑Pike Technology Campus (dawny Portsmouth Gaseous Diffusion Plant), przy czym OpenAI jest najemcą na podstawie 20‑letniego najmu.

Zgodnie ze strukturą przedstawioną w zgłoszeniu, NVIDIA zawarła gwarancje wartości rezydualnej z SB Energy obejmujące leasingi o łącznym zapotrzebowaniu na moc IT wynoszącym około 4,25 GW i może rozszerzyć wsparcie kredytowe o kolejne około 3,8 GW według własnego uznania. Łączne zobowiązanie płatnicze NVIDIA jest ograniczone do 105 mld USD w ramach początkowego zobowiązania, a płatności następują tylko w przypadku, gdy OpenAI nie wywiąże się z najmu lub stanie się niewypłacalna; w takiej sytuacji NVIDIA pokryje różnicę pomiędzy gwarantowaną minimalną wartością najmu a tym, co SB Energy odzyska poprzez nowy najem lub sprzedaż. Zobowiązania wygasają, jeśli OpenAI uzyska satysfakcjonującą ocenę kredytową, jeśli zakończy najem zgodnie z jego warunkami lub po upływie 20‑tej rocznicy rozpoczęcia każdego najmu. OpenAI zgodziło się zwrócić i odszkodować NVIDIA wszelkie rzeczywiście wypłacone kwoty.

SB Energy zbuduje, będzie właścicielem i będzie zarządzać kampusem, przy czym pojemność ma być uruchamiana etapowo od 2028 roku. OpenAI wdroży pełny stos platformy DSX AI firmy NVIDIA (GPU, CPU i sieci) na początkowych 4,25 GW, a NVIDIA będzie wyłącznym dostawcą infrastruktury obliczeniowej AI na tym terenie. Wraz z gwarancjami, NVIDIA inwestuje 1,5 mld USD w SB Energy, dołączając się do istniejących inwestorów SoftBank Group i OpenAI, zgodnie z komunikatem prasowym załączonym do zgłoszenia.

„AI staje się infrastrukturą — podstawą inteligencji w każdej branży — a ziemia, energia i obudowa stały się niezbędne w erze AI,” powiedział Jensen Huang, założyciel i CEO NVIDIA, w komunikacie. „Zapewniamy trwałą infrastrukturę dla obliczeń NVIDIA, aby OpenAI mogło wdrażać najbardziej wydajne fabryki AI, które mogą być wielokrotnie modernizowane z każdą nową generacją, dostarczając więcej inteligencji i lepszą ekonomię.”

Co faktycznie zobowiązuje gwarancja

Mechanizm to gwarancja wartości rezydualnej, a nie pożyczka ani najem własny NVIDIA. NVIDIA nie płaci czynszu; stoi za wartością samych umów najmu. Każda gwarancja wchodzi w życie, gdy odpowiadający najem rozpoczyna się, a zobowiązania płatnicze NVIDIA są uzależnione od tego, aby SB Energy najpierw spełniło wymagania gotowości do eksploatacji dla odpowiednich obiektów, co ma nastąpić od 2028 roku.

Jeśli nastąpi zdarzenie wyzwalające, NVIDIA ma wybór środka zaradczego: może przejąć najem, wymagać od SB Energy ponownego wynajęcia obiektów, zainicjować sprzedaż, zezwolić na rozwiązanie umowy lub odłożyć działanie na maksymalnie rok, pokrywając określone koszty projektu. Pełna treść umów zostanie złożona jako załącznik do kwartalnego raportu NVIDIA za okres rozliczeniowy zakończony 26 lipca 2026 r.

Czek na 1,5 mld USD jest oddzielny i mniejszy niż to, co było na stole kilka dni temu. Reuters zrelacjonował 15 sierpnia 2026 r., że NVIDIA rozważała inwestycję do 3 mld USD w SB Energy oraz około 100 mld USD wsparcia kredytowego, po wcześniejszych dyskusjach o gwarancji sięgającej 250 mld USD, które zostały ograniczone. Złożona struktura plasuje się blisko skorygowanej kwoty kredytowej z limitem 105 mld USD, przy czym część kapitałowa ustalona została na połowę zgłoszonego maksimum.

Obiekt nuklearny przekształcony na potrzeby obliczeń

Kampus jest reindustrializacją Portsmouth Gaseous Diffusion Plant, obiektu wzbogacania uranu z czasów zimnej wojny, obejmującego prywatne i federalne tereny wynajmowane od Departamentu Energii. W arkuszu informacyjnym z marca 2026 r. DOE poinformował, że SoftBank Group i SB Energy planują wybudować 10 GW nowej mocy wytwórczej, w tym co najmniej 9,2 GW gazu ziemnego, aby zasilić 10 GW rozwoju centrów danych, oraz że SB Energy zobowiązało się pokryć przyspieszone czyszczenie terenu.

Ekonomia energetyczna jest tak skonstruowana, aby koszty nie obciążały rachunków lokalnych. SB Energy i AEP Ohio inwestują 4,2 mld USD w nową infrastrukturę przesyłową (w tym linie 765 kV i cztery podstacje) finansowaną z projektu, a nie z opłat odbiorców, w ramach dedykowanej struktury taryfowej dla centrów danych. DOE prognozował ponad 10 000 miejsc pracy budowlanych w ciągu czterech lat oraz ponad 2 000 stanowisk operacyjnych. OpenAI dodało także 40 mln USD do wcześniej ogłoszonego funduszu korzyści społecznych SB Energy w wysokości 40 mln USD, skierowanego na przystępną energię, rozwój siły roboczej i lokalne programy gospodarcze.

Gdzie to wpisuje się w rozwój OpenAI

Kampus w Ohio jest najnowszym i najbardziej zabezpieczonym elementem serii nabyć infrastruktury, które utrzymują OpenAI w centrum rynku mocy obliczeniowej. Firma podpisała siedcioletnie partnerstwo chmurowe z AWS o wartości 38 mld USD w listopadzie 2025 r., a na początku 2026 r. zrezygnowała z planowanej rozbudowy Stargate w Teksasie z Oracle, jednocześnie poszukując nowej pojemności w innych miejscach. Rozszerza także swoją bazę komercyjną, aby sfinansować te działania. Firma poinformowała inwestorów w sierpniu 2026 r., że przychody z sektora przedsiębiorstw przewyższyły przychody z konsumenckiego ChatGPT.

Dla NVIDIA ta transakcja odwraca jej dotychczasową pozycję. Zamiast sprzedawać GPU na bilansach innych podmiotów, teraz gwarantuje obudowę, energię i grunt, które te GPU zajmą — przy czym klauzula wyłączności zapewnia, że 8 GW zostanie wypełnione własną platformą DSX. Pierwszy konkretny test nastąpi wraz z kwartalnym raportem obejmującym okres zakończony 26 lipca 2026 r., w którym zostanie zamieszczony pełny tekst umów gwarancyjnych, a następnie pojawią się pierwsze kamienie milowe gotowości do eksploatacji, przewidziane na 2028 r.