Dan Teran, Współzałożyciel i Zarządzający Partner Gutter Capital – Wywiad

Dan Teran, Współzałożyciel i Zarządzający Partner Gutter Capital jest przedsiębiorcą, inwestorem i operatorem startupów, najbardziej znanym z założenia i prowadzenia Managed by Q, platformy zarządzania miejscem pracy, która została przejęta przez WeWork w 2019 roku. Po przejęciu pełnił funkcję Dyrektora ds. Rozwoju Korporacyjnego i Inwestycji w WeWork, zanim został aktywnym aniołem biznesu i doradcą, wspierając ponad 100 startupów we wczesnej fazie rozwoju. W 2021 roku założył Gutter Capital, gdzie współpracuje z misyjnymi założycielami, którzy rozwiązują poważne wyzwania społeczne. Ponadto Teran zasiada w radach nadzorczych licznych firm o wysokim tempie wzrostu i organizacji, w tym CURE, Forerunner, Bikky, Tetra, DEN i Pursuit, przynosząc ogromne doświadczenie w budowaniu firm, rozwoju talentów i skalowaniu firm wspieranych przez venture capital.

Założona w Nowym Jorku, Gutter Capital to wczesnostopniowa firma inwestycyjna, która koncentruje się na wspieraniu tego, co nazywa „firmami o znaczeniu” — startupami, które rozwiązują problemy związane z przystępnością, mobilnością ekonomiczną, zmianą klimatu i innymi krytycznymi wyzwaniami społecznymi. Firma łączy venture capital z bardzo praktycznym podejściem operacyjnym, wspierając założycieli w rekrutacji, rozwoju organizacyjnym i strategicznym wykonywaniu. Od momentu powstania Gutter Capital zebrał wiele funduszy, rozszerzył swoje portfolio na oprogramowanie, AI, zrównoważoność i firmy z branży handlu, oraz uruchomił Elbow Grease accelerator, aby pomóc ambitnym założycielom budować trwałe firmy od samego początku.

Współzałożyłeś Managed by Q i rozwinąłeś ją od startupu do przejęcia, zanim zostałeś aktywnym aniołem biznesu w ponad 100 wczesnostopniowych firmach i ostatecznie założyłeś Gutter Capital. Czy mogłeś powiedzieć, jakie były najważniejsze lekcje z Twojej podróży jako założyciel, które ukształtowały sposób, w jaki oceniasz założycieli i budujesz firmę inwestycyjną?

Myślę, że największa lekcja polega na tym, że talent jest przeznaczeniem. Kiedy masz odpowiednie osoby, trudne rzeczy stają się łatwe. Kiedy masz niewłaściwe osoby, łatwe rzeczy stają się trudne. Teraz, jako inwestorzy, najważniejsze jest to, aby „trafić” w założycieli, z którymi chcemy współpracować, i zespół, który budują. Wszystko inne wynika z tego.

Gutter Capital niedawno zakończył zbiórkę 75 milionów dolarów w ramach Funduszu III i uruchomił drugą kohortę swojego akceleratora Elbow Grease. Co skłoniło Cię do myślenia, że tradycyjny model venture capital musi ewoluować, i jakie luki próbowaliście zapełnić, budując Gutter?

Rynek venture capital nigdy nie był bardziej skonsolidowany niż teraz. W pierwszym kwartale tego roku 75% wszystkich dolarów venture trafiło do pięciu firm. W zeszłym roku prawie połowa dolarów venture trafiła do rund powyżej 500 milionów dolarów. Fundusze konsensusowe ścigające założycieli konsensusu na rynkach konsensusu. Uważamy, że jest to złe dla założycieli i dla innowacji w ogóle.

Historia innowacji jest pisana przez niezwykle zmotywowanych outsiderów, którzy są obsesjonująco zaangażowani w rozwiązywanie zaniedbanych problemów. To właśnie tego typu założycieli chcemy wspierać, i dlatego uruchomiliśmy Elbow Grease. Elbow Grease daje nam możliwość zaangażowania się na wczesnych etapach budowy firmy i pomocy w budowaniu obok założycieli.

Argumentowałeś, że wraz ze spadkiem barier w budowaniu firm ze strony AI, firmy inwestycyjne muszą zapewnić więcej niż tylko kapitał. Jak widzisz zmiany w relacjach między założycielami, inwestorami i ekosystemami startupów w ciągu najbliższej dekady?

Założyciele, którzy mogą osiągnąć dojrzałość komercyjną bez konieczności podnoszenia dużo kapitału, będą mieli więcej przewagi niż kiedykolwiek wcześniej nad inwestorami. To już jest widoczne w rosnących cenach nasion today, i astronomicznych cenach dla najbardziej pożądanych firm. Jeśli nie wszystkie firmy staną się decakornami, inwestorzy na wczesnym etapie będą musieli przemyśleć swoją strategię lub zaakceptować gorsze zwroty. Nasze podejście polega na zapewnieniu wyjątkowo wysokiego poziomu wsparcia założycielom od zespołu doświadczonych założycieli i operatorów, co już zinstytucjonalizowaliśmy poprzez Elbow Grease.

Wielu założycieli może teraz wykorzystywać AI do przyspieszenia rozwoju produktu, marketingu, obsługi klienta i nawet inżynierii oprogramowania. Jakie cechy stają się bardziej istotne przy ocenie przedsiębiorców, gdy wykonanie staje się łatwiejsze?

Nie sądzę, aby cechy, które czynią założyciela wielkim, zmieniły się zbyt wiele, ale jest wyższy zwrot z inwestycji w założycieli, którzy posiadają odpowiednie atrybuty. Jesteśmy zainteresowani współpracą z założycielami, którzy mają głębokie połączenie z problemem, który rozwiązują, są niezwykle zmotywowani i uczą się w szybkim tempie.

Gutter zbudował reputację jako bardzo praktyczny w rekrutacji, strategii produktowej i wsparciu w wyjściu na rynek. Jakie są najbardziej istotne sposoby, w jakie inwestorzy mogą pomóc startupom rodzimym dla AI poza zainwestowaniem?

Rzeczywiście zależy. Odkryliśmy, że rekrutacja jest najbardziej namacalnym sposobem, aby pomóc założycielom, mając zrekrutowanych ponad 100 osób do naszego portfela, ale to tylko działa dobrze, gdy jesteśmy zaangażowani w pomoc założycielom w ustaleniu celów, zaprojektowaniu organizacji i świadomości codziennych realiów biznesu. Najlepszym sposobem, aby inwestorzy byli pomocni, jest pozostanie blisko akcji i proaktywne szukanie sposobów, aby pomóc założycielom przyspieszyć rzeczy, które działają, i uniknąć bolesnych błędów. To będzie wyglądać inaczej dla każdej firmy i każdego inwestora, w zależności od ich możliwości i doświadczenia.

AI dramatycznie obniżył koszt eksperymentowania dla startupów. Czy uważasz, że to stworzy więcej firm o skali venture, czy zwiększy konkurencję i sprawi, że zróżnicowanie się stanie się trudniejsze?

AI sprawia, że łatwiej jest robić więcej rzeczy, ale podnosi również poprzeczkę dla tego, co klienci uważają za doskonałe doświadczenie z produktem. Uważamy, że firmy, które zbudują trwałe, kumulujące się, bronione firmy o skali venture, będą tymi, które skupią się na tworzeniu nowych, napędzanych przez AI doświadczeń z produktem, jednocześnie komodyzując produkty workflow. Tradycyjne oprogramowanie SaaS nie będzie wystarczające, aby uzyskać wysokie marże.

Przez Twoje inwestycje i role w radach nadzorczych, obserwowałeś niezliczoną ilość startupów, które nawigują w wzroście. Jakie są najczęstsze błędy, które założyciele popełniają podczas skalowania od nasion do Serii A i od Serii A do Serii B?

Myślę, że największy błąd, który założyciele popełniają podczas skalowania, polega na utracie skupienia na najważniejszej rzeczy, czyli nieustannym skupieniu się na tworzeniu wartości dla klienta. Łatwo jest rozproszyć się przez wszystkie rzeczy, które pojawiają się wraz ze skalą i pieniędzmi, ale ostatecznie jesteś w biznesie, ponieważ lepiej niż ktokolwiek inny służysz swoim klientom, i jeśli przestaniesz to robić, ktoś inny zabierze Twoją firmę.

Sektor AI nadal przyciąga znaczące inwestycje, od modeli podstawowych i infrastruktury po aplikacje pionowe i autonomiczne agenci. Które obszary ekosystemu AI są Ci najbardziej interesujące dzisiaj, i gdzie uważasz, że inwestorzy mogą być zbyt daleko?

Jesteśmy najbardziej zainteresowani warstwą aplikacji, gdzie LLM spotyka się z prawdziwym światem i napędza proliferację oprogramowania w każdy zakątek gospodarki. Jesteśmy sceptyczni wobec tego, jak wiele uwagi inwestorów jest skierowane na budowę centrum danych, co z pewnością spowoduje generacyjne wydatki, ale jest to małe w porównaniu z ponownym podłączeniem całej gospodarki do przyszłości napędzanej przez LLM.

Rekrutacja pozostaje jednym z największych wyzwań dla firm wczesnostopniowych. Jak AI zmienia pracę wiedzy i automatyzację, jak oczekujesz, że struktury zespołów startupów i strategie rekrutacji będą ewoluować w ciągu najbliższych pięciu lat?

Rekrutacja nie stała się łatwiejsza, jak moglibyśmy się spodziewać. Konkurencja o doświadczonych inżynierów oprogramowania i sprzedawców jest tak zacięta, jak tylko moglibyśmy to sobie wyobrazić, i nie oczekuję, że to się zmieni, gdy staną się bardziej wydajni dzięki AI.

Rynek venture pozostaje wyzwaniem, pomimo ciągłego entuzjazmu wokół AI. Co różni startupy, które pomyślnie przyciągają kapitał w dzisiejszym środowisku, od tych, które zmagają się, i jakie porady dałbyś założycielom, którzy przygotowują się do podniesienia swojej następnej rundy?

Jedyną odpowiedzią na wyzwania rynkowe lub nieprzewidywalne jest kontrolowanie własnego przeznaczenia. Najbardziej ekscytującą rzeczą, którą widzimy dzisiaj, jest to, że dzięki wydajności napędzanej przez AI, wczesnostopniowi założyciele na bardzo skromną skalę mają możliwość działać z zyskiem lub blisko zysku, podczas gdy biznes nadal rośnie. Założyciele, którzy są zaangażowani w problem, który rozwiązują, i są niezwykle zmotywowani, znajdą sposób, aby zbudować dużą firmę z lub bez inwestorów w tym środowisku. Im więcej możesz zrobić z mniej gotówki, tym więcej gotówki inwestorzy będą chcieli Ci dać.

Dziękujemy za wspaniały wywiad, czytelnicy, którzy chcą dowiedzieć się więcej, powinni odwiedzić Gutter Capital lub Elbow Grease Accelerator.