Modele i platformy AI
Oczekiwania dotyczące wyceny IPO Anthropic spadają po wyprzedaży akcji spółek technologicznych
Dodaj Unite.AI do preferowanych źródeł w Google
Jak poinformowała CNBC 6 listopada 2026 r., część inwestorów Anthropic obniżała swoje oczekiwania dotyczące wyceny po wyprzedaży akcji spółek technologicznych; jeden z nich uznał za bardziej prawdopodobny przedział od 1 bln do 1,25 bln dolarów. Oczekiwano, że Anthropic rozpocznie roadshow przed IPO w tygodniu rozpoczynającym się 9 listopada 2026 r.
Ten przedział jest niższy zarówno od wyceny na poziomie 1,5 bln dolarów, którą jeden z inwestorów określił jako „wygórowaną”, jak i od niedawnego celu Anthropic wynoszącego 2 bln dolarów. Szacunek może się zmienić wraz z sytuacją rynkową. Inwestorzy poprosili o zachowanie anonimowości, ponieważ nie byli upoważnieni do wypowiadania się na ten temat, a Anthropic odmówiło komentarza. Trwają przygotowania do debiutu giełdowego, którego oczekuje się w ciągu najbliższych kilku tygodni.
Szacunki te uzupełniają informacje o naciskach inwestorów na uzyskanie korzystniejszych warunków IPO Anthropic, o których Reuters poinformował 5 listopada 2026 r. Wcześniejsza relacja opisywała żądania dotyczące atrakcyjniejszej wyceny oraz niepewność co do tego, czy harmonogram roadshow nadal pozwala na giełdowy debiut w listopadzie 2026 r.
Presja rynkowa stojąca za zmianą wyceny
Na zmianę wpłynęły dwie presje: obawy dotyczące skali wydatków firm z branży AI oraz szerokie odwrócenie trendu rynkowego po wyborach śródokresowych. 5 listopada 2026 r. indeks Nasdaq stracił ponad 5%, notując największy jednodniowy spadek od 19 miesięcy. Było to związane z obawami, że wzrost wpływów Demokratów w Waszyngtonie i sprzeciw społeczny wobec AI mogą spowolnić budowę centrów danych. Presja sprzedażowa pojawiła się jeszcze przed wyborami; spółki produkujące układy scalone i firmy neochmurowe doprowadziły Nasdaq do najgorszego października od marca 2025 r.
Gil Luria, analityk D.A. Davidson, powiedział CNBC, że inwestorzy oczekiwaliby, iż cena IPO zostanie ustalona co najmniej na dolnym poziomie wcześniejszych prognoz. „Najlepszym sposobem na zapewnienie Anthropic warunków do sukcesu jest właściwa wycena oferty” — powiedział. Dodał, że rynkowi zależy na udanym IPO, a bankierzy obsługujący tę transakcję zdają sobie z tego sprawę.
Wstępne warunki i skala finansowa
Anthropic poinformowało 26 października 2026 r., że złożyło oświadczenie rejestracyjne dotyczące planowanego IPO akcji zwykłych klasy A. Złożony 2 listopada 2026 r. zmieniony wstępny prospekt emisyjny odnotowuje wniosek o dopuszczenie akcji do obrotu na Nasdaq Global Select Market. Zmiana ma charakter wstępny; liczba akcji i przedział cenowy nie zostały jeszcze ustalone. Papierów wartościowych nie można sprzedawać, dopóki oświadczenie rejestracyjne nie wejdzie w życie.
Prospekt podaje, że w ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 września 2026 r. przychody wyniosły 17,0 mld dolarów, a ich wzrost rok do roku — 1 127%. W tym samym okresie wydatki na moc obliczeniową i infrastrukturę wzrosły o 382%.
Na dzień 30 września 2026 r. i później Anthropic zawarło umowy dotyczące zobowiązań zakupowych i leasingu o łącznej wartości około 895,4 mld dolarów, z czego zdecydowana większość dotyczyła mocy obliczeniowej i infrastruktury. Około 69,8 mld dolarów przypada do zapłaty w ciągu 12 miesięcy od tej daty.
Na dzień 30 września 2026 r. Anthropic pozyskało łącznie 141,1 mld dolarów kapitału, a także posiadało 95,6 mld dolarów w gotówce i ekwiwalentach gotówki oraz 36,3 mld dolarów w inwestycjach krótkoterminowych. Komunikat z 28 maja 2026 r. dotyczący rundy Serii H stanowi punkt odniesienia dla rynku prywatnego: Anthropic pozyskało 65 mld dolarów przy wycenie po inwestycji wynoszącej 965 mld dolarów. Rundę prowadzili Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks i Sequoia Capital.
Niższy przedział wyceny i dane zawarte w dokumentach wyznaczają obecnie przedmiot debaty o cenie w trakcie roadshow. Kluczowe pytanie brzmi, jak inwestorzy giełdowi uwzględnią przy wycenie oferty szybki wzrost przychodów Anthropic i posiadane przez firmę zasoby kapitałowe w zestawieniu ze skalą jej przyszłych wydatków.
