AI przewiduje, jak osobowość CEO wpływa na wyniki firmy

Nie zawsze tanie jest tanie. W listopadzie 2021 roku akcje Tesli straciły szacowane 21 miliardów dolarów z ich wartości po tym, jak założyciel Elon Musk zaprosił swoich 70 milionów obserwatorów do udziału w ankiecie na temat tego, czy powinien sprzedać 10% swoich akcji w firmie – tylko jeden epizod w długiej serii pozornie lekkomyślnych komunikacji w mediach społecznościowych przez Muska, które uważa się za przyczynę spadku ceny akcji Tesli o 175 miliardów dolarów na koniec 2021 roku.

Chociaż od dawna uważa się, że zachowanie CEO ma bezpośredni związek z wynikami firmy, nieprawdopodobieństwo uzyskania od miliarderów wykonawców standardowych testów osobowości pozostawiło przewidywanie akcji oparte na osobowości w zasadzie pseudonauką.

Badania analityczne w tej dziedzinie koncentrowały się do tej pory na pięciu wielkich cechach osobowości, gdzie nastawienie CEO jest oceniane pod kątem otwartości, sumienności, ekstrawersji*, zgodności i neurotyczności.

Nie jest łatwo wyodrębnić wszystkie te cechy w sposób empirycznie poprawny, wyłącznie na podstawie mowy i tekstu. Badanie z 2020 roku z Academy of Management było w stanie przeanalizować tylko trzy z pięciu wielkich cech (sumienność, neurotyczność i ekstrawersję), ponieważ otwartość i zgodność są trudniejsze do identyfikacji, szczególnie z tekstu.

Ocena MBTI

Nowe badanie przeprowadzone przez uniwersytety w Niemczech i we Włoszech podjęło nowe podejście do sformułowania ramy przewidywania tego rodzaju, korzystając z publicznie dostępnych danych w celu mapowania 32 wysokopoziomowych CEO w ramach wskaźnika Myers-Brigg Type Indicator (MBTI).

Prawdopodobnie znasz MBTI, nawet jeśli nie wiedziałeś, jaka to nazwa. Opierając się na pracy Carla Junga, MBTI klasyfikuje osobowości na podstawie czteroznakowych jednostek, takich jak ENTJ („ekstrawertyk”, „zmysłowy”, „myślący”, „sędziwy”), i stał się popularnym narzędziem do samooceny w mediach społecznościowych w ciągu ostatniej dekady lub więcej.

Cztery osie, z których można wybierać cechy, to: ekstrawersja vs. introwersja (E-I); zmysłowość vs. intuicja (S-N); myślenie vs. odczuwanie (T-F); oraz sędziowanie vs. postrzeganie (J-P).

Autorzy badania wykorzystali dane crowdsourcowe do stworzenia profili MBTI CEO, a następnie stworzyli oddzielną bazę danych i architekturę, która była w stanie pomyślnie przewidzieć wpływ osobowości CEO na wyniki akcji, używając Elona Muska jako centralnego obiektu testowego.

Jak próbki CEO pasują do osi MBTI. Źródło: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

Nowe badanie ma na celu stworzenie obiektywnej metody przewidywania cen akcji na podstawie oszacowanej osobowości dyrektorów generalnych (a konkretnie tego, co mówią publicznie), zgodnie z teorią Upper Echelons, zaproponowaną w 1984 roku, która po raz pierwszy zasugerowała korelację między osobowością CEO a wynikami firmy.

Autorzy stwierdzają:

„W zadaniu regresji ryzyka demonstrujemy, że — zgodnie z teorią upper echelons — przewidywana osobowość CEO jest znacząco związana z ryzykiem finansowym w postaci zmienności zwrotu akcji. Jakościowo, ekstrawertyczni, intuicyjni i myślący CEO wydają się ponosić mniejsze ryzyko finansowe.”

Drugi etap projektu, który ma na celu skorelowanie wypowiedzi z późniejszymi wahaniami cen akcji, produkuje algorytm, który może wskazywać segmenty tekstu, które mogą mieć pozytywny lub negatywny wpływ.

Mapy cieplne Shapley Additive Explanations (SHAP) zastosowane do segmentów tekstu z konferencji wynikowej Q1 2020 Elona Muska. Czerwony i niebieski są wskaźnikami negatywnych i pozytywnych wyników, odpowiednio. Wyniki różnią się w zależności od osi cech dla mapowań MBTI, a najbardziej istotne wyniki będą tymi, które są zgodne z podstawową oszacowaną charakterystyką mówcy (tj. ‘ENTJ’).

Artykuł nosi tytuł Top-Down Influence? Predicting CEO Personality and Risk Impact from Speech Transcripts i pochodzi od trzech badaczy z Uniwersytetu w Mannheim i Bocconi University w Mediolanie.

Definiowanie osobowości

Autorzy wykorzystali trzy źródła danych do zebrania danych dla składnika przewidywania osobowości projektu. Aby zidentyfikować i scharakteryzować CEO, wykorzystali 88 000 transkrypcji konferencji wynikowych z bazy danych Reuters’ Refinitiv EIKON; oraz Compustat Execucomp, z Wharton Research Data Services na Uniwersytecie Pensylwanii, który był wykorzystywany do programowego dopasowania zidentyfikowanych CEO z danymi o wieku i płci.

Aby uzyskać etykiety osobowości MBTI, badacze wykorzystali bazę danych Personality Database, platformę crowdsourcową ocen osobowości, gdzie wystarczające poziomy danych były dostępne dla 32 CEO (w tym Steve Jobs i Elon Musk).

Zamiast definiowania każdego CEO jako typowy skrót MBTI 4-znakowy, autorzy przedstawili każdy profil osobowości jako wektor czterech ciągłych zmiennych w skali 0-1, zgodnie z oszacowaniami crowdsourcowymi, co pozwoliło na bardziej dokładne mapowanie między skalami Big 5 i MBTI.

Aby zwalidować oszacowania crowdsourcowe, zbudowano macierz korelacji między crowd-based MBTI a Big 5 głosami dla wszystkich odpowiednich osobowości zidentyfikowanych w danych. Dwa systemy osiągnęły porozumienie w ocenach przyczynkowych przez użytkowników.

(Ponieważ opinie się różnią co do stopnia, w jakim ocena psychologiczna jest subiektywna, to porozumienie między systemami oznacza tylko, że dwa różne systemy są zgodne w swoich różnych kryteriach oceny osobowości; obiektywna wartość tego porozumienia zależy od stopnia, w jakim subskrybujesz którykolwiek z tych systemów.)

Autorzy przetestowali BERT (bazowy), RoBERTa (bazowy) i Support Vector Machine (SVM) z trigram TF–IDF jako potencjalne modele. Po przeszkoleniu RoBERTa okazał się najlepszy we wszystkich osiach. Na poniższym obrazie widzimy szacunki modeli osobowości dla Elona Muska:

Wyniki skorelowane dla zadania regresji osobowości dla Elona Muska. E-I = ekstrawersja-introwersja; T-F = myślenie-odczuwanie; S-I = zmysłowość-intuicja; i J-P = sędziowanie-postrzeganie. SVM został przeszkolony na wektorach TF-IDF, podczas gdy inne dwa modele zostały przeszkolone na tekście.

Autorzy zauważają, że najlepsze wskaźniki występują dla ekstrawersji-introwersji, a najgorsze dla sędziowania-postrzegania, być może dlatego, że te ostatnie są trudne do wywnioskowania z tekstu. Przewidują, że przyszła praca, która obejmuje wskaźniki mowy, takie jak modulacja głosu i interwały mowy, mogłaby dodać nowe wymiary danych do tych wskaźników.

Łączenie osobowości z wynikami firmy

Aby ułatwić składnik regresji ryzyka projektu, zgodnie z teorią upper echelons, autorzy połączyli dane z konferencji wynikowych z bazami danych z IBES, CRSP i Compustat Execucomp.

Aby opracować przydatne wskaźniki zmienności cen akcji po ogłoszeniu przez CEO, włączyli różne wskaźniki ryzyka z poprzednich prac, a także włączyli wiek i płeć, aby ocenić możliwe efekty zakłócające.

Kryteria oceny ryzyka.

Zwroty ryzyka zostały obliczone na podstawie wskaźników zmienności po tygodniu od ogłoszenia. Ponieważ RoBERTa wykonał najlepiej w poprzednim module, został on wykorzystany wyłącznie do etapu regresji ryzyka.

Wyniki

Komentując wyniki uzyskane przez wykorzystanie macierzy osobowości jako metody przewidywania zmienności akcji, autorzy stwierdzają:

„Stwierdzamy, że pierwsze trzy wymiary MBTI są znacząco związane z ryzykiem po ogłoszeniu. To znaczenie jest wysokie dla E–I i T–F. Kierunek tego związku zachowuje się tak, jak oczekiwano: CEO, który komunikuje się w sposób introwertyczny i odczuwający, jest związany ze zwiększonym ryzykiem, podczas gdy intuicyjna komunikacja jest związana ze zmniejszonym ryzykiem.

„Godne uwagi jest to, że te wyniki są odporne na efekty stałe wieku i płci.”

Wyniki standardowych testów regresji ryzyka, obejmujących 22 000 konferencji wynikowych w 1 700 firmach w latach 2002-2020. Regresje obejmują efekty stałe dla czasu i branży.

Badacze zamierzają rozwinąć model w przyszłości, aby jeden regresor mógł wyjść ze wszystkimi czterema wymiarami MBTI, a także uwzględnić dane niotekstowe, takie jak sygnały mowy.

*Ortografia Myers-Briggs’a tego słowa jest szczególna dla ich badania.

Pierwotnie opublikowane 20 stycznia 2022.