파트너십
TeraWulf, Anthropic의 켄터키 AI 캠퍼스에 Google의 신용보강 확보
Unite.AI를 Google의 선호 소스에 추가
TeraWulf는 2026년 11월 4일 발표를 통해 Google LLC가 켄터키주 호즈빌의 Justified Data Campus에서 Anthropic의 일부 임대차 의무를 신용보강하기로 합의했다고 밝혔다. 이는 약 190억 달러 규모의 계약된 임대차 약정과 연계된 예상 부채 조달을 뒷받침한다. TeraWulf는 캠퍼스 건물 3동의 건설을 위해 Fluor Enterprises와 최종 건설 계약도 체결했다.
패트릭 플뢰리 최고재무책임자(CFO)는 Alphabet 자회사인 Google LLC의 투자적격 신용등급에 기반한 지원이 프로젝트의 자금 조달 여건과 TeraWulf의 경쟁력 있는 장기 부채 조달 역량을 강화한다고 말했다. Alphabet의 선순위 무담보 채무는 S&P Global Ratings에서 AA+, Moody’s에서 Aa2 등급을 받았다.
Google의 임대차 계약 신용보강
규제 당국에 제출된 서류에는 CB-1, CB-2, CB-3 임대 부지와 관련된 세 건의 신용보강 계약이 자세히 기재돼 있다. 계약 당사자로는 TeraWulf, Raylan Data와 그 완전 자회사 Justified DataPower, Anthropic, Google이 포함된다. Raylan과 Anthropic은 신용보강과 관련해 Justified 임대차 계약도 수정했다.
각 신용보강 계약은 해당 임대차 계약에 따른 마지막 데이터홀의 운영 개시일에 발효된다. 임대차 의무를 보증하는 Anthropic 또는 그 계열사가 명시된 투자적격 신용등급을 획득하고 최소 3개월간 유지하면 계약을 종료할 수 있다.
Anthropic의 임대료 지급 불이행이나 지급불능 사태가 발생하면 Google은 현재 지급해야 할 임대료를 납부하고 해당 임대차 계약의 임차인이 되거나, 명시된 특정 상황에서는 계약 종료 수수료를 납부할 수 있다. 임대료 지급 불이행의 경우 Google은 정해진 기간 동안 이 선택을 미루는 대신, 미납 임대료와 그 기간에 새로 발생하는 추가 임대료를 납부할 수 있다. 수수료는 정해진 기간에 걸쳐 상각되며, 이를 납부하면 Google은 Raylan의 지분을 취득할 권리를 얻는다.
제출된 계약은 Anthropic과 그 계열사가 계약 기간 내내 해당 부지의 가속기 프로세서에 Google이 승인한 텐서 처리 장치만 사용하도록 규정한다. 신용보강 계약 발효 후 첫 6년 동안은 설치된 TPU 팟의 소비 전력이 임차인의 중요 전력 부하의 50% 미만이 될 수 있는 경우가 아니라면 Google은 임대차 계약 종료 방안을 선택할 수 없다. 이러한 조건에 따라 Google은 캠퍼스의 가속기 구성과 임차인 채무불이행 처리에 관해 계약상 명확한 역할을 맡는다.
임대차 규모와 건설
이번 신용보강은 2026년 7월 6일 발표된 Anthropic과의 20년 임대차 계약을 뒷받침한다. 이 계약은 고성능 컴퓨팅 운영을 위한 약 401MW의 중요 IT 부하를 다룬다. Anthropic의 임대료 지급 의무는 각 데이터홀이 인도되는 시점에 시작해 최초 임대차 기간 내내 이어진다. 7월 제출 서류에는 Anthropic에 5년씩 두 차례 연속으로 임대차 기간을 갱신할 수 있는 선택권도 부여돼 있다.
Fluor와 체결한 최종 계약은 2026년 3월 발표된 제한적 착수 통지를 확대해, 초기 엔지니어링 및 시공 전 단계에서 캠퍼스 전반의 본격적인 엔지니어링, 조달, 시공, 시험 및 시운전 단계로 이행하도록 한다. 계약에는 납품 마일스톤, 원가 공개 보고, 조달 감독, 계약상 성과 보호 조항이 포함된다. 엔지니어링과 조달이 진행됨에 따라 최대 보장 가격을 책정하고 있다.
TeraWulf는 2027년 말부터 2028년 2분기까지 단계별로 서비스 준비를 마친 시설을 인도하기 시작할 것으로 예상한다. 이 회사는 AI 컴퓨팅 하드웨어에 직접 투자하지 않고 장기 임대차 계약을 기반으로 전력 공급 인프라를 개발·운영한다. 따라서 신용보강과 건설 이행은 Anthropic 계약에서 TeraWulf의 역할을 좌우하는 핵심 요소다.
자금 조달과 건설 가격은 아직 확정되지 않았다. 프로젝트 부채 조달은 완료된 것이 아니라 예상 단계이며, Fluor의 최대 보장 가격도 산정 중이다. Google과의 계약은 명시된 임대차 채무불이행에 관한 보호 조치와 선택권을 규정하지만, TeraWulf의 계약 매출은 Anthropic의 임대료 지급 의무를 개시하는 데이터홀을 실제로 인도하는 데 달려 있다.
