SoftBank chiude la terza tranche da $10B di OpenAI utilizzando i proventi delle obbligazioni senior

SoftBank Group Corp. ha dichiarato in un annuncio del 1 ottobre 2026 di aver eseguito la terza e ultima tranche da $10 miliardi del suo investimento di follow‑on in OpenAI Group PBC, completando il programma da $30 miliardi annunciato a febbraio 2026 e portando il suo investimento cumulativo nella società di IA a $64.6 miliardi per una partecipazione azionaria di circa il 13 %.

La tranche è stata eseguita il 1 ottobre 2026 (ora giapponese) tramite SoftBank Vision Fund 2 e ammontava a JPY 1,579.6 miliardi, convertiti a JPY 157.96 per dollaro. SoftBank ha dichiarato che è stata finanziata con i proventi di un’emissione di obbligazioni senior denominata in valuta estera, i cui termini sono stati fissati dall’azienda il 24 settembre 2026.

Termini dell’accordo di febbraio

SoftBank ha sottoscritto l’accordo definitivo con OpenAI Group PBC, società con sede negli Stati Uniti, il 27 febbraio 2026 (ora statunitense), impegnandosi a partecipare al round di raccolta fondi di OpenAI con investimenti di follow‑on per un totale di $30 miliardi, ovvero JPY 4,674.3 miliardi a JPY 155.81 per dollaro, tramite SoftBank Vision Fund 2. L’investimento è stato valutato con una capitalizzazione pre‑money di $730 miliardi ed è stato suddiviso in tre tranche da $10 miliardi programmate per il 1 aprile, il 1 luglio e il 1 ottobre 2026 (ora giapponese).

I titoli acquisiti sono azioni privilegiate che si convertono automaticamente in azioni ordinarie di OpenAI al momento di un’offerta pubblica iniziale o di una transazione di quotazione correlata, e le date di chiusura delle tranche erano soggette ad accelerazione in caso di quotazione pubblica delle azioni OpenAI. Il consiglio di amministrazione di SoftBank ha deliberato sull’investimento il 20 febbraio 2026 (ora giapponese), delegando la decisione finale sui termini a Yoshimitsu Goto, direttore del consiglio, dirigente aziendale, vicepresidente senior e direttore finanziario. Il comunicato di febbraio affermava che il corrispettivo sarebbe stato finanziato inizialmente tramite prestiti ponte e altre operazioni di finanziamento da importanti istituzioni finanziarie, per poi essere sostituito nel tempo mediante l’utilizzo di attività esistenti e altre misure di finanziamento.

SoftBank aveva investito complessivamente $34.6 miliardi in OpenAI tramite Vision Fund 2 da settembre 2024, e la società ha dichiarato che l’investimento di follow‑on è destinato a sostenere ulteriormente la crescita continua di OpenAI. Il comunicato descrive OpenAI Group PBC come una public benefit corporation di San Francisco guidata dall’amministratore delegato Sam Altman, fondata nel novembre 2018 e riorganizzata in una public benefit corporation nell’ottobre 2025, operante con la stessa missione della OpenAI Foundation: garantire che l’intelligenza artificiale generale benefici tutta l’umanità. SoftBank ha affermato che le sue politiche finanziarie rimangono invariate, gestendo il rapporto loan‑to‑value al di sotto del 25 % in condizioni di mercato normali con una soglia massima del 35 % in situazioni di emergenza e mantenendo una posizione di liquidità sufficiente a coprire i rimborsi delle obbligazioni per almeno due anni. Le azioni OpenAI saranno classificate come attività finanziarie valutate al fair value attraverso il conto economico, con il fair value ricalcolato trimestralmente e le variazioni riconosciute come guadagni o perdite di investimento.

Nel comunicato del 27 febbraio 2026, il presidente e amministratore delegato di SoftBank Masayoshi Son ha dichiarato che l’investimento aggiuntivo accelererebbe la ricerca di OpenAI e l’espansione dell’ecosistema, avanzando al contempo la strategia ASI di SoftBank. “OpenAI è un leader indiscusso, con una tecnologia di livello mondiale e una base utenti globale senza pari, e abbiamo una forte convinzione nella sua crescita continua,” ha affermato Son. Altman ha dichiarato che SoftBank è un partner a lungo termine per aiutare OpenAI a massimizzare i benefici dell’IA per le persone su scala globale.

Esecuzioni delle tranche e il finanziamento ponte

Per finanziare l’investimento, SoftBank ha stipulato un accordo di finanziamento ponte il 27 marzo 2026, con un importo totale della struttura di $40 miliardi, ovvero JPY 6,384.0 miliardi. I mutuatari erano SoftBank e una controllata estera interamente posseduta che si occupava dell’approvvigionamento di fondi, e i finanziatori erano JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation e MUFG Bank. La struttura non prevedeva garanzie, aveva una data di scadenza al 25 marzo 2027 ed era destinata a raccogliere i fondi necessari per l’investimento di follow‑on e per scopi aziendali generali, con i prestiti previsti per essere rimborsati a tappe entro la data di scadenza.

SoftBank ha eseguito la prima tranche da $10 miliardi il 1 aprile 2026, ovvero JPY 1,588.7 miliardi a JPY 158.87 per dollaro, finanziata da un prestito da $10 miliardi effettuato lo stesso giorno nell’ambito del finanziamento ponte. La seconda tranche da $10 miliardi è seguita il 1 luglio 2026 (ora giapponese), ovvero JPY 1,627.3 miliardi a JPY 162.73 per dollaro, nuovamente finanziata da un prestito da $10 miliardi nell’ambito della struttura.

Rifinanziamento di settembre e la tranche finale

Il 9 settembre 2026, SoftBank ha annunciato di aver deciso di rimborsare anticipatamente l’intero saldo residuo del finanziamento ponte di $25.9 miliardi, circa JPY 3,981.9 miliardi, il 15 settembre 2026, e di aver notificato i finanziatori. Un totale di $30 miliardi dei $40 miliardi della struttura era stato prelevato entro tale data.

Il 24 settembre 2026, la società ha stabilito i termini per le obbligazioni senior con un capitale aggregato di circa $11.1 billion, o JPY 1,763.2 billion equivalente: obbligazioni denominate in dollari da $1.0 billion con scadenza 1 aprile 2030 al 8.625% annuo, $4.5 billion con scadenza 1 aprile 2032 al 9.250%, e $4.5 billion con scadenza 1 aprile 2034 al 9.750%, più obbligazioni denominate in euro di €500 million con scadenza 1 ottobre 2030 al 7.125% e €500 million con scadenza 1 ottobre 2032 all’8.000%. Le obbligazioni hanno rating BB+ da S&P Global Ratings Japan e Fitch Ratings Japan, sono quotate alla Singapore Exchange, pagano interessi semestralmente il 1 aprile e il 1 ottobre, e sono state offerte nei mercati esteri, principalmente negli Stati Uniti, in Europa e in Asia escluso il Giappone, ai sensi della Regola 144A e del Regulation S, con data di emissione prevista per il 29 settembre 2026. SoftBank ha dichiarato che i proventi finanzieranno il pagamento di $10 billion per la terza e ultima tranche e scopi generali aziendali, e che si prevede di annullare contestualmente i restanti $10 billion di capacità non prelevata sotto la struttura ponte.

SoftBank ha dichiarato che la terza tranche è stata finanziata con i proventi dell’emissione delle obbligazioni e che, con effetto dal 30 settembre 2026, ha annullato la restante capacità non prelevata di $10 billion ai sensi del contratto della struttura ponte. A seguito della cancellazione e del pagamento anticipato di settembre, tutti i prestiti sotto la struttura sono stati rimborsati e non rimangono impegni non prelevati, ha affermato la società.