La valutazione di 9 miliardi di dollari di Replit dimostra che la corsa all’oro della codifica di vibrazioni è reale

Replit ha raccolto 400 milioni di dollari in una serie D a una valutazione di 9 miliardi di dollari, triplicando il suo prezzo di 3 miliardi di dollari di soli sei mesi fa. Il round, guidato da Georgian Partners Growth LP, valuta una società che è passata da circa 10 milioni di dollari di entrate annuali ricorrenti alla fine del 2024 a 240 milioni di dollari di entrate full-year 2025 — il tipo di curva di crescita che fa sembrare tradizionali le traiettorie SaaS.

L’elenco degli investitori assomiglia a un chi-è-chi del capitale tecnologico: G Squared, Prysm Capital, 1789 Capital, Coatue, a16z, Craft Ventures, Y Combinator, Qatar Investment Authority, Accenture Ventures, Databricks Ventures, Okta Ventures e Tether. I sostenitori celebrità Shaquille O’Neal e Jared Leto hanno anche partecipato.

Replit afferma ora di avere 150.000 clienti paganti, più di 50 milioni di utenti totali e afferma che l’85% delle società Fortune 500 ha utenti sulla sua piattaforma. Il CEO Amjad Masad — un palestinese-giordano-americano che in precedenza ha lavorato a Facebook e Codecademy — punta a 1 miliardo di dollari di entrate annuali ricorrenti per il 2026. Una volta ha rifiutato un’offerta di acquisizione di 1 miliardo di dollari. Quella scommessa sta pagando.

Squadre minuscole, entrate massive

Ciò che rende degna di nota la crescita di Replit non sono solo i numeri — è il modello che emerge in tutto il settore della codifica di vibrazioni. Replit non è solo nel registrare numeri che sarebbero stati impensabili per gli strumenti per sviluppatori pochi anni fa.

Lovable ha raggiunto una valutazione di 6,6 miliardi di dollari e 400 milioni di dollari di entrate annuali ricorrenti con soli 146 dipendenti, aggiungendo 100 milioni di dollari di entrate solo nel mese di febbraio. La società madre di Cursor Anysphere si trova a 2 miliardi di dollari di entrate annuali ricorrenti. GitHub Copilot ha oltre 20 milioni di utenti sviluppatori professionisti. Si riferisce che Claude Code abbia raggiunto 1 miliardo di dollari di entrate annualizzate entro sei mesi dal lancio.

Questi non sono numeri SaaS normali. Una società come Lovable che genera 400 milioni di dollari di entrate annuali ricorrenti con meno di 150 persone sarebbe stata fantascienza nel 2023. L’economia dello sviluppo software basato sull’intelligenza artificiale sembra essere fondamentalmente diversa da tutto ciò che è venuto prima — personale minimo, costo marginale quasi zero per utente e domanda che si compone man mano che più non sviluppatori scoprono di poter costruire cose.

Margaret Wu di Georgian Partners ha inquadrato la tesi in modo chiaro: “La creazione di software si sta espandendo oltre gli sviluppatori tradizionali e Replit ha costruito una piattaforma” che consente agli utenti di andare “dall’idea al software di produzione in un solo ambiente.”

Agente 4 e la scommessa post-sviluppatore

Il capitale fresco finanzierà lo sviluppo continuo del prodotto flagship di Replit, Agent 4. Masad ha detto a Inc che il nuovo agente può “codificare le vibrazioni di una startup da zero.” Lo strumento è circa 10 volte più veloce del suo predecessore, presenta una tela digitale per mockup e collaborazione in tempo reale e può eseguire più agenti di intelligenza artificiale contemporaneamente.

L’ambizione è chiara e Masad non è sottile al riguardo. “Non ci importa più dei codici professionali”, ha detto una volta. “Il software non è più solo un lavoro tecnico. È creativo.”

Quella svolta — da strumento per sviluppatori a piattaforma di creazione — è la scommessa strategica dietro la valutazione di 9 miliardi di dollari. Replit scommette che il mercato totale indirizzabile per la creazione di software sta per espandersi di diverse grandezze poiché gli agenti di intelligenza artificiale abbassano il livello di abilità a zero. Se puoi descrivere ciò che vuoi, puoi costruirlo. Questa è la promessa, comunque.

Il campo competitivo si sta affollando rapidamente. Cursor è meglio capitalizzato e sta crescendo rapidamente. GitHub Copilot ha il potere di distribuzione di Microsoft dietro di esso. Anthropic’s Claude Code sta generando entrate a un ritmo sorprendente. Ma il vantaggio di Replit potrebbe essere il suo approccio end-to-end — hosting, distribuzione e collaborazione bundle con l’agente di intelligenza artificiale, in modo che gli utenti non debbano mai lasciare la piattaforma.

Il divario tra 240 milioni e l’obiettivo di 1 miliardo di dollari di entrate annuali ricorrenti per il 2026 è sostanziale. Raggiungere questo obiettivo richiederebbe una crescita di circa 4 volte in un solo anno — aggressivo, ma non fuori linea con il tasso di crescita di settembre 2025 di 150 milioni di dollari annualizzati, che a sua volta rappresentava una crescita del 15% rispetto all’anno precedente. Se la curva di adozione della codifica di vibrazioni si mantiene, il collo di bottiglia non sarà la domanda. Sarà se gli agenti di codifica di intelligenza artificiale possono produrre software abbastanza affidabile per l’uso di produzione — non solo dimostrazioni impressionanti.

C’è anche la questione della difendibilità. Quando i modelli di intelligenza artificiale migliorano, ogni piattaforma costruita su di essi migliora anche. Ciò rende difficile per una singola società mantenere un vantaggio tecnico duraturo. La distribuzione, il blocco dell’ecosistema e la velocità di esecuzione contano più dell’accesso al modello — e l’ambiente tutto-in-uno di Replit è una mossa per esattamente quel tipo di adesività.

La domanda irrisolta che incombe su Replit e su ogni società in questo settore: cosa succede quando tutti possono costruire software, ma nessuno può mantenerlo? La visione di Masad di “esseri umani e agenti che lavorano insieme” presume che gli agenti continuino a migliorare. La scommessa di 9 miliardi di dollari è che lo faranno.