Meta colloca obbligazioni senior per 15 miliardi di dollari per finalità societarie generali

Meta Platforms ha completato il 5 novembre 2026 un’offerta di obbligazioni senior da 15 miliardi di dollari articolata in cinque serie, secondo quanto riportato nella relazione corrente depositata presso la SEC.

Il supplemento definitivo al prospetto, datato 3 novembre 2026, stima proventi netti pari a circa 14,9 miliardi di dollari, al netto degli sconti di sottoscrizione e delle spese di offerta stimate. Meta intende utilizzare i proventi per finalità societarie generali. Le condizioni definitive delle cinque serie a tasso fisso sono le seguenti:

Gli interessi sono pagabili semestralmente il 15 maggio e il 15 novembre di ogni anno, a partire dal 15 maggio 2027. Citigroup e Morgan Stanley hanno svolto il ruolo di coordinatori congiunti del collocamento. Le obbligazioni non sono garantite né subordinate, hanno lo stesso grado delle altre obbligazioni senior non garantite di Meta, non prevedono garanzie da parte delle controllate e sono strutturalmente subordinate alle passività delle controllate.

Posizione pro forma di debito e liquidità

La situazione pro forma presentata nel prospetto al 30 settembre 2026 indica un debito a lungo termine non corrente effettivo di 80,92 miliardi di dollari e un saldo rettificato di 95,92 miliardi di dollari. La liquidità, gli equivalenti di liquidità e i titoli negoziabili effettivi ammontavano a 82,45 miliardi di dollari, per un totale rettificato di 97,39 miliardi di dollari. I valori rettificati tengono conto dell’incasso dei proventi netti stimati prima del loro utilizzo.

Investimenti nell’IA e fabbisogno di liquidità trimestrale

Nei risultati del terzo trimestre, Meta ha riportato spese in conto capitale pari a 34,91 miliardi di dollari, inclusi i pagamenti in conto capitale dei leasing finanziari, e ha ristretto la previsione delle spese in conto capitale per il 2026 a 135–145 miliardi di dollari, rispetto ai 130–145 miliardi precedenti. Il flusso di cassa operativo è stato di 32,79 miliardi di dollari, mentre il flusso di cassa libero è stato negativo per 2,12 miliardi di dollari. Meta definisce il flusso di cassa libero come il flusso di cassa operativo meno gli acquisti di immobili e attrezzature e i pagamenti in conto capitale dei leasing finanziari, collegando direttamente tale misura a queste spese in conto capitale.

Meta ha dichiarato di prevedere di continuare a investire in modo aggressivo nel proprio core business e nelle iniziative emergenti nel campo dell’IA nel corso del 2027; la capacità attuale e quella programmata le consentiranno di distribuire le risorse con flessibilità tra l’addestramento dei modelli, la crescita del core business e lo sviluppo e il supporto di nuovi prodotti.

I sottoscrittori esercitano integralmente l’opzione sulle azioni

La relazione corrente ha inoltre rivelato che il 4 novembre 2026 i sottoscrittori hanno esercitato integralmente l’opzione di 30 giorni per ulteriori 6 milioni di azioni di classe A. Meta ha stipulato ulteriori accordi di vendita a termine con Morgan Stanley Capital Services LLC e Goldman Sachs & Co. LLC, a condizioni sostanzialmente simili a quelle degli accordi originali.

Gli accordi originali del 26 ottobre 2026 riguardavano 40 milioni di azioni di classe A vendute da venditori a termine che avevano preso in prestito le azioni da terzi. Meta non ha ricevuto proventi iniziali da tali vendite.

La conferma di Morgan Stanley e la conferma di Goldman Sachs relative alle azioni aggiuntive riguardano ciascuna 3 milioni di azioni, sono datate 4 novembre 2026 ed efficaci dal 5 novembre 2026, e fissano un prezzo a termine iniziale di 622,91875 dollari per azione.

Fatte salve alcune condizioni, Meta può scegliere le date di regolamento fino al 19 novembre 2027. Al momento del regolamento, emetterà azioni a favore degli acquirenti a termine e riceverà liquidità calcolata in base al prezzo a termine applicabile, che viene rettificato quotidianamente secondo una formula basata sul tasso di finanziamento overnight e su riduzioni programmate. Le conferme aggiuntive prevedono il regolamento in natura.

Gli accordi riguardano anche le azioni di classe C che Meta prevede di emettere. Dopo l’emissione di tali azioni e il soddisfacimento delle altre condizioni, gli accordi fanno riferimento sia alle azioni di classe A sia alle azioni di classe C e consentono, in determinate circostanze, il regolamento esclusivamente in azioni di classe C. L’atto costitutivo modificato e riformulato che istituisce le azioni di classe C ha efficacia dal 19 gennaio 2027. Il consiglio di amministrazione di Meta ha approvato la nuova classe per la raccolta di capitali, la remunerazione dei dipendenti, eventuali acquisizioni e altre finalità societarie generali.

La vendita di obbligazioni costituisce un finanziamento già perfezionato, con obblighi di pagamento degli interessi a tasso fisso, mentre gli incassi di liquidità di Meta e l’emissione di nuove azioni previsti dagli ulteriori accordi di vendita a termine dipendono da un regolamento successivo. Si distingue così il finanziamento immediato tramite debito da quello differito connesso al capitale proprio, mentre Meta prosegue un programma di investimenti nell’IA che coincide con un flusso di cassa libero trimestrale negativo.