Marble raccoglie 11 milioni di dollari in un round seed per creare una piattaforma di credito per il calcolo IA

Marble, una startup dei mercati dei capitali fondata da ex dirigenti di BitGo e Galaxy Digital, ha annunciato il proprio lancio il 10 novembre 2026, con un round seed da 11 milioni di dollari guidato da Polychain Capital. La società sta sviluppando un’infrastruttura di credito privato per gli operatori di calcolo per l’IA, affiancata da una piattaforma di trading istituzionale che copre gli asset digitali, i mercati di previsione e la capacità di calcolo.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice e Blockwall Ventures hanno partecipato al round insieme ad altri investitori di venture capital e strategici e a un gruppo di investitori informali specializzati nell’IA. Marble intende utilizzare i proventi per assumere personale nei settori del finanziamento della capacità di calcolo, del trading, della gestione del rischio, degli aspetti legali e delle operazioni, nonché per predisporre i collegamenti con le piattaforme di trading, custodia e servizi bancari alla base di Marble Markets.

I cofondatori Matt Ballensweig e Leon Marshall ricoprono il ruolo di co-amministratori delegati. Ballensweig è stato più recentemente responsabile globale del trading presso BitGo e, in precedenza, ha co-diretto le attività di trading e prestito presso Genesis. Marshall è stato amministratore delegato dell’attività europea di Galaxy Digital e in precedenza ha lavorato presso Genesis, Apollo e Trafigura.

Credito per gli operatori di IA di fascia media

Marble Compute è concepita come una piattaforma di gestione patrimoniale che mette in contatto gli investitori istituzionali con i fornitori indipendenti di cloud per l’IA, o neocloud, e gli operatori di GPU. I fondatori affermano che i maggiori neocloud e gli hyperscaler possono finanziare la crescita tramite i mercati pubblici e le grandi banche, mentre gli operatori più piccoli dispongono di opzioni meno numerose e flessibili, anche quando i clienti si sono impegnati ad acquistare la loro capacità.

Marble Compute non è concepita per concedere prestiti attingendo al proprio bilancio. Al contrario, individuerà opportunità, svolgerà attività di due diligence e valutazione del merito creditizio e strutturerà ciascun finanziamento per gli investitori. La valutazione del merito creditizio prenderà in esame l’hardware, l’affidabilità creditizia dei clienti vincolati da contratti e la capacità dell’operatore di ripagare il debito, cercando al contempo di diversificare gli impegni dei clienti, affinché il finanziamento sia sostenuto da flussi di cassa contrattualizzati.

Fatte salve le approvazioni normative, la fase iniziale prevede prestiti sindacati direttamente tra operatori e finanziatori istituzionali. Le fasi successive aggiungerebbero veicoli off-chain dedicati a singole opportunità e vault on-chain per i singoli operatori di GPU, seguiti da fondi diversificati che comprendono più opportunità, man mano che si sviluppano il flusso di operazioni e uno storico dei risultati.

Trading in conto proprio e garanzie condivise

Marble Markets è progettata intorno al trading in conto proprio: i clienti opererebbero direttamente con Marble, che effettuerebbe le negoziazioni con capitale proprio. Gli asset dei clienti resterebbero presso i loro attuali depositari, società di intermediazione e banche. Un desk con assistenza personalizzata gestirebbe le negoziazioni, supportato da una piattaforma per i clienti che mostra in un unico posto posizioni, garanzie e livelli di esposizione.

L’offerta di prodotti prevista comprende trading spot di asset digitali, prestiti, finanziamenti e derivati; operazioni bilaterali di grande entità sui mercati di previsione; contratti forward OTC sulla capacità di calcolo; e, nel lungo periodo, azioni tokenizzate e swap azionari. Invece di richiedere ai clienti di versare anticipatamente garanzie separate per ciascuna controparte, il modello consentirebbe loro di utilizzare un unico insieme di garanzie ammissibili, digitali e tradizionali, su più mercati. Marble afferma che i prestiti di Markets sarebbero sovracollateralizzati, ossia garantiti da collaterale di valore superiore a quello del prestito.

I contratti forward sulla capacità di calcolo collegano le due attività. Consentirebbero a un operatore di fissare il prezzo di noleggio della capacità che verrà fornita in futuro; secondo Marble, questo offrirebbe ai finanziatori flussi di cassa più chiari da valutare e agli operatori una base migliore per determinare la capacità di indebitamento e i requisiti patrimoniali. Nel comunicato sul lancio, Marshall ha dichiarato: «Due operatori di GPU possono acquistare hardware identico e ottenere importi di finanziamento a debito molto diversi. Un finanziatore vuole sapere chi acquista la capacità di calcolo, a quale prezzo e per quanto tempo».

Marble Compute avvierebbe i rapporti con gli operatori, che Marble Markets approfondirebbe tramite attività di copertura. I fondatori descrivono inoltre Compute come un canale strutturato che consente al capitale degli asset digitali di finanziare le infrastrutture per l’IA e generare rendimenti da tale attività.

Obiettivi operativi iniziali

Per ora, i prodotti sono ancora in fase di progettazione e non sono servizi attivi; il loro lancio è inoltre subordinato alle approvazioni normative applicabili. Marble Compute prevede di concludere i primi prestiti sindacati per gli operatori di GPU di fascia media all’inizio del primo trimestre, mentre Marble Markets punta ad avviare il trading di asset digitali a gennaio.

Il lancio mette in relazione due esigenze per espandere la capacità di calcolo indipendente per l’IA: finanziare l’hardware e disporre di un meccanismo per coprire i ricavi che genera. I primi prestiti sindacati e l’avvio del trading metteranno alla prova la capacità di Marble di trasformare questo modello integrato in un’attività operativa e di ampliare il finanziamento istituzionale oltre i maggiori fornitori di servizi cloud.