Apakah Perplexity AI Benar-Benar Berharga $14 Miliar?

Perusahaan rintisan AI Perplexity AI dilaporkan sedang dalam pembicaraan akhir untuk mengumpulkan $500 juta dengan valuasi $14 miliar yang mengesankan. Angka tersebut – pertama kali disoroti oleh The Wall Street Journal – akan menandai kenaikan meteorik untuk sebuah perusahaan yang baru berusia tiga tahun, menilainya setara dengan perusahaan teknologi mapan.

Apakah valuasi ini benar-benar sepadan, atau apakah ini merupakan tanda bahwa hype AI melampaui kenyataan?

Mesin “Jawaban” $14 Miliar

Perplexity AI memasarkan dirinya sebagai “mesin jawaban” – sebuah alat pencarian berbasis AI yang memberikan jawaban langsung dengan sumber yang dikutip, bukan daftar tautan biru yang familiar. Konsep ini telah menarik antusiasme investor luar biasa. Dalam waktu kurang dari 18 bulan, valuasi Perplexity melompat dari sekitar $520 juta pada awal 2024 menjadi $9 miliar pada Desember 2024, dan sekarang potensial $14 miliar pada pertengahan 2025. Ini adalah kenaikan 27 kali lipat dalam nilai dalam waktu kurang dari dua tahun.

Dengan angka-angka, traksi Perplexity memang cukup mencolok: Perusahaan rintisan ini dilaporkan menghasilkan $100 juta dalam pendapatan berulang tahunan (ARR) dan menangani lebih dari 400 juta kueri pencarian per bulan, memberinya bagian sekitar 6,2% dari pasar pencarian AI yang baru lahir. Ini juga telah mengumpulkan daftar pendukung yang sangat beragam: Accel memimpin putaran baru, dan investor sebelumnya termasuk Nvidia (melalui dana), Expedition Jeff Bezos, IVP, NEA, Dana Visi SoftBank, Databricks Ventures, dan Bessemer.

Pitch Perplexity adalah bahwa pencarian tradisional sudah siap untuk diganggu oleh AI yang dapat mensintesis informasi untuk pengguna. Mesinnya menggabungkan model bahasa besar (LLM) dengan pengindeksan web waktu nyata untuk memberikan jawaban yang ringkas dengan informasi mutakhir dan kutipan, bukan hanya tautan. Pengadopsi awal memuji kemampuan untuk mengajukan pertanyaan alami dan mendapatkan jawaban langsung dengan sumber yang dilampirkan – perpaduan antara AI percakapan gaya ChatGPT dan pencarian fakta mesin pencari.

Bahkan ada desas-desus bahwa Apple sedang mempertimbangkan untuk mengintegrasikan pencarian AI Perplexity ke Safari, yang bisa sangat meningkatkan jangkauan penggunanya jika kesepakatan tersebut terwujud. Semua ini melukiskan gambaran yang cerah. Namun, valuasi $14 miliar untuk perusahaan muda dengan produk khusus mengundang skeptisisme. Untuk menilai apakah ini dibenarkan, satu harus menimbang prospek Perplexity melawan raksasa yang dihadapinya.

Dapatkah Perplexity Mengalahkan Kekaisaran Pencarian Google?

Mustahil untuk membicarakan pencarian tanpa mengakui dominasi Google. Google menangani sekitar 90% kueri pencarian global – bagian yang sangat besar sehingga bahkan beberapa poin persentase penurunan dianggap sebagai pergeseran seismik. Faktanya, bagian Google jatuh sedikit di bawah 90% pada akhir 2024 untuk pertama kalinya sejak 2015, menandakan bahwa retakan mulai terbentuk dalam monopoli lama.

Tapi mari kita jelas: Google Search masih merupakan kekaisaran, melayani miliaran kueri setiap hari dan menghasilkan ratusan miliar dalam pendapatan iklan setiap tahun. Setiap pendatang baru yang mencoba “menggantikan Google” menghadapi tugas herculean.

Harga $14 miliar Perplexity mengasumsikan bahwa perusahaan dapat bersaing secara bermakna dalam arena “AI-pertama” pencarian yang Google sendiri masuki. Yang patut dicatat, Google tidak diam. Pada 2023-2024, Google mulai meluncurkan AI Overviews pada hasil pencarian – jawaban ringkas yang dihasilkan AI di bagian atas halaman (bagian dari Pengalaman Pencarian Generatif). AI Overviews ini sudah digunakan miliaran kali dalam peluncuran eksperimental Google.

Dengan kata lain, Google dengan cepat memasukkan pengalaman seperti Perplexity ke dalam produknya sendiri untuk audiens yang sudah ada berjumlah miliaran. Dan alat yang lebih kuat ada di sini: model AI Gemini Google menjanjikan alasan yang lebih maju untuk meningkatkan jawaban AI ini. Dalam kata-kata Google, kombinasi AI Overviews dengan model Gemini akan memungkinkan pengguna untuk mengajukan pertanyaan kompleks sekaligus dan mendapatkan hasil yang disusun AI yang lebih halus.

Semua ini berarti Perplexity tidak bersaing melawan incumbent yang statis; melainkan melawan target yang bergerak dengan sumber daya hampir tak terbatas. Kas Google dan basis pengguna yang sudah mapan (tidak menyebutkan kesepakatan pencarian default yang membayar miliaran kepada pembuat ponsel/pembuat browser untuk menjaga Google di depan) memberinya keunggulan pertahanan yang luar biasa. Sejarah menunjukkan bahwa sangat sulit untuk menarik pengguna dari Google.

Contoh yang menenangkan adalah Neeva, sebuah perusahaan rintisan pencarian berbasis AI yang diluncurkan oleh mantan karyawan Google. Meskipun membangun mesin pencari berkualitas tinggi yang dalam beberapa hal melampaui Google dalam hasil dan UX, Neeva menghentikan produk pencarian konsumennya pada 2023. Seperti yang dikeluhkan oleh pendiri Neeva, “kami telah menemukan bahwa membangun mesin pencari adalah satu hal, dan sepenuhnya berbeda untuk meyakinkan pengguna biasa tentang kebutuhan untuk beralih ke pilihan yang lebih baik.”

Produk mereka bergumul untuk mengatasi inersia kebiasaan pengguna dan ekosistem Google. Perplexity akan menghadapi tantangan serupa: bahkan jika jawaban AI-nya sangat baik, berapa banyak pengguna sehari-hari yang akan menghentikan kebiasaan Google (atau tahu Perplexity ada) kecuali jika itu terintegrasi secara mendalam ke dalam sesuatu yang mereka sudah gunakan?

Untuk keuntungannya, Perplexity telah memotong niche kecil tapi bermakna di antara pengadopsi awal. Bagian 6,2% dari segmen “pencarian AI” menunjukkan bahwa itu pasti ada di radar pengguna yang menyukai teknologi dan bereksperimen dengan paradigma pencarian baru. Jika Apple atau platform besar lainnya mengintegrasikan Perplexity (seperti yang diberitakan) atau jika Google benar-benar gagal dalam kualitas pencarian AI, Perplexity bisa merebut kesempatan yang lebih besar. Namun, tanpa skenario seperti itu, sulit untuk membayangkan Perplexity menggulingkan dominasi Google secara langsung. Lebih mungkin, Google akan menggabungkan fitur AI terbaik ke dalam pencarian sendiri (seperti yang sudah dilakukan secara agresif), sehingga mempertahankan sebagian besar pengguna.

Google turun di bawah 90% – menjadi 89,34% pada 2024 (statcounter)

ChatGPT Bisa Mengalahkan Mesin Pencari Niche

Sementara Google adalah pesaing pencarian langsung, ChatGPT dari OpenAI adalah sudut persaingan lain – secara argumentatif, persaingan untuk perhatian pengguna dan mindshare AI. ChatGPT muncul di adegan pada akhir 2022 dan melihat adopsi pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dalam dua bulan, itu mencapai 100 juta pengguna bulanan, menjadi aplikasi konsumen dengan pertumbuhan pengguna tercepat dalam sejarah. Pengguna mengadopsi ChatGPT sebagai asisten AI yang serbaguna untuk semua, dari menjawab pertanyaan dan menjelaskan konsep hingga menulis kode, mengirim email, dan brainstorming kreatif.

Pada intinya, ChatGPT mulai menggantikan banyak kasus penggunaan pencarian untuk pengguna tersebut – mengapa harus menjelajahi tautan Google jika AI bisa langsung memberikan jawaban atau solusi yang disesuaikan?

Pentingnya, pembuat ChatGPT tidak mengabaikan kebutuhan akan informasi mutakhir. OpenAI telah mengintegrasikan kemampuan browsing web dan pencarian langsung ke ChatGPT. Ini dapat mencari web secara waktu nyata dan memberikan jawaban dengan kutipan dan tautan web yang relevan, menggabungkan antarmuka bahasa alami dengan informasi yang tepat waktu.

Di mana itu meninggalkan alat khusus seperti Perplexity? Di satu sisi, fokus Perplexity pada menjadi mesin jawaban pencarian khusus dengan kutipan yang tepat bisa membuatnya lebih baik dalam pekerjaan spesifik tersebut untuk pengguna yang memprioritaskan sumber yang dapat diandalkan dan pengalaman pencarian yang ringkas. Ini juga tidak memerlukan pengguna untuk membuat prompt panjang – Anda bisa mengajukan pertanyaan dan melihat jawaban yang ringkas dengan referensi, yang beberapa mungkin temukan lebih efisien daripada gaya percakapan ChatGPT.

Di sisi lain, jika ChatGPT bisa melakukan hampir semua yang Perplexity lakukan plus banyak lagi, banyak pengguna – terutama pengguna mainstream – mungkin tidak melihat kebutuhan untuk beralih ke atau memperhatikan aplikasi terpisah. Keunggulan ChatGPT dalam basis pengguna dan integrasi terus-menerus ke dalam teknologi sehari-hari memberinya keunggulan yang kuat. Ini memungkinkan bahwa pengguna akan mengonsolidasikan sekitar “alat bantu AI” supertool yang menangani kebutuhan多, daripada mengurus koleksi aplikasi AI tujuan tunggal.

Kemampuan pencarian ChatGPT (OpenAI)

Lapangan AI yang Ramai dan Pertanyaan tentang Nilai Jangka Panjang

Dengan latar belakang ini, skeptisisme tentang valuasi $14 miliar Perplexity secara alami muncul. Perusahaan ini mencoba untuk mengklaim di arena di mana raksasa teknologi dan kawanan startup bersaing, dan di mana pengguna akhir mungkin hanya mempertahankan beberapa pemenang. Apakah Perplexity akan menjadi salah satu pemenang tersebut, atau apakah itu ditakdirkan untuk menjadi alat niche?

Pengamat yang optimis mungkin berargumentasi bahwa pertumbuhan cepat Perplexity dan dukungan menunjukkan bahwa perusahaan ini memiliki peluang nyata untuk menjadi “Google dari pencarian AI.” Jika terus berinovasi dengan cepat, mempertahankan hasil berkualitas tinggi dengan kutipan, dan mungkin memperoleh kemitraan strategis (bayangkan Perplexity sebagai pencarian AI default di jutaan perangkat Apple atau terintegrasi ke dalam sistem pengetahuan perusahaan), itu bisa mencapai skala yang membenarkan valuasi. Pendapatan yang dilaporkan sebesar $400 juta per bulan dan pendapatan awal tidaklah sepele – mereka menunjukkan basis pengguna setia dan pelanggan yang membayar.

Dalam skenario optimis, basis ini bisa berkembang secara eksponensial jika produk terus ditingkatkan dan lebih banyak pengguna mencari alternatif dari pencarian tradisional yang sarat iklan. Valuasi $14 miliar kemudian bisa dilihat sebagai taruhan ke depan untuk menangkap sepotong dari pasar pencarian multi-miliar dolar dengan pendekatan yang mengganggu.

Skeptik, bagaimanapun, memiliki banyak amunisi. Harga $14 miliar mengimplikasikan harapan yang sangat tinggi bahwa Perplexity akan baik skala ke puluhan juta pengguna atau menemukan monitisasi yang sangat menguntungkan (atau keduanya). Namun, memonetisasi pencarian AI adalah sulit – keuntungan Google berasal dari iklan, area yang Perplexity belum sepenuhnya sentuh (pengalaman bebas iklan dengan fokus pada kutipan adalah bagian dari daya tariknya). Jika Perplexity memperkenalkan iklan untuk meniru model bisnis Google, itu berisiko merusak pengalaman pengguna yang membedakannya. Jika tetap pada langganan atau lisensi perusahaan, pendapatannya mungkin tetap relatif sederhana.

Bahkan pendapatan $100M ARR saat ini, yang mengesankan untuk sebuah perusahaan rintisan muda, akan menjadi multiple pendapatan 140x pada valuasi $14 miliar, yang sulit dibenarkan kecuali pertumbuhan terus berlanjut dengan kecepatan tinggi. Biaya komputasi untuk menjalankan model AI besar pada jutaan kueri juga sangat besar, berpotensi memakan margin sampai skala tercapai.

Pengguna Akan Mengonsolidasikan Sekitar Platform yang Lebih Sedikit

Selanjutnya, konsolidasi pengguna sekitar beberapa platform adalah tren yang perlu dipertimbangkan. Sama seperti di awal internet banyak mesin pencari ada tetapi akhirnya hanya beberapa yang mendominasi, kita mungkin melihat penataan ulang serupa di asisten AI. Ini memungkinkan bahwa dalam beberapa tahun, pengguna rata-rata mungkin terutama menggunakan, katakanlah, asisten AI seperti ChatGPT yang terintegrasi secara dalam ke dalam sistem operasi atau browser mereka, dan mungkin satu alternatif (misalnya, AI Google jika mereka menggunakan Android/Chrome, atau AI Apple jika itu muncul).

Kebanyakan chatbot AI dan alat yang kita lihat hari ini bisa menyusut secara dramatis karena pasar matang. Tantangan Perplexity adalah untuk memastikan bahwa perusahaan ini adalah salah satu yang selamat dari konsolidasi tersebut – idealnya sebagai pemimpin pasar, bukan sebagai pemikiran sampingan. Jika tetap sebagai aplikasi/web mandiri yang memerlukan orang untuk keluar dari jalur mereka, audiensnya mungkin mencapai puncak. Banyak perusahaan rintisan AI di domain lain sudah beralih atau bergumul karena pemain besar memperluas penawaran mereka.

Akhirnya, patut diakui bahwa sebagian dari valuasi Perplexity yang tinggi kemungkinan besar didorong oleh mentalitas “demam emas AI” saat ini. Investor takut kehilangan kesempatan untuk menjadi bagian dari platform AI berikutnya, dan bersedia membayar premium untuk apa pun yang menunjukkan janji dalam merevolusi layanan inti seperti pencarian. Ini dapat menyebabkan melebihi fundamental – pola yang terlihat dalam siklus hype teknologi sebelumnya. Valuasi $14 miliar untuk Perplexity secara argumentatif “memasukkan harga” masa depan di mana perusahaan ini benar-benar mengganggu sepotong bisnis Google atau menjadi utilitas AI yang tak tergantikan. Ini bisa terjadi, tetapi jauh dari pasti.