Apakah Perplexity AI Benar-Benar Layak $14 Miliar?

Startup AI Perplexity AI dilaporkan sedang dalam pembicaraan akhir untuk mengumpulkan $500 juta dengan valuasi $14 miliar. Angka tersebut – yang pertama kali dilaporkan oleh The Wall Street Journal – akan menandai kenaikan meteorik untuk sebuah perusahaan yang baru berusia tiga tahun, menilainya setara dengan perusahaan teknologi mapan.

Apakah valuasi ini layak, ataukah ini pertanda bahwa hype AI telah melampaui kenyataan?

Mesin “Answer Engine” $14 Miliar

Perplexity AI memasarkan dirinya sebagai “mesin jawaban” – sebuah alat pencarian yang ditenagai AI yang menyediakan jawaban langsung dengan sumber yang dikutip, bukan daftar tautan biru yang biasa. Konsep ini telah menarik antusiasme investor luar biasa. Dalam waktu kurang dari 18 bulan, valuasi Perplexity melompat dari sekitar $520 juta pada awal 2024 menjadi $9 miliar pada Desember 2024, dan sekarang potensial $14 miliar pada pertengahan 2025. Ini adalah kenaikan 27 kali lipat dalam nilai dalam waktu kurang dari dua tahun.

Dari segi angka, daya tarik Perplexity memang cukup mencolok: Startup ini dilaporkan menghasilkan $100 juta pendapatan berulang tahunan (ARR) dan menangani lebih dari 400 juta kueri pencarian per bulan, memberinya bagian sekitar 6,2% dari pasar pencarian AI yang baru lahir. Ini juga telah mengumpulkan daftar pendukung yang sangat kuat: Accel memimpin putaran baru, dan investor sebelumnya termasuk Nvidia (NVDA ) (melalui dana), Expedition Jeff Bezos, IVP, NEA, Dana Visi SoftBank, Databricks Ventures, dan Bessemer.

Perplexity berpendapat bahwa pencarian tradisional siap untuk diganggu oleh AI yang dapat mensintesis informasi untuk pengguna. Mesinnya menggabungkan model bahasa besar (LLM) dengan pengindeksan web waktu nyata untuk menyediakan jawaban ringkas dengan informasi mutakhir dan kutipan, bukan hanya tautan. Pengadopsi awal memuji kemampuan untuk mengajukan pertanyaan alami dan mendapatkan jawaban langsung dengan sumber yang dilampirkan – perpaduan antara AI conversational seperti ChatGPT dan pencarian fakta mesin pencari.

Ada juga desas-desus bahwa Apple sedang mempertimbangkan untuk mengintegrasikan pencarian AI Perplexity (AAPL ) ke Safari, yang bisa secara besar-besaran meningkatkan jangkauan penggunanya jika kesepakatan itu terwujud. Semua ini melukis gambaran yang cerah. Namun, valuasi $14 miliar untuk sebuah perusahaan muda dengan produk khusus mengundang skeptisisme. Untuk menilai apakah ini layak, satu harus menimbang prospek Perplexity melawan raksasa yang dihadapinya.

Apakah Perplexity Dapat Mengancam Kekaisaran Pencarian Google?

Tidak mungkin membicarakan pencarian tanpa mengakui dominasi Google (GOOGL ). Google menangani sekitar 90% kueri pencarian global – sebuah pangsa yang sangat besar sehingga bahkan beberapa poin persentase penurunan dianggap sebagai pergeseran seismik. Faktanya, pangsa Google turun sedikit di bawah 90% pada akhir 2024 untuk pertama kalinya sejak 2015, menandakan bahwa retakan mulai terbentuk dalam monopoli lamanya.

Tapi mari kita jelas: Google Search masih merupakan sebuah kekaisaran, melayani miliaran kueri setiap hari dan menghasilkan ratusan miliar dolar dalam pendapatan iklan setiap tahun. Setiap pendatang baru yang mencoba “menggantikan Google” menghadapi tugas yang sangat berat.

Perplexity dengan harga $14 miliar mengasumsikan bahwa ia dapat bersaing secara signifikan dalam arena pencarian “AI-first” yang Google sendiri sedang memasuki. Yang patut dicatat, Google tidak diam. Pada 2023-2024, Google mulai menggelar AI Overviews pada hasil pencariannya – jawaban ringkas yang dihasilkan AI di bagian atas halaman (bagian dari Search Generative Experience). AI Overviews ini sudah digunakan miliaran kali dalam pengujian eksperimental Google.

Dengan kata lain, Google dengan cepat memasukkan pengalaman seperti Perplexity ke dalam produknya sendiri untuk audiens yang sudah ada berjumlah miliaran. Dan alat yang lebih kuat ada di sini: model AI Gemini Google menjanjikan alasan yang lebih maju untuk meningkatkan jawaban AI ini. Dalam kata-kata Google, kombinasi AI Overviews dengan model Gemini akan memungkinkan pengguna untuk mengajukan pertanyaan kompleks sekaligus dan mendapatkan hasil yang disusun AI yang lebih nuansa.

Hal ini berarti Perplexity tidak bersaing melawan incumbent statis; ia bersaing melawan target yang bergerak dengan sumber daya hampir tak terbatas. Kas Google dan basis pengguna yang terjebak (tidak menyebutkan kesepakatan pencarian default yang membayar miliaran kepada pembuat ponsel/browser untuk menjaga Google di depan) memberinya keunggulan pertahanan yang luar biasa. Sejarah menunjukkan bahwa sangat sulit untuk menarik pengguna dari Google.

Contoh yang menenangkan adalah Neeva, sebuah startup pencarian berdaya AI dan berfokus privasi yang diluncurkan oleh mantan karyawan Google. Meskipun membangun mesin pencari berkualitas tinggi yang dalam beberapa cara mengungguli Google dalam hasil dan UX, Neeva menutup produk pencarian konsumennya pada 2023. Seperti yang dikeluhkan oleh pendiri Neeva, “kami telah menemukan bahwa membangun mesin pencari adalah satu hal, dan sepenuhnya lain untuk meyakinkan pengguna biasa tentang kebutuhan untuk beralih ke pilihan yang lebih baik.”

Produk mereka bergumul untuk mengatasi inersia kebiasaan pengguna dan ekosistem Google. Perplexity akan menghadapi tantangan serupa: bahkan jika jawaban AI-nya sangat baik, berapa banyak pengguna sehari-hari yang akan meninggalkan kebiasaan Google (atau tahu bahwa Perplexity ada) kecuali jika itu terintegrasi dalam sesuatu yang mereka sudah gunakan?

Untuk menghargainya, Perplexity telah memotong sebuah niche kecil tapi bermakna di antara pengadopsi awal. Bagian 6,2% dari segmen “pencarian AI” menunjukkan bahwa ia pasti ada di radar pengguna yang menyadari teknologi. Jika Apple atau platform besar lainnya mengintegrasikan Perplexity (seperti yang diberitakan) atau jika Google benar-benar gagal dalam kualitas pencarian AI, Perplexity bisa merebut kesempatan yang lebih besar. Namun, tanpa skenario seperti itu, sulit untuk membayangkan Perplexity menggulingkan dominasi Google secara langsung. Lebih mungkin, Google akan menggabungkan fitur AI terbaik ke dalam pencarian sendiri (seperti yang sudah dilakukan secara agresif), sehingga mempertahankan sebagian besar pengguna.

Google turun di bawah 90% – menjadi 89,34% pada 2024 (statcounter)

ChatGPT Dapat Mengalahkan Mesin Pencari Niche

Sementara Google adalah pesaing pencarian langsung, ChatGPT dari OpenAI adalah sudut persaingan lain – secara argumentatif, persaingan untuk perhatian pengguna dan pangsa AI. ChatGPT meledak ke adegan pada akhir 2022 dan melihat adopsi pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dalam dua bulan, itu mencapai 100 juta pengguna bulanan, menjadi aplikasi konsumen dengan pertumbuhan pengguna tercepat dalam sejarah. Pengguna mengadopsi ChatGPT sebagai asisten AI yang serbaguna untuk segala sesuatu, dari menjawab pertanyaan dan menjelaskan konsep hingga menulis kode, menyusun email, dan brainstorming kreatif.

Pada intinya, ChatGPT mulai menggantikan banyak kasus penggunaan pencarian untuk pengguna tersebut – mengapa harus menjelajahi tautan Google ketika AI dapat langsung memberikan jawaban atau solusi yang disesuaikan?

Pentingnya, pembuat ChatGPT tidak mengabaikan kebutuhan akan informasi mutakhir. OpenAI telah mengintegrasikan browsing web dan kemampuan pencarian langsung ke dalam ChatGPT. Ini dapat mencari web secara real-time dan menyediakan jawaban dengan kutipan dan tautan web relevan, menggabungkan antarmuka bahasa alami dengan informasi yang tepat waktu.

Di mana itu meninggalkan alat khusus seperti Perplexity? Di satu sisi, fokus Perplexity pada menjadi mesin jawaban pencarian khusus dengan kutipan yang akurat bisa membuatnya lebih baik dalam pekerjaan khusus tersebut untuk pengguna yang mengutamakan sumber yang dapat diandalkan dan pengalaman pencarian yang ringkas. Ini juga saat ini tidak memerlukan pengguna untuk membuat prompt panjang – Anda bisa mengajukan pertanyaan dan melihat jawaban ringkas dengan referensi, yang mungkin beberapa orang temukan lebih efisien daripada gaya ChatGPT yang lebih panjang.

Di sisi lain, jika ChatGPT dapat melakukan hampir semua yang Perplexity lakukan plus banyak lagi, banyak pengguna – terutama pengguna mainstream – mungkin tidak melihat kebutuhan untuk beralih atau memperhatikan aplikasi terpisah. Keunggulan awal ChatGPT dalam basis pengguna dan integrasi terus-menerus ke dalam teknologi sehari-hari memberinya keunggulan yang kuat. Konseptual bahwa pengguna akan konsolidasi di sekitar beberapa “supertools” asisten AI yang menangani kebutuhan多, daripada mengurus koleksi aplikasi AI tunggal.

Kemampuan pencarian ChatGPT (OpenAI)

Lapangan AI yang Ramai dan Pertanyaan tentang Nilai Jangka Panjang

Diberikan latar belakang ini, skeptisisme tentang valuasi $14 miliar Perplexity secara alami muncul. Perusahaan ini mencoba untuk mengklaim tempat di arena di mana raksasa teknologi dan kawanan startup bersaing, dan di mana pengguna akhir mungkin hanya menempel pada beberapa pemenang. Apakah Perplexity akan menjadi salah satu pemenang, ataukah itu akan menjadi alat khusus?

Pengamat yang optimis mungkin berpendapat bahwa pertumbuhan cepat Perplexity dan dukungan menunjukkan bahwa ia memiliki peluang nyata untuk menjadi “Google dari pencarian AI.” Jika ia terus berinovasi dengan cepat, mempertahankan hasil berkualitas tinggi dengan kutipan, dan mungkin mendapatkan kemitraan strategis (bayangkan Perplexity sebagai pencarian AI default di jutaan perangkat Apple atau terintegrasi ke dalam sistem pengetahuan perusahaan), ia bisa mencapai skala yang membenarkan valuasi. Pendapatan yang dilaporkan sebesar $400 juta per bulan dan pendapatan awal tidaklah sepele – mereka menunjukkan basis pengguna inti yang setia dan pelanggan yang membayar.

Dalam skenario optimis, basis ini bisa berkembang secara eksponensial jika produk terus ditingkatkan dan lebih banyak pengguna mencari alternatif dari pencarian tradisional yang sarat iklan. Valuasi $14 miliar kemudian bisa dilihat sebagai taruhan ke depan untuk menangkap sepotong dari pasar pencarian multi-miliar dolar dengan pendekatan yang mengganggu.

Skeptik, bagaimanapun, memiliki banyak amunisi. Harga $14 miliar mengimplikasikan harapan yang sangat tinggi bahwa Perplexity akan mencapai skala puluhan juta pengguna atau menemukan monitisasi yang sangat menguntungkan (atau keduanya). Namun, memonitisasi pencarian AI itu sulit – keuntungan Google berasal dari iklan, area yang Perplexity belum sepenuhnya ketuk (pengalaman bebas iklan dan fokus pada kutipan adalah bagian dari daya tariknya). Jika Perplexity memperkenalkan iklan untuk meniru model bisnis Google, ia berisiko merusak pengalaman pengguna yang membedakannya. Jika ia tetap pada langganan atau lisensi perusahaan, pendapatannya mungkin tetap relatif modest.

Bahkan $100M ARR saat ini, sementara mengesankan untuk sebuah startup muda, akan menjadi 140x multiple pendapatan pada valuasi $14 miliar, yang sulit dibenarkan kecuali pertumbuhan terus pada kecepatan yang sangat cepat. Biaya komputasi untuk menjalankan model AI besar pada jutaan kueri juga sangat besar, berpotensi memakan keuntungan sampai skala tercapai.

Pengguna Akan Konsolidasi di Sekitar Platform yang Lebih Sedikit

Lebih lanjut, konsolidasi pengguna di sekitar beberapa platform adalah tren yang perlu dipertimbangkan. Sama seperti di hari-hari awal internet banyak mesin pencari ada tetapi akhirnya hanya beberapa yang mendominasi, kita mungkin melihat penyelesaian serupa di asisten AI. Konseptual bahwa dalam beberapa tahun, pengguna rata-rata mungkin terutama menggunakan, katakanlah, asisten AI seperti ChatGPT yang terintegrasi dalam sistem operasi atau browser mereka, dan mungkin satu alternatif (misalnya, AI Google jika mereka menggunakan Android/Chrome, atau AI Apple jika itu muncul).

Penggunaan AI chatbot dan alat yang kita lihat hari ini bisa menyusut secara dramatis karena pasar matang. Tantangan Perplexity adalah memastikan bahwa ia adalah salah satu yang selamat dari konsolidasi ini – idealnya sebagai pemimpin pasar, bukan sebagai pemikiran sampingan. Jika ia tetap menjadi aplikasi/web mandiri yang memerlukan orang untuk keluar dari cara mereka, audiensnya mungkin mencapai puncak. Banyak startup AI di domain lain sudah beralih atau bergumul karena pemain besar memperluas penawaran mereka.

Akhirnya, patut diakui bahwa sebagian dari valuasi Perplexity yang tinggi kemungkinan besar didorong oleh mentalitas “demam emas AI” saat ini. Investor takut kehilangan platform AI besar berikutnya, dan bersedia membayar premi untuk apa pun yang menunjukkan janji dalam merevolusi layanan inti seperti pencarian. Ini bisa menyebabkan melesetnya fundamental – pola yang terlihat dalam siklus hype teknologi sebelumnya. Valuasi $14 miliar untuk Perplexity secara argumentatif “memasukkan” masa depan di mana ia benar-benar mengganggu sepotong bisnis Google atau menjadi utilitas AI yang tak tergantikan. Itu bisa terjadi, tapi itu masih jauh dari kepastian.