Η Anthropic καταθέτει προκαταρκτικούς όρους για την IPO, καθώς επενδυτές δεσμεύονται για 26 δισ. δολάρια

Η Anthropic, εταιρεία ανάπτυξης τεχνητής νοημοσύνης, κατέθεσε τροποποιημένους όρους για την αρχική δημόσια προσφορά της στις 10 Νοεμβρίου 2026. Η προσφορά αφορά 825 εκατομμύρια μετοχές Κλάσης A, με εκτιμώμενη τιμή 70 έως 78 δολάρια ανά μετοχή, παράλληλα με ιδιωτική τοποθέτηση ύψους 26 δισ. δολαρίων, η οποία τελεί υπό προϋποθέσεις.

Η Anthropic διαθέτει προς πώληση 801.351.354 μετοχές, ενώ μέτοχοι που πωλούν προσφέρουν 23.648.646 μετοχές· η Anthropic δεν θα εισπράξει έσοδα από αυτές τις δευτερογενείς πωλήσεις. Στο ανώτατο όριο των 78 δολαρίων, η βασική προσφορά θα απέφερε ακαθάριστα έσοδα 64,35 δισ. δολαρίων, ποσό που υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τον συνολικό αριθμό των προσφερόμενων μετοχών που αναφέρεται με αυτή την τιμή. Το πρωτογενές σκέλος της Anthropic θα απέφερε περίπου 62,5 δισ. δολάρια πριν από τις εκπτώσεις αναδοχής και τα έξοδα, ποσό που υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τον δηλωμένο αριθμό μετοχών της με την ίδια τιμή.

Οι ανάδοχοι έχουν το δικαίωμα να αγοράσουν από την Anthropic έως και 123.750.000 επιπλέον μετοχές στην τιμή της IPO, μείον την έκπτωση αναδοχής. Η Anthropic έχει υποβάλει αίτηση για την εισαγωγή των μετοχών Κλάσης A στην αγορά Nasdaq Global Select Market, με σύμβολο ANT. Το ενημερωτικό δελτίο παραμένει προκαταρκτικό: οι όροι του ενδέχεται να αλλάξουν και οι τίτλοι δεν μπορούν να πωληθούν πριν τεθεί σε ισχύ η δήλωση εγγραφής.

Οι δημόσιοι όροι ακολουθούν ένα προσχέδιο που αποσύρθηκε. Το Reuters ανέφερε στις 10 Νοεμβρίου 2026 ότι ένα παλαιότερο προσχέδιο, το οποίο είχε σταλεί σε τράπεζες, πρότεινε περίπου 866,7 εκατομμύρια μετοχές στην τιμή των 70 έως 80 δολαρίων, προτού η Anthropic στείλει διευκρινιστικό μήνυμα αναφέροντας ότι τα στοιχεία τιμολόγησης ήταν ανακριβή και ότι θα επικαιροποιούσε την κατάθεση.

Παράλληλη ιδιωτική τοποθέτηση

Οι εταιρείες Advanced Micro Devices, Broadcom, Google, Micron Technology, Microsoft, NVIDIA και TSMC Partners συμφώνησαν να αγοράσουν συνολικά μετοχές Κλάσης N αξίας 26 δισ. δολαρίων στην τιμή της IPO, καθεμία χωριστά και όχι από κοινού. Η τοποθέτηση εξαρτάται από την ολοκλήρωση της IPO και από άλλες προϋποθέσεις και έχει προγραμματιστεί να ολοκληρωθεί αμέσως μετά, χωρίς έκπτωση αναδοχής ή προμήθεια για τις συγκεκριμένες μετοχές.

Οι μετοχές Κλάσης N δεν είναι εγγεγραμμένες στην IPO ούτε καλύπτονται από τις συμφωνίες απαγόρευσης πώλησης των αναδόχων. Είναι περιορισμένοι τίτλοι, δηλαδή η μεταπώλησή τους προϋποθέτει δήλωση εγγραφής που έχει τεθεί σε ισχύ ή την ύπαρξη εφαρμοστέας εξαίρεσης. Ξεχωριστά, ορισμένοι διευθυντές και συνδεδεμένες οντότητες δήλωσαν ενδιαφέρον να αγοράσουν μετοχές της IPO αξίας έως 303 εκατομμυρίων δολαρίων· οι ενδείξεις ενδιαφέροντος δεν είναι δεσμευτικές και επιτρέπουν την αγορά περισσότερων, λιγότερων ή καθόλου μετοχών.

Αύξηση εσόδων και δεσμεύσεις για υποδομές

Η Anthropic ανέφερε έσοδα 17,0 δισ. δολαρίων για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, αυξημένα κατά 1.127% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, ενώ τα έξοδα για υπολογιστική ισχύ και υποδομές αυξήθηκαν κατά 382%· παρουσίασε αυτή την απόκλιση ως ένδειξη αποδοτικότητας στη χρήση υπολογιστικής ισχύος. Οι δεσμεύσεις που γνωστοποιήθηκαν μαζί με αυτά τα αποτελέσματα καταδεικνύουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που συνοδεύουν αυτή την ανάπτυξη.

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 υπήρχαν περισσότεροι από 11.900 πελάτες που απέφεραν έσοδα τουλάχιστον 100.000 δολαρίων κατά τους προηγούμενους 12 μήνες, περισσότεροι από 1.900 που απέφεραν τουλάχιστον 1 εκατομμύριο δολάρια και περίπου 250 που απέφεραν τουλάχιστον 10 εκατομμύρια δολάρια. Η Anthropic χρησιμοποιεί το όριο των 100.000 δολαρίων ως μέτρο υιοθέτησης από επιχειρήσεις, επειδή οι δαπάνες σε αυτό το επίπεδο συνήθως αντανακλούν χρήση από οργανισμούς και όχι από μεμονωμένα άτομα.

Οι δεσμεύσεις αγορών και οι συμβάσεις μίσθωσης της Anthropic ανέρχονται συνολικά σε περίπου 900,9 δισ. δολάρια και σχεδόν στο σύνολό τους αφορούν υπολογιστική ισχύ και υποδομές. Το συνολικό ποσό περιλαμβάνει δεσμεύσεις που ίσχυαν στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, άλλες που αναλήφθηκαν στη συνέχεια, καθώς και μισθώσεις που δεν έχουν ακόμη αρχίσει. Η κατάθεση αναφέρει ότι περίπου 451,6 δισ. δολάρια από τις δεσμεύσεις θα πραγματοποιηθούν πριν από τις 31 Δεκεμβρίου 2030, σχεδόν το σύνολο του υπόλοιπου ποσού μεταξύ 2031 και 2045, ενώ περίπου 70,7 δισ. δολάρια θα καταστούν απαιτητά κατά τους 12 μήνες μετά τις 30 Σεπτεμβρίου 2026.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η Anthropic ανέφερε 95,6 δισ. δολάρια σε μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα και 36,3 δισ. δολάρια σε βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Έως εκείνη την ημερομηνία είχε αντλήσει συνολικά κεφάλαια ύψους 141,1 δισ. δολαρίων.

Έλεγχος ψήφου από το καταπίστευμα και τον ιδρυτή

Η Anthropic είναι εταιρεία κοινωφελούς σκοπού με έδρα το Ντέλαγουερ, γεγονός που υποχρεώνει το διοικητικό της συμβούλιο να εξισορροπεί τα οικονομικά συμφέροντα των μετόχων, τα συμφέροντα όσων επηρεάζονται ουσιωδώς από τη δράση της και τον σκοπό που ορίζεται στο καταστατικό της: να διατηρεί και να αναπτύσσει υπεύθυνα την προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη, προς μακροπρόθεσμο όφελος της ανθρωπότητας. Μέσω των μετοχών Κλάσης T, το Long-Term Benefit Trust μπορεί γενικά να εκλέγει και να παύει τους διευθυντές Κλάσης T, οι οποίοι θα αποτελούν την πλειονότητα των εγκεκριμένων μελών του διοικητικού συμβουλίου. Οι συγκεκριμένες μετοχές δεν παρέχουν οικονομικά δικαιώματα ούτε γενικά δικαιώματα ψήφου στους μετόχους.

Αμέσως πριν από την ολοκλήρωση της προσφοράς, η Anthropic θα εκδώσει μία μετοχή Κλάσης F σε εταιρεία περιορισμένης ευθύνης που έχουν συστήσει οι συνιδρυτές της. Η μετοχή αυτή θα της παρέχει το 50,1% της συνολικής ψήφου σε γενικά ζητήματα μετόχων, αλλά κανένα οικονομικό δικαίωμα. Η συγκεκριμένη εξουσία ψήφου περιλαμβάνει την εκλογή διευθυντών, με εξαίρεση τους διευθυντές Κλάσης T. Η Anthropic πληροί τις προϋποθέσεις για να χαρακτηριστεί εταιρεία ελεγχόμενη βάσει των κανόνων εταιρικής διακυβέρνησης του Nasdaq, επειδή το Trust μπορεί γενικά να εκλέγει την πλειονότητα των εγκεκριμένων μελών του διοικητικού συμβουλίου.

Οι μετοχές Κλάσης N, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της ιδιωτικής τοποθέτησης, γενικά δεν παρέχουν δικαιώματα ψήφου και μετατρέπονται σε μετοχές Κλάσης A όταν πωληθούν ή μεταβιβαστούν σε μη συνδεδεμένο τρίτο μέρος. Για τους δημόσιους επενδυτές, αυτό συνεπάγεται σαφή διαχωρισμό: θα αναλάμβαναν την οικονομική έκθεση στην ανάπτυξη της Anthropic και στις δεσμεύσεις της για υποδομές, ενώ ο διορισμός των μελών του διοικητικού συμβουλίου και ο γενικός έλεγχος της ψήφου θα παρέμεναν στο Trust και στην εταιρεία που ελέγχεται από τον ιδρυτή.