Proč se AI fúze a akvizice urychluje — a co mohou dělat zakladatelé

Navzdory poklesu fúzí a akvizic, které jsme viděli v roce 2025, s celkovým poklesem objemu obchodů o 9 % v první polovině roku, umělé inteligence (AI) pokračuje v trendu. Akvizice Voyage AI společností MongoDB za 220 milionů dolarů a Meta za 14,8 miliardy dolarů za 49% podíl ve Scale AI, poukazuje na posun, který se vytváří již nějakou dobu: hyperscalers a velké podniky se pohybují směrem dolů a zrychluje se.

Tato činnost již není omezena pouze na základní modely. Rané fáze společností, které jsou průkopníky v nových agentic automation vrstvách a vertikálních nástrojích, jsou vystaveny zájmu dříve než kdykoli předtím. Pro zakladatele těchto společností to znamená, že fúze a akvizice a budování podílů již nejsou pouze cestami k exitu. Stávají se součástí firemního playbooku.

Přizpůsobení se myšlení „koupit vs. postavit“

V předchozích cyklech byly rané fáze startupů zřídka cílem akvizic. Larger společnosti preferovaly budování vnitřních zdrojů, když to umožňovaly časové, talentové a zdrojové podmínky. Ale AI se pohybuje příliš rychle pro tuto hru. Produkty, které vyžadují šest měsíců na vývoj vnitřních zdrojů, mohou být přeskočeny za polovinu času agilními AI-first startupy. Dnes je skutečné riziko nekoupit příliš brzy – je to koupit příliš pozdě nebo nekoupit vůbec.

To představuje fundamentální posun od roku 2022 a 2023, kdy trh vedl k zpomalení raných fází akvizic. Dnes by mohla váhavost znamenat zmeškanou příležitost k získání kritických schopností nebo proprietárních datových souborů.

Zakladatelé, kteří proaktivně formují narativ své společnosti a mohou přesvědčivě artikulovat svou „nemožnost postavit rychle“, ať už se jedná o defenzivní technologii nebo jedinečné zákaznické datové smyčky, jsou zvláště dobře positionováni. Nejstrategičtější zakladatelé nečekají – definují svou dlouhodobou hodnotu brzy, aby byla jasná pro trh a potenciální budoucí partnery.

Smluvní jednání stále záleží na vztazích

AI startupy mohou pohybovat rychle, ale proces fúzí a akvizic zřídka drží krok. Obchody trvají déle, zastavují se a mohou se rozpadnout – zejména pokud due diligence odhalí červené vlajky. Mezi běžné (a vyhnatelné) problémy, které jsem viděl: nejasné vlastnictví IP, chybějící práva k souhlasu v klíčových smlouvách nebo zmatečné akcionářské tabulky. Všechny tyto problémy lze řešit, pokud se na ně brzy zaměříte, a všechny významně ovlivňují důvěru kupujících a rychlost provedení.

Vzhledem k dlouhým lhůtám, které fúze a akvizice často vyžadují, by zakladatelé měli jednat, jako by žádná dohoda nebyla na obzoru. Je lákavé se plně soustředit na slibnou nabídku, ale udržení momentumu se zákazníky a partnery je kritické – zejména pokud dohoda zpomalí nebo se rozpadne.

Mimo základní due diligence jsou nejúspěšnější akvizice založeny na důvěře. Tato důvěra nezačíná studenou e-mailem, když jste připraveni prodat. Je pěstována v průběhu času – často dlouho předtím, než je fúze a akvizice na stole. Zakladatelé, kteří pravidelně komunikují s týmy korporátního rozvoje a strategickými partnery, budují důvěryhodnost a zůstávají v popředí. Tyto vztahy se stávají neocenitelnými, když začínají rozhovory o fúzích a akvizicích.

Co hledají dnešní kupující

Co tedy vyniká kupujícím v roce 2025? Z mé zkušenosti AI startupy, které přitahují vážný zájem brzy, sdílejí tři klíčové charakteristiky:

1. Čisté ROI: Řešení, která poskytují měřitelné úspory času nebo nákladů, zejména ve vysokofrakturálních pracovních postupech, rezonují silně s podnikovými kupujícími. Hodnota musí být zjevná a defenzivní.
2. Bezproblémová integrace do podnikových zásobníků: Produkty, které se hodí do stávajících pracovních postupů bez významných změn infrastruktury, jsou často snazší integrovat. Bezproblémové API, kompatibilita s cloudovými úložišti dat nebo nástroji BI a intuitivní UI/UX všechny pomáhají.
3. Zabezpečení a vysvětlitelnost: Jakmile se adopce AI zrala, governance a auditovatelnost již nejsou „hezké mít“. Kupující očekávají produkty, které lze nasadit v citlivých prostředích, s jasnými mechanismy pro dohled a řízení rizik.

Dobrým příkladem je Deasy Labs, startup specializující se na objevování a obohacování nestrukturovaných dat pro AI aplikace. Byl nedávno získán Collibrou, který chtěl rozšířit své platformové schopnosti pro zákazníky, aby mohli pracovat s nestrukturovanými soubory. Založený v roce 2023, Deasy je dokonalým ilustrativním příkladem toho, jak AI startupy, které řeší kritickou obchodní potřebu a budují „nemožnost postavit rychle“ schopnosti, přirozeně přitahují akviziční zájem od etablovaných hráčů, kteří chtějí urychlit své vlastní silnice.

Co by měli zakladatelé dělat dál?

Pro AI zakladatele by zájem korporátních kupujících již neměl být viděn pouze skrze čočku exit strategie. Ve mnoha případech mohou strategické investice a fúze a akvizice být odrazovým můstkem pro škálování. Společnosti, které tuto mentalitu přijmou brzy – a odrážejí ji v tom, jak staví produkty, získávají zákazníky a vytvářejí partnerství – jsou nejlépe positionovány, aby prosperovaly.

To není o reagování na tržní posuny. Je to o anticipaci komerčního zájmu a vytváření základů předtím, než se akvizitor vůbec ozve. Zakladatelé, kteří rozumí této dynamice a začleňují ji do své roadmapy od samého začátku, budou těmi, kteří nejlépe prokážou schopnost navigovat a formovat příští vlnu AI obchodování.