Marble získává 11 milionů dolarů v seedovém kole Series Seed na vybudování platformy pro úvěrování výpočetní kapacity AI

Marble, startup působící na kapitálových trzích, který založili bývalí vedoucí pracovníci BitGo a Galaxy Digital, oznámil zahájení činnosti 10. listopadu 2026 a získal 11 milionů dolarů v seedovém investičním kole Series Seed, které vedla Polychain Capital. Společnost buduje infrastrukturu pro soukromé úvěrování provozovatelů výpočetní kapacity pro AI a zároveň institucionální obchodní platformu zaměřenou na digitální aktiva, predikční trhy a výpočetní kapacitu.

Investičního kola se zúčastnily také společnosti Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice a Blockwall Ventures spolu s dalšími investory z řad venture kapitálových a strategických investorů a skupinou andělských investorů zaměřených na AI. Marble plánuje výnosy použít na nábor zaměstnanců v oblastech financování výpočetní kapacity, obchodování, řízení rizik, práva a provozu a na zajištění propojení pro obchodování, úschovu a bankovní služby, které bude Marble Markets potřebovat.

Spoluzakladatelé Matt Ballensweig a Leon Marshall zastávají funkci spoluředitelů. Ballensweig naposledy působil jako globální vedoucí obchodování v BitGo a předtím v Genesis společně vedl obchodování a úvěrování. Marshall byl generálním ředitelem evropské pobočky Galaxy Digital a dříve pracoval v Genesis, Apollo a Trafigura.

Úvěrování středně velkých provozovatelů AI

Marble Compute je koncipována jako platforma pro správu aktiv, která propojuje institucionální investory s nezávislými poskytovateli cloudových služeb pro AI, tzv. neocloudy, a provozovateli GPU. Zakladatelé uvádějí, že největší neocloudy a hyperscale poskytovatelé mohou financovat růst prostřednictvím veřejných trhů a velkých bank, zatímco menší provozovatelé mají méně možností a méně flexibility, a to i tehdy, když se zákazníci zavázali k odběru jejich kapacity.

Marble Compute není koncipována tak, aby poskytovala úvěry z vlastní rozvahy. Místo toho bude vyhledávat příležitosti, provádět hloubkovou prověrku a úvěrové posouzení a strukturovat jednotlivá financování pro investory. Při úvěrovém posouzení bude zkoumat hardware, úvěruschopnost smluvních zákazníků a schopnost provozovatele splácet dluh. Zároveň se bude snažit získat závazky od různorodé skupiny zákazníků, aby financování bylo podloženo smluvně zajištěnými peněžními toky.

Pokud to schválí regulační orgány, první fází budou úvěry syndikované přímo mezi provozovateli a institucionálními věřiteli. V dalších fázích by přibyly mimoburzovní struktury pro jednotlivé příležitosti a on-chain trezory pro jednotlivé provozovatele GPU. S rozvojem toku obchodů a budováním výsledků by následovaly diverzifikované fondy zahrnující více příležitostí.

Obchodování na vlastní účet a sdílené zajištění

Marble Markets je koncipována jako platforma pro obchodování na vlastní účet: klienti by obchodovali přímo s Marble, která by obchodovala s vlastním kapitálem. Aktiva klientů by zůstala u jejich stávajících správců, brokerských společností a bank. Obchodování by zajišťoval tým poskytující individuální péči klientům a podporovala by ho klientská platforma, která by na jednom místě zobrazovala pozice, zajištění a míru expozice.

Plánovaná nabídka produktů zahrnuje spotové obchodování s digitálními aktivy, půjčování a výpůjčky i deriváty; bilaterální obchodování s velkými objemy na predikčních trzích; mimoburzovní forwardy na výpočetní kapacitu; a v delším časovém horizontu tokenizované akcie a akciové swapy. Namísto požadavku, aby klienti předem skládali zajištění zvlášť u každé protistrany, by jim toto řešení umožnilo používat jeden společný fond způsobilého digitálního i tradičního zajištění napříč trhy. Marble uvádí, že úvěry v rámci Marble Markets by byly nadměrně zajištěné, tedy kryté zajištěním, jehož hodnota převyšuje výši úvěru.

Forwardy na výpočetní kapacitu propojují obě části podnikání. Provozovatelům by umožnily pevně stanovit cenu pronájmu kapacity dodané v budoucnu. Podle Marble by to věřitelům poskytlo jasnější peněžní toky, na jejichž základě by mohli posoudit úvěr, a provozovatelům lepší podklad pro určení úvěrové kapacity a požadavků na vlastní kapitál. V oznámení o zahájení činnosti Marshall uvedl: „Dva provozovatelé GPU si mohou koupit totožný hardware a získat na něj velmi rozdílné objemy dluhového financování. Věřitel chce vědět, kdo výpočetní kapacitu kupuje, za jakou cenu a na jak dlouho.“

Marble Compute by navazovala vztahy s provozovateli a Marble Markets by je dále prohlubovala prostřednictvím zajišťovacích obchodů. Zakladatelé také popisují Compute jako strukturovaný způsob, jak využít kapitál z digitálních aktiv k financování infrastruktury AI a získávat z ní výnosy.

Počáteční provozní cíle

Produkty jsou zatím ve fázi příprav a nejde o dostupné služby; jejich zavedení navíc podléhá příslušným regulatorním schválením. Marble Compute očekává, že první syndikované úvěry pro středně velké provozovatele GPU uzavře začátkem 1. čtvrtletí, zatímco Marble Markets plánuje zahájit obchodování s digitálními aktivy v lednu.

Zahájení činnosti propojuje dva předpoklady rozvoje nezávislé výpočetní kapacity pro AI: financování hardwaru a mechanismus pro zajištění výnosů, které tento hardware vytváří. První syndikované úvěry a zahájení obchodování prověří, zda Marble dokáže tento společný návrh proměnit v fungující podnik a rozšířit institucionální financování i za hranice největších poskytovatelů cloudových služeb.