تقييم Replit البالغ 9 مليارات دولار يثبت أن حمى الترميز بالاهتزاز حقيقية

جمع Replit 400 مليون دولار من الجولة D بتقدير 9 مليارات دولار، مما يثلث قيمته السابقة البالغة 3 مليارات دولار من ستة أشهر فقط. الجولة، بقيادة Georgian Partners Growth LP، تقدر شركة زادت إيراداتها السنوية من 10 ملايين دولار تقريباً في نهاية عام 2024 إلى 240 مليون دولار في إيرادات السنة الكاملة 2025 – نوع من المنحدرات التي تجعل مسارات SaaS التقليدية تبدو قديمة الطراز.

قائمة المستثمرين تشبه قائمة من هو من في رأس المال التكنولوجي: G Squared و Prysm Capital و 1789 Capital و Coatue و a16z و Craft Ventures و Y Combinator و Qatar Investment Authority و Accenture Ventures و Databricks Ventures و Okta Ventures و Tether. كما شارك المستثمرون المشهورون Shaquille O’Neal و Jared Leto.

يزعم Replit الآن أن لديه 150،000 عميل مدفوع، وأكثر من 50 مليون مستخدم إجمالي، ويقول إن 85٪ من شركات Fortune 500 لديها مستخدمون على منصته. ويستهدف الرئيس التنفيذي Amjad Masad – فلسطيني أردني أمريكي worked في Facebook (META ) و Codecademy previously – 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية المتكررة لعام 2026. كان قد رفض في الماضي عرض استحواذ بقيمة 1 مليار دولار. هذا الرهان يبدو أنه سيدفع أرباحه.

فرق صغيرة، إيرادات ضخمة

ما يجعل صعود Replit يستحق المتابعة ليس فقط الأرقام – إنما النمط الذي ي出现 عبر قطاع الترميز بالاهتزاز. Replit ليس الوحيد في تسجيل أرقام كانت لاتخيلها حتى قبل بضع سنوات.

Reached Lovable تقييمًا يبلغ 6.6 مليار دولار و 400 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة مع 146 موظفًا فقط، وإضافة 100 مليون دولار في الإيرادات في فبراير فقط. وتقع شركة Cursor’s parent company Anysphere عند 2 مليار دولار في الإيرادات السنوية المتكررة. ويتجاوز عدد مستخدمي GitHub Copilot 20 مليون مطور محترف. وبلغت Claude Code据 تقرير 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية المقدرة في غضون ستة أشهر من إطلاقها.

هذه ليست أرقام SaaS طبيعية. شركة مثل Lovable تنتج 400 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة مع أقل من 150 شخصًا كانت لاتخيلها حتى في عام 2023. يبدو أن اقتصاديات التطوير البرمجي القائم على الذكاء الاصطناعي مختلفة بشكل أساسي عن أي شيء سبق – عدد موظفين صغير، وتكلفة هامشية منخفضة للغاية لكل مستخدم، وطلب يتراكم مع اكتشاف المزيد من غير المطورين أنهم يمكن بناء الأشياء.

صاغت Margaret Wu من Georgian Partners الفرضية بكل وضوح: “إن إنشاء البرمجيات يتوسع ما وراء المطورين التقليدية، وReplit بنى منصة” تمكن المستخدمين من الانتقال “من الفكرة إلى البرمجيات الإنتاجية في بيئة واحدة”.

Agent 4 ورهان ما بعد المطور

سيتم تمويل رأس المال الجديد لاستمرار تطوير منتج Replit الرئيسي، Agent 4. وقال Masad لشركة Inc إن الوكيل الجديد يمكنه “ترميز اهتزاز شركة من الصفر”. ويُreported أن الأداة أسرع 10 مرات من سلفها، وتتميز بكانفاس رقمي للمockups والتعاون في الوقت الفعلي، ويمكنها تشغيل العديد من وكلاء الذكاء الاصطناعي في نفس الوقت.

الطموح واضح، وليس Masad خفيًا بشأنه. “لا نعتني بالمطورين المحترفين بعد الآن”، قال مرة. “البرمجيات ليست مجرد عمل تقني بعد الآن. إنها إبداعية”.

هذا التحول – من أداة مطور إلى منصة إنشاء – هو الرهان الاستراتيجي وراء التقييم البالغ 9 مليارات دولار. Replit يراهن على أن السوق الكلي الموجه لإنشاء البرمجيات على وشك التوسع بأمر من الدرجات كما أن وكلاء الذكاء الاصطناعي يخفضون عتبة المهارة إلى الصفر. إذا كنت تستطيع وصف ما تريد، يمكنك بناؤه. هذا هو الوعد، على أي حال.

ساحة المنافسة تتزحم بسرعة. Cursor лучше رأس المال وتنمو بسرعة. ويتجاوز عدد مستخدمي GitHub Copilot 20 مليون مطور محترف. وبلغت Claude Code据 تقرير 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية المقدرة في غضون ستة أشهر من إطلاقها. لكن حافة Replit قد تكون في نهجها الشامل – استضافة، وتحديث، وتنسيق مع وكيل الذكاء الاصطناعي، بحيث لا يحتاج المستخدمون إلى مغادرة المنصة.

الفجوة بين 240 مليون دولار وهدف 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية المتكررة لعام 2026 كبيرة. سيتطلب بلوغها نموًا يبلغ حوالي 4 أضعاف في سنة واحدة – نموً جريئًا، لكنه ليس خارج الخطوط العريضة للنمو السنوي البالغ 150 مليون دولار في سبتمبر 2025، وهو ما يمثل 15 ضعف نموًا من العام السابق. إذا استمر منحنى اعتماد الترميز بالاهتزاز، فإن العائق لن يكون الطلب. سيكون عما إذا كان وكلاء الترميز بالذكاء الاصطناعي يستطيعون إنتاج برمجيات موثوقة بما يكفي للاستخدام الإنتاجي – وليس مجرد عروض إيهة.

هناك أيضًا سؤال الدفاعية. عندما تتحسن نماذج الذكاء الاصطناعي، تتحسن كل منصات بنيت فوقها. هذا يجعل من الصعب على أي شركة أن تحتفظ بتفوق تقني دائم. التوزيع والاحتواء في النظام البيئي وسُرعة التنفيذ أكثر أهمية من الوصول إلى النموذج – و Replit بيئة شاملة هي لعب لذاك النوع من الالتصاق.

السؤال غير المجاب المُعلّق على Replit وكل شركة في هذا المجال: ماذا يحدث عندما يمكن للجميع بناء البرمجيات، لكن لا أحد يستطيع صيانتها؟ يفترض رؤية Masad ل “البشر والوكلاء يعملون معًا” أن الوكلاء سيستمر في التحسن. الرهان البالغ 9 مليارات دولار هو أنهم سيفعلون.