ميتا تصدر سندات ممتازة بقيمة 15 مليار دولار لأغراض عامة للشركة

أتمت Meta Platforms في 5 نوفمبر 2026 طرح سندات ممتازة من خمس سلاسل بقيمة 15 مليار دولار، وفقًا لتقريرها الحالي المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

وتقدّر النشرة النهائية المكملة، المؤرخة في 3 نوفمبر 2026، صافي العائدات بنحو 14.9 مليار دولار بعد خصومات الاكتتاب ومصاريف الطرح المقدرة. وتعتزم Meta استخدام العائدات لأغراض عامة للشركة. وفيما يلي الشروط النهائية للسلاسل الخمس ذات سعر الفائدة الثابت:

تُدفع الفائدة مرتين سنويًا، في 15 مايو و15 نوفمبر من كل عام، بدءًا من 15 مايو 2027. وتولت Citigroup وMorgan Stanley إدارة سجل الاكتتاب بصورة مشتركة. والسندات غير مضمونة وغير خاضعة للمرتبة الأدنى، وتتمتع بالمرتبة نفسها التي تتمتع بها ديون Meta الممتازة الأخرى غير المضمونة، ولا تكفلها أي شركة تابعة، كما تأتي في مرتبة أدنى هيكليًا من التزامات الشركات التابعة.

الدين والسيولة النقدية وفق العرض الافتراضي

يعرض التقديم الافتراضي الوارد في نشرة الاكتتاب، كما في 30 سبتمبر 2026، دينًا طويل الأجل غير متداول فعليًا قدره 80.92 مليار دولار، ورصيدًا معدلًا قدره 95.92 مليار دولار. وبلغت النقدية الفعلية وما يعادلها والأوراق المالية القابلة للتداول 82.45 مليار دولار، فيما بلغ إجماليها المعدل 97.39 مليار دولار. وتعكس الأرقام المعدلة استلام صافي العائدات المقدّر قبل استخدام تلك العائدات.

استثمارات الذكاء الاصطناعي والطلب النقدي الفصلي

أعلنت Meta في نتائج الربع الثالث أن النفقات الرأسمالية في الربع الثالث، بما فيها مدفوعات أصل الدين لعقود الإيجار التمويلي، بلغت 34.91 مليار دولار، كما ضيّقت نطاق توقعاتها للنفقات الرأسمالية لعام 2026 إلى 135–145 مليار دولار، بعد أن كان 130–145 مليار دولار. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 32.79 مليار دولار، بينما بلغ التدفق النقدي الحر سالب 2.12 مليار دولار. وتعرّف Meta التدفق النقدي الحر بأنه التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه مشتريات الممتلكات والمعدات ومدفوعات أصل الدين لعقود الإيجار التمويلي، ما يربط هذا المقياس مباشرةً بتلك النفقات الرأسمالية.

قالت Meta إنها تتوقع مواصلة الاستثمار بقوة في أعمالها الأساسية ومبادرات الذكاء الاصطناعي الناشئة خلال عام 2027، وأن القدرات المتاحة حاليًا والمقرر تشغيلها ستوفر مرونة في تخصيص الموارد لتدريب النماذج، وتنمية الأعمال الأساسية، وتطوير المنتجات الجديدة ودعمها.

المتعهدون يفعّلون خيار الأسهم بالكامل

وكشف التقرير الحالي أيضًا أن المتعهدين فعّلوا بالكامل، في 4 نوفمبر 2026، خيارهم البالغ 30 يومًا للحصول على 6 ملايين سهم إضافي من الفئة A. وأبرمت Meta اتفاقيات إضافية للبيع الآجل مع Morgan Stanley Capital Services LLC وGoldman Sachs & Co. LLC، بشروط مماثلة إلى حد كبير لشروط الاتفاقيات الأصلية.

وشملت الاتفاقيات الأصلية المؤرخة في 26 أكتوبر 2026 40 مليون سهم من الفئة A باعها بائعون بموجب عقود بيع آجلة، بعد اقتراضهم الأسهم من أطراف ثالثة. ولم تحصل Meta على أي عائدات أولية من تلك المبيعات.

وتغطي تأكيدات Morgan Stanley الإضافية وتأكيدات Goldman Sachs الإضافية، كلٌّ على حدة، 3 ملايين سهم، وهي مؤرخة في 4 نوفمبر 2026 ونافذة اعتبارًا من 5 نوفمبر 2026، وتحدد سعرًا آجلًا أوليًا قدره 622.91875 دولارًا للسهم.

رهناً باستيفاء الشروط، يمكن لـMeta اختيار مواعيد التسوية حتى 19 نوفمبر 2027. وعند التسوية، ستصدر أسهمًا للمشترين بموجب العقود الآجلة، وتتلقى مبلغًا نقديًا يُحتسب وفق السعر الآجل المعمول به، الذي يتغير يوميًا باستخدام معادلة لسعر التمويل لليلة واحدة وتخفيضات مجدولة. وتعتمد التأكيدات الإضافية التسوية العينية.

وتتناول الاتفاقيات أيضًا أسهم الفئة C التي تعتزم Meta إصدارها. فبعد إصدار تلك الأسهم واستيفاء الشروط الأخرى، تشير الاتفاقيات إلى أسهم الفئتين A وC، وتتيح التسوية بأسهم الفئة C وحدها في ظروف محددة. ويسري مفعول شهادة التأسيس المعدلة والمعاد إصدارها، التي تنشئ أسهم الفئة C، اعتبارًا من 19 يناير 2027. وقد وافق مجلس إدارة Meta على الفئة الجديدة لأغراض جمع رأس المال، وتعويض الموظفين، وعمليات الاستحواذ المحتملة، وغيرها من الأغراض العامة للشركة.

يمثل بيع الدين تمويلًا مكتملًا تترتب عليه التزامات فوائد ثابتة، في حين تعتمد المتحصلات النقدية لـMeta وإصدار الأسهم الجديدة بموجب اتفاقيات البيع الآجل الإضافية على تسوية لاحقة. ويفصل ذلك بين التمويل الفوري بالدين والتمويل المؤجل المرتبط بحقوق الملكية، بينما تواصل Meta برنامجًا للاستثمار في الذكاء الاصطناعي يتزامن مع تدفق نقدي حر فصلي سالب.