XIIlab phê duyệt trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 tỷ KRW để mở rộng hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu AI

Công ty hạ tầng AI Hàn Quốc XIIlab tiết lộ trong hồ sơ công bố theo quy định ngày 6 tháng 11 năm 2026 rằng hội đồng quản trị đã phê duyệt phát hành riêng lẻ trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 tỷ KRW cho hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu AI. Việc đăng ký mua và thanh toán bằng tiền mặt dự kiến diễn ra vào ngày 16 tháng 11 năm 2026, vì vậy thông tin công bố này ghi nhận một khoản huy động vốn đã được phê duyệt, chứ không phải một đợt huy động đã hoàn tất.

Thông báo của XIIlab cho biết số tiền thu được sẽ được dùng làm vốn lưu động để xây dựng cụm GPU và hỗ trợ mô hình vận hành rộng hơn. Công ty dự định triển khai phần mềm AstraGo trên hạ tầng do mình xây dựng, theo đuổi các hợp đồng vận hành và quản lý, đồng thời tạo nguồn doanh thu định kỳ song song với hoạt động xây dựng.

Điều khoản trái phiếu và phương án hoàn trả

Trái phiếu đợt đầu là trái phiếu vô danh, không có bảo đảm và được phát hành riêng lẻ; toàn bộ số tiền được phân loại là vốn hoạt động. Cả lãi suất coupon lẫn lãi suất khi đáo hạn đều là 0%; không trả lãi riêng trước ngày đáo hạn, và tiền gốc được hoàn trả bằng 100% giá trị đăng ký điện tử vào ngày 16 tháng 11 năm 2031. Do đó, trái phiếu được nắm giữ đến ngày đáo hạn vẫn phải được hoàn trả đầy đủ dù không có lãi coupon hay lãi khi đáo hạn.

Giá chuyển đổi được ấn định ở mức 8.106 KRW/cổ phiếu; nếu chuyển đổi toàn bộ, số trái phiếu sẽ tương ứng với 1.233.654 cổ phiếu phổ thông đăng ký. Nhà đầu tư có thể yêu cầu chuyển đổi trong khoảng thời gian từ ngày 16 tháng 11 năm 2027 đến ngày 16 tháng 10 năm 2031. Trái phiếu không có điều khoản điều chỉnh lại giá chuyển đổi khi giá cổ phiếu giảm, nhưng vẫn áp dụng các điều chỉnh riêng đối với một số sự kiện doanh nghiệp nhất định, bao gồm phát hành cổ phiếu dưới giá thị trường, sáp nhập, giảm vốn, chia tách cổ phiếu và hợp nhất cổ phiếu.

XIIlab hoặc bên được chỉ định có thể mua lại tối đa 50% số tiền đăng ký mua ban đầu của mỗi nhà đầu tư, với tổng mức trần là 5 tỷ KRW, vào các ngày định kỳ hằng quý từ ngày 16 tháng 11 năm 2027 đến ngày 16 tháng 11 năm 2028. Công ty cho biết phương án này nhằm giảm khả năng pha loãng nếu giá cổ phiếu tăng. Đối trọng với quyền mua lại của công ty là quyền bán lại của nhà đầu tư: họ có thể yêu cầu hoàn trả trước hạn bằng 100% giá trị trái phiếu từ ngày 16 tháng 5 năm 2029 và vào các ngày định kỳ hằng quý tiếp theo. Xét tổng thể, các điều khoản này cân bằng nguy cơ pha loãng vốn cổ phần với quyền mua lại của công ty, đồng thời duy trì cho chủ nợ phương án yêu cầu hoàn trả bằng tiền mặt trước ngày đáo hạn.

Nguồn vốn chính sách và kế hoạch chi tiêu

Kế hoạch đăng ký mua gồm 8 tỷ KRW từ các quỹ thành phần của Quỹ Tăng trưởng Quốc gia do Korea Investment Value Asset Management, DB Asset Management, Susung Asset Management và Orion Asset Management quản lý, cùng 2 tỷ KRW từ các quỹ khác do Orion quản lý. XIIlab mô tả Quỹ Tăng trưởng Quốc gia là một công cụ chính sách được thành lập nhằm thúc đẩy các ngành công nghiệp chiến lược tiên tiến, trong đó có AI, chất bán dẫn và công nghệ sinh học; công ty cũng xếp hoạt động kinh doanh hạ tầng AI của mình vào nhóm mục tiêu đầu tư chính của quỹ.

Kế hoạch chi tiêu phân bổ 5 tỷ KRW cho năm 2027 và 5 tỷ KRW cho năm 2028 trở đi, toàn bộ dành cho hoạt động kinh doanh liên quan đến trung tâm dữ liệu AI. XIIlab cho biết công ty đang thu xếp vốn lưu động cho hoạt động xây dựng trước nhu cầu dự kiến đối với các GPU thế hệ mới hơn, trong đó có Vera Rubin, và dự định mở rộng việc xây dựng cụm GPU với vai trò đối tác NVIDIA Elite.

Vai trò của AstraGo trong việc tạo doanh thu định kỳ

Tài liệu sản phẩm AstraGo của XIIlab mô tả một nền tảng dựa trên Kubernetes, dùng để phân bổ tài nguyên GPU, chạy các tác vụ huấn luyện và suy luận, đồng thời quản lý tài nguyên và tác vụ trong cùng một môi trường. Nền tảng hỗ trợ các máy chủ GPU NVIDIA hiện có, các NPU Furiosa và DeepX được chỉ định, cụm nhiều máy chủ, cũng như triển khai tại chỗ hoặc trong mạng kín. Mô hình giá kết hợp giấy phép thuê bao hằng năm với phí cài đặt máy chủ tính theo từng nút, tạo nên cơ cấu thương mại dựa trên đăng ký thuê bao cho kế hoạch vận hành.

XIIlab ra mắt AstraGo 2.1 vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, cho biết phiên bản này phân chia một GPU vật lý cho các tác vụ suy luận biệt lập, chạy tác vụ huấn luyện và suy luận trong cùng một cụm, ưu tiên tài nguyên cho suy luận thời gian thực, đồng thời tách riêng lịch sử phân bổ và sử dụng theo tổ chức hoặc dịch vụ trong cấu trúc đa người thuê. Đây là những chức năng vận hành mà XIIlab dự định tiếp tục phát triển khi mở rộng sang công tác quản lý trung tâm dữ liệu.

Khoản tài trợ này kết nối kế hoạch xây dựng cụm GPU của XIIlab với mô hình vận hành dựa trên AstraGo, được xây dựng quanh các gói thuê bao hằng năm và công việc quản lý liên tục. Câu hỏi then chốt đối với định hướng trung hạn của công ty là liệu các dự án hiện tại có tạo ra doanh thu vận hành định kỳ hay không, trong khi công ty xử lý các lựa chọn về pha loãng cổ phần và hoàn trả bằng tiền mặt được quy định trong trái phiếu.