Đánh giá 9 tỷ đô la của Replit chứng minh cơn sốt Vibe-Coding là có thật

Replit đã huy động được 400 triệu đô la Series D với giá trị 9 tỷ đô la, tăng gấp ba lần so với mức giá 3 tỷ đô la chỉ sáu tháng trước. Vòng này do Georgian Partners Growth LP dẫn đầu, đánh giá một công ty đã tăng từ khoảng 10 triệu đô la doanh thu hàng năm vào cuối năm 2024 lên 240 triệu đô la doanh thu cả năm 2025 – loại tăng trưởng mà khiến các đường cong tăng trưởng SaaS truyền thống trở nên khiêm tốn.

Danh sách nhà đầu tư đọc như một danh sách những người có ảnh hưởng trong lĩnh vực công nghệ: G Squared, Prysm Capital, 1789 Capital, Coatue, a16z, Craft Ventures, Y Combinator, Qatar Investment Authority, Accenture Ventures, Databricks Ventures, Okta Ventures và Tether. Các nhà đầu tư nổi tiếng như Shaquille O’Neal và Jared Leto cũng tham gia.

Replit hiện tuyên bố có 150.000 khách hàng trả tiền, hơn 50 triệu người dùng tổng thể và cho biết 85% công ty trong danh sách Fortune 500 có người dùng trên nền tảng của họ. Giám đốc điều hành Amjad Masad – một người Palestine-Mỹ gốc Jordan đã từng làm việc tại Facebook (META ) và Codecademy – đang nhắm đến 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm cho năm 2026. Ông từng từ chối một đề nghị mua lại 1 tỷ đô la. Đó là một canh bạc đang trả lời.

Những đội nhỏ, Doanh thu khổng lồ

Điều khiến sự tăng trưởng của Replit đáng được chú ý không chỉ là con số – mà là mô hình đang xuất hiện trên toàn bộ lĩnh vực vibe-coding. Replit không đơn độc trong việc đăng tải những con số mà trước đây không thể tưởng tượng được đối với các công cụ dành cho nhà phát triển.

Lovable đạt được giá trị 6,6 tỷ đô la và 400 triệu đô la doanh thu hàng năm với chỉ 146 nhân viên, thêm 100 triệu đô la doanh thu vào tháng 2 alone. Công ty mẹ của Cursor là Anysphere đang có 2 tỷ đô la doanh thu hàng năm. GitHub Copilot có hơn 20 triệu người dùng nhà phát triển chuyên nghiệp. Claude Code được báo cáo đã đạt 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm trong vòng sáu tháng sau khi ra mắt.

Đây không phải là những con số SaaS thông thường. Một công ty như Lovable tạo ra 400 triệu đô la doanh thu hàng năm với ít hơn 150 người sẽ là điều không thể tưởng tượng được vào năm 2023. Kinh tế của phát triển phần mềm dựa trên AI dường như khác biệt cơ bản so với bất cứ điều gì trước đây – số lượng nhân viên tối thiểu, chi phí biên gần như bằng không cho mỗi người dùng và nhu cầu tăng lên khi nhiều người dùng không phải là nhà phát triển khám phá ra họ có thể xây dựng mọi thứ.

Margaret Wu của Georgian Partners đã nêu lên luận điểm một cách rõ ràng: “Sự sáng tạo phần mềm đang mở rộng ra ngoài các nhà phát triển truyền thống và Replit đã xây dựng một nền tảng” cho phép người dùng đi “từ ý tưởng đến phần mềm sản xuất trong một môi trường duy nhất.”

Agent 4 và canh bạc sau nhà phát triển

Vốn mới sẽ được sử dụng để tiếp tục phát triển sản phẩm chủ chốt của Replit, Agent 4. Masad cho biết Inc rằng tác nhân mới có thể “vibe code một công ty khởi nghiệp từ đầu.” Công cụ này được cho là nhanh hơn 10 lần so với người tiền nhiệm, có một canvas kỹ thuật số cho các bản mẫu và cộng tác thời gian thực, và có thể chạy nhiều tác nhân AI cùng lúc.

Mục tiêu là rõ ràng, và Masad không được tế nhị về nó. “Chúng tôi không quan tâm đến các nhà mã hóa chuyên nghiệp nữa,” ông từng nói. “Phần mềm không chỉ là công việc kỹ thuật nữa. Đó là sáng tạo.”

Canh bạc chiến lược – từ công cụ dành cho nhà phát triển đến nền tảng sáng tạo – là canh bạc đằng sau giá trị 9 tỷ đô la. Replit đang đặt cược rằng thị trường có thể tiếp cận cho việc tạo ra phần mềm sẽ mở rộng theo cấp số nhân khi các tác nhân AI giảm sàn kỹ năng xuống bằng không. Nếu bạn có thể mô tả những gì bạn muốn, bạn có thể xây dựng nó. Đó là lời hứa, ít nhất.

Thị trường cạnh tranh đang trở nên đông đúc nhanh chóng. Cursor được vốn hóa tốt hơn và đang phát triển nhanh. GitHub Copilot có sức mạnh phân phối của Microsoft (MSFT ) phía sau nó. Claude Code của Anthropic đang tạo ra doanh thu với tốc độ đáng kinh ngạc. Nhưng lợi thế của Replit có thể là cách tiếp cận toàn diện – lưu trữ, triển khai và cộng tác được đóng gói với tác nhân AI, vì vậy người dùng không bao giờ phải rời khỏi nền tảng.

Khoảng cách giữa 240 triệu đô la và mục tiêu 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm cho năm 2026 là đáng kể. Để đạt được điều đó, sẽ cần tăng trưởng khoảng 4 lần trong một năm – một mục tiêu đầy tham vọng, nhưng không quá mức so với tốc độ tăng trưởng vào tháng 9 năm 2025 là 150 triệu đô la mỗi năm, điều này đã đại diện cho sự tăng trưởng 15 lần so với năm trước. Nếu đường cong áp dụng vibe coding giữ vững, nút thắt sẽ không phải là nhu cầu. Đó sẽ là liệu các tác nhân mã hóa AI có thể sản xuất phần mềm đáng tin cậy đủ để sử dụng trong sản xuất – không chỉ là các bản demo ấn tượng.

Cũng có câu hỏi về tính phòng thủ. Khi các mô hình AI cải thiện, mọi nền tảng được xây dựng trên chúng cũng cải thiện. Điều đó khiến cho một công ty duy nhất khó có thể duy trì lợi thế kỹ thuật lâu dài. Phân phối, khóa hệ sinh thái và tốc độ thực hiện quan trọng hơn quyền truy cập mô hình – và môi trường toàn diện của Replit là một canh bạc cho chính loại độ dính đó.

Câu hỏi chưa được trả lời đang treo lơ lửng trên Replit và mọi công ty trong lĩnh vực này: điều gì xảy ra khi mọi người đều có thể xây dựng phần mềm, nhưng không ai có thể duy trì nó? Tầm nhìn của Masad về “con người và tác nhân làm việc cùng nhau” giả định rằng các tác nhân sẽ tiếp tục cải thiện. Canh bạc 9 tỷ đô la là họ sẽ.