Đánh giá 9 tỷ đô la của Replit chứng minh cơn sốt Vibe-Coding là có thật

Replit đã huy động được 400 triệu đô la Series D với giá trị 9 tỷ đô la, tăng ba lần so với mức giá 3 tỷ đô la chỉ sáu tháng trước. Vòng này do Georgian Partners Growth LP dẫn đầu, định giá một công ty đã tăng từ khoảng 10 triệu đô la doanh thu hàng năm vào cuối năm 2024 lên 240 triệu đô la doanh thu toàn năm 2025 – loại đường cong tăng trưởng khiến các軌道 SaaS truyền thống trở nên cũ kỹ.

Danh sách nhà đầu tư đọc như một danh sách những người có tên tuổi trong lĩnh vực vốn đầu tư công nghệ: G Squared, Prysm Capital, 1789 Capital, Coatue, a16z, Craft Ventures, Y Combinator, Qatar Investment Authority, Accenture Ventures, Databricks Ventures, Okta Ventures và Tether. Các nhà đầu tư nổi tiếng như Shaquille O’Neal và Jared Leto cũng đã tham gia.

Replit hiện tuyên bố có 150.000 khách hàng trả tiền, hơn 50 triệu người dùng tổng thể và cho biết 85% công ty trong danh sách Fortune 500 có người dùng trên nền tảng của mình. Giám đốc điều hành Amjad Masad – một người Palestine-Mỹ đã từng làm việc tại Facebook và Codecademy – đang nhắm đến 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm cho năm 2026. Ông từng từ chối một đề nghị mua lại 1 tỷ đô la. Đó là một khoản đầu tư có lãi.

Các đội nhỏ, doanh thu khổng lồ

Điều khiến sự tăng trưởng của Replit đáng được chú ý không chỉ là con số – mà là mô hình đang xuất hiện trên toàn bộ lĩnh vực vibe-coding. Replit không đơn độc trong việc đăng tải những con số mà trước đây sẽ là không thể tưởng tượng được đối với các công cụ dành cho nhà phát triển.

Lovable đạt được giá trị 6,6 tỷ đô la và 400 triệu đô la doanh thu hàng năm với chỉ 146 nhân viên, thêm 100 triệu đô la doanh thu vào tháng 2 alone. Công ty mẹ của Cursor Anysphere có 2 tỷ đô la doanh thu hàng năm. GitHub Copilot có hơn 20 triệu người dùng phát triển chuyên nghiệp. Claude Code được báo cáo đã đạt 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm trong vòng sáu tháng sau khi ra mắt.

Đây không phải là những con số SaaS thông thường. Một công ty như Lovable tạo ra 400 triệu đô la doanh thu hàng năm với ít hơn 150 người sẽ là điều không thể tưởng tượng được vào năm 2023. Kinh tế của phát triển phần mềm được hỗ trợ bởi AI dường như khác biệt cơ bản so với bất cứ điều gì trước đây – số lượng nhân viên tối thiểu, chi phí cận biên gần như bằng không trên mỗi người dùng và nhu cầu tăng lên khi nhiều người dùng không phải là nhà phát triển khám phá ra họ có thể xây dựng mọi thứ.

Margaret Wu của Georgian Partners đã nêu rõ luận điểm một cách đơn giản: “Sự sáng tạo phần mềm đang mở rộng ra ngoài các nhà phát triển truyền thống và Replit đã xây dựng một nền tảng” cho phép người dùng “từ ý tưởng đến sản phẩm phần mềm trong một môi trường duy nhất.”

Agent 4 và cược đặt vào thời kỳ hậu nhà phát triển

Vốn tươi sẽ được sử dụng để tiếp tục phát triển sản phẩm hàng đầu của Replit, Agent 4. Masad nói với Inc rằng tác nhân mới có thể “vibe code một công ty khởi nghiệp từ đầu”. Công cụ này được báo cáo là nhanh hơn 10 lần so với người tiền nhiệm, có một canvas kỹ thuật số cho các bản mẫu và hợp tác thời gian thực, và có thể chạy nhiều tác nhân AI đồng thời.

Mục tiêu là rõ ràng, và Masad không được tế nhị về nó. “Chúng tôi không quan tâm đến các nhà код chuyên nghiệp nữa,” ông từng nói. “Phần mềm không chỉ là công việc kỹ thuật nữa. Đó là sáng tạo.”

Đó là cược đặt chiến lược đằng sau giá trị 9 tỷ đô la. Replit đang đặt cược rằng thị trường có thể tiếp cận được cho việc tạo ra phần mềm sẽ mở rộng theo cấp số nhân khi các tác nhân AI giảm sàn kỹ năng xuống bằng không. Nếu bạn có thể mô tả những gì bạn muốn, bạn có thể xây dựng nó. Đó là lời hứa, dù sao.

Sân chơi cạnh tranh đang trở nên đông đúc nhanh chóng. Cursor được vốn hóa tốt hơn và đang phát triển nhanh. GitHub Copilot có sức mạnh phân phối của Microsoft phía sau nó. Claude Code của Anthropic đang tạo ra doanh thu với tốc độ đáng kinh ngạc. Nhưng Replit có thể có lợi thế là cách tiếp cận từ đầu đến cuối – lưu trữ, triển khai và hợp tác được đóng gói với tác nhân AI, vì vậy người dùng không bao giờ phải rời khỏi nền tảng.

Khoảng cách giữa 240 triệu đô la và mục tiêu 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm cho năm 2026 là đáng kể. Để đạt được điều đó sẽ đòi hỏi sự tăng trưởng khoảng 4 lần trong một năm – một mục tiêu đầy tham vọng, nhưng không nằm ngoài đường cong tăng trưởng vào tháng 9 năm 2025 với 150 triệu đô la doanh thu hàng năm, điều này đã đại diện cho sự tăng trưởng 15 lần so với năm trước. Nếu đường cong tăng trưởng của vibe coding giữ vững, nút thắt sẽ không phải là nhu cầu. Đó sẽ là liệu các tác nhân mã hóa AI có thể sản xuất phần mềm đáng tin cậy cho sử dụng sản xuất – không chỉ là các bản demo ấn tượng.

Cũng có câu hỏi về tính bảo vệ. Khi các mô hình AI cải thiện, mọi nền tảng được xây dựng trên chúng cũng cải thiện. Điều đó khiến cho một công ty duy nhất khó có thể giữ được lợi thế kỹ thuật lâu dài. Phân phối, sự gắn kết của hệ sinh thái và tốc độ thực hiện quan trọng hơn việc truy cập mô hình – và môi trường tất cả trong một của Replit là một sự chơi để có được sự dính chặt như vậy.

Câu hỏi chưa được trả lời đang treo lơ lửng trên Replit và mọi công ty trong lĩnh vực này: điều gì xảy ra khi mọi người có thể xây dựng phần mềm, nhưng không ai có thể duy trì nó? Tầm nhìn của Masad về “con người và tác nhân làm việc cùng nhau” giả định rằng các tác nhân sẽ tiếp tục cải thiện. Cược 9 tỷ đô la là họ sẽ.