Liệu Perplexity AI thực sự xứng đáng với 14 tỷ đô la?

Startup AI Perplexity AI được báo cáo đang trong giai đoạn đàm phán cuối cùng để huy động 500 triệu đô la với mức định giá 14 tỷ đô la. Con số này – được đầu tiên được nhấn mạnh bởi The Wall Street Journal – sẽ đánh dấu một sự tăng trưởng đáng kinh ngạc cho một công ty mới chỉ hơn ba năm tuổi, định giá nó tương đương với các công ty công nghệ thành lập lâu năm.

Liệu định giá này có được chứng minh là hợp lý, hay nó là một dấu hiệu của sự cường điệu về AI vượt qua thực tế?

Động cơ 14 tỷ đô la “Trả lời”

Perplexity AI tự giới thiệu mình là một “động cơ trả lời” – một công cụ tìm kiếm được hỗ trợ bởi AI cung cấp câu trả lời trực tiếp với nguồn trích dẫn, thay vì danh sách các liên kết màu xanh quen thuộc. Khái niệm này đã thu hút sự hào hứng của các nhà đầu tư. Trong chưa đầy 18 tháng, định giá của Perplexity đã tăng từ khoảng 520 triệu đô la vào đầu năm 2024 lên 9 tỷ đô la vào tháng 12 năm 2024, và hiện tại có thể lên đến 14 tỷ đô la vào giữa năm 2025. Đây là một sự tăng trưởng đáng kinh ngạc 27 lần trong chưa đầy hai năm.

Theo số liệu, sự phát triển của Perplexity thực sự đáng chú ý: Startup này được báo cáo tạo ra 100 triệu đô la doanh thu hàng năm (ARR) và xử lý hơn 400 triệu truy vấn tìm kiếm mỗi tháng, cho nó một thị phần ước tính 6,2% trong thị trường tìm kiếm AI mới nổi. Nó cũng đã tập hợp một danh sách các nhà đầu tư có uy tín: Accel đang dẫn đầu vòng huy động vốn mới, và các nhà đầu tư trước đây bao gồm Nvidia (qua quỹ của họ), Expedition của Jeff Bezos, IVP, NEA, Quỹ Tầm nhìn của SoftBank, Databricks Ventures và Bessemer.

Đề xuất của Perplexity là tìm kiếm truyền thống đã sẵn sàng cho sự phá vỡ bằng AI có thể tổng hợp thông tin cho người dùng. Động cơ của nó kết hợp mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) với chỉ mục web thời gian thực để cung cấp câu trả lời concisely với thông tin cập nhật và trích dẫn, thay vì chỉ liên kết. Những người dùng sớm đã ca ngợi khả năng đặt câu hỏi tự nhiên và nhận được câu trả lời trực tiếp với nguồn trích dẫn – sự kết hợp giữa AI trò chuyện kiểu ChatGPT và tìm kiếm thực tế của công cụ tìm kiếm.

Có cả tin đồn rằng Apple đang xem xét tích hợp tìm kiếm AI của Perplexity vào Safari, điều này có thể tăng đáng kể phạm vi người dùng nếu một thỏa thuận được hiện thực hóa. Tất cả điều này vẽ ra một bức tranh tươi sáng. Tuy nhiên, định giá 14 tỷ đô la cho một công ty trẻ với sản phẩm chuyên dụng mời gọi sự hoài nghi. Để đánh giá xem nó có được chứng minh là hợp lý, cần phải cân nhắc triển vọng của Perplexity so với những gã khổng lồ mà nó đang cạnh tranh.

Perplexity có thể thách thức Đế chế Tìm kiếm của Google không?

Không thể thảo luận về tìm kiếm mà không công nhận sự thống trị của Google. Google xử lý khoảng 90% số lượng truy vấn tìm kiếm toàn cầu – một thị phần lớn đến mức chỉ cần một vài điểm phần trăm giảm cũng được coi là một sự thay đổi lớn. Trên thực tế, thị phần của Google đã giảm xuống dưới 90% vào cuối năm 2024, cho thấy những vết nứt trong sự độc quyền lâu dài của nó.

Tuy nhiên, cần phải rõ ràng: Tìm kiếm của Google vẫn là một đế chế, phục vụ hàng tỷ truy vấn mỗi ngày và tạo ra hàng trăm tỷ đô la doanh thu từ quảng cáo mỗi năm. Bất kỳ người mới nào cố gắng “thay thế Google” sẽ phải đối mặt với một nhiệm vụ khổng lồ.

Giá trị 14 tỷ đô la của Perplexity giả định rằng nó có thể cạnh tranh có ý nghĩa trong một lĩnh vực tìm kiếm “đầu tiên là AI” mà Google cũng đang tham gia. Đáng chú ý, Google đã không đứng yên. Vào năm 2023-2024, Google bắt đầu triển khai Tổng quan AI trên kết quả tìm kiếm của mình – câu trả lời tóm tắt được tạo bởi AI ở đầu trang (một phần của Trải nghiệm Tìm kiếm Sinh sản). Những Tổng quan AI này đã được sử dụng hàng tỷ lần trong quá trình triển khai thử nghiệm của Google.

Nói cách khác, Google đang nhanh chóng tích hợp một trải nghiệm tương tự như Perplexity vào sản phẩm của chính mình cho một khán giả hiện có của hàng tỷ người. Và một công cụ mạnh mẽ hơn đang ở đây: Mô hình AI Gemini của Google hứa hẹn sẽ mang lại lý luận tiên tiến hơn để tăng cường những câu trả lời AI này. Theo Google, sự kết hợp của Tổng quan AI với các mô hình Gemini sẽ cho phép người dùng đặt câu hỏi phức tạp và nhận được kết quả được tạo bởi AI một cách tinh vi hơn.

Tất cả điều này có nghĩa là Perplexity không cạnh tranh với một đối thủ tĩnh; nó đang cạnh tranh với một mục tiêu di động có tài nguyên gần như vô tận. Kho tiền và cơ sở người dùng đã thành lập của Google (không kể các thỏa thuận tìm kiếm mặc định trả tiền tỷ cho các nhà sản xuất điện thoại/máy tính bảng để giữ Google ở vị trí trung tâm) mang lại cho nó những lợi thế phòng thủ khổng lồ. Lịch sử cho thấy rất khó để thu hút người dùng rời khỏi Google.

Một ví dụ đáng suy ngẫm là Neeva, một startup tìm kiếm AI tập trung vào quyền riêng tư được thành lập bởi cựu nhân viên Google. Mặc dù xây dựng một công cụ tìm kiếm chất lượng cao vượt trội so với Google về kết quả và UX, Neeva đã đóng cửa sản phẩm tìm kiếm tiêu dùng của mình vào năm 2023. Như các nhà sáng lập của Neeva than thở, “chúng tôi đã phát hiện ra rằng việc xây dựng một công cụ tìm kiếm là một việc, và việc thuyết phục người dùng thông thường về sự cần thiết phải chuyển sang một lựa chọn tốt hơn là một việc hoàn toàn khác.”

Sản phẩm của họ gặp khó khăn trong việc vượt qua quán tính của thói quen người dùng và hệ sinh thái của Google. Perplexity sẽ phải đối mặt với một thách thức tương tự: ngay cả khi câu trả lời AI của nó tuyệt vời, làm thế nào nhiều người dùng hàng ngày sẽ phá vỡ thói quen Google (hoặc biết đến sự tồn tại của Perplexity) trừ khi nó được tích hợp sâu vào thứ gì đó họ đã sử dụng?

Để có lợi, Perplexity đã tạo ra một chỗ đứng nhỏ nhưng có ý nghĩa trong số những người dùng sớm. 6,2% thị phần của nó trong phân khúc “tìm kiếm AI” gợi ý rằng nó chắc chắn nằm trong radar của những người dùng am hiểu công nghệ đang thử nghiệm các mô hình tìm kiếm mới. Nếu Apple hoặc một nền tảng lớn khác tích hợp Perplexity (như đồn đoán) hoặc nếu Google gặp phải sự suy giảm nghiêm trọng về chất lượng tìm kiếm AI, Perplexity có thể tận dụng một cơ hội lớn hơn. Tuy nhiên, trừ khi kịch bản như vậy xảy ra, khó có thể tưởng tượng Perplexity lật đổ sự thống trị của Google một cách thẳng thắn. Thay vào đó, Google có thể sẽ tích hợp những tính năng AI tốt nhất vào tìm kiếm của mình (như nó đang làm một cách hung hãn), từ đó giữ lại đa số người dùng.

Google giảm xuống dưới 90% – 89,34% vào năm 2024 (statcounter)

ChatGPT có thể vượt qua các công cụ tìm kiếm chuyên dụng

Trong khi Google là đối thủ cạnh tranh tìm kiếm trực tiếp, ChatGPT của OpenAI là một góc cạnh tranh khác – có thể nói là cạnh tranh về sự chú ý của người dùng và thị phần AI. ChatGPT đã bùng nổ vào cuối năm 2022 và chứng kiến sự áp dụng trên quy mô chưa từng có. Trong hai tháng, nó đã đạt 100 triệu người dùng mỗi tháng, trở thành ứng dụng tiêu dùng phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Người dùng đã chấp nhận ChatGPT như một trợ lý AI đa năng cho mọi thứ, từ trả lời câu hỏi và giải thích khái niệm đến viết mã, soạn thảo email và não bộ sáng tạo.

Nguyên bản, ChatGPT bắt đầu thay thế nhiều trường hợp sử dụng của tìm kiếm cho những người dùng này – tại sao phải lướt qua các liên kết của Google khi một AI có thể cung cấp câu trả lời trực tiếp hoặc giải pháp được tùy chỉnh?

Quan trọng là, những người tạo ra ChatGPT đã không bỏ qua nhu cầu về thông tin cập nhật. OpenAI đã tích hợp khả năng duyệt web và tìm kiếm trực tiếp vào ChatGPT. Nó có thể tìm kiếm web theo thời gian thực và cung cấp câu trả lời với trích dẫn và liên kết web phù hợp, kết hợp giao diện ngôn ngữ tự nhiên với thông tin kịp thời.

Vậy điều đó để lại cho một công cụ chuyên dụng như Perplexity? Một mặt, sự tập trung của Perplexity vào việc trở thành một động cơ trả lời tìm kiếm chuyên dụng với trích dẫn chính xác có thể làm cho nó tốt hơn trong công việc cụ thể đó cho người dùng ưu tiên nguồn đáng tin cậy và trải nghiệm tìm kiếm tinh gọn. Nó cũng hiện không yêu cầu người dùng phải tạo các lệnh dài – bạn có thể đặt câu hỏi và xem câu trả lời concisely với tài liệu tham khảo, điều mà một số người có thể tìm thấy hiệu quả hơn so với phong cách trò chuyện của ChatGPT.

Mặt khác, nếu ChatGPT có thể làm gần như mọi thứ Perplexity làm cộng với nhiều hơn nữa, nhiều người dùng – đặc biệt là người dùng mainstream – có thể không thấy lý do để chuyển sang hoặc chú ý đến một ứng dụng riêng biệt. Sự khởi đầu mạnh mẽ của ChatGPT về cơ sở người dùng và sự tích hợp liên tục vào công nghệ hàng ngày mang lại cho nó một lợi thế mạnh mẽ. Có thể người dùng sẽ tập trung vào một vài “siêu công cụ trợ lý AI” xử lý nhiều nhu cầu, thay vì phải đối phó với một loạt các ứng dụng AI chuyên dụng.

Khả năng tìm kiếm của ChatGPT (OpenAI)

Lĩnh vực AI đông đúc và Câu hỏi về Giá trị Dài hạn

Cho trước bối cảnh này, sự hoài nghi về định giá 14 tỷ đô la của Perplexity tự nhiên nảy sinh. Công ty đang cố gắng khẳng định vị trí của mình trong một lĩnh vực mà cả gã khổng lồ công nghệ và một loạt các startup đang cạnh tranh, và nơi người dùng cuối có thể chỉ gắn bó với một vài người chiến thắng. Liệu Perplexity có phải là một trong những người chiến thắng đó, hay nó sẽ là một công cụ chuyên dụng?

Những người quan sát lạc quan có thể lập luận rằng sự tăng trưởng nhanh và sự hậu thuẫn của Perplexity cho thấy nó có một cơ hội thực sự để trở thành “Google của tìm kiếm AI.” Nếu nó tiếp tục đổi mới nhanh, duy trì kết quả chất lượng cao với trích dẫn, và có thể đảm bảo một quan hệ đối tác chiến lược (hãy tưởng tượng Perplexity là tìm kiếm AI mặc định trên hàng triệu thiết bị Apple hoặc tích hợp vào hệ thống kiến thức doanh nghiệp), nó có thể đạt được quy mô mà định giá có thể chứng minh. Doanh thu hàng năm được báo cáo là 400 triệu đô la và doanh thu ban đầu không phải là nhỏ – chúng cho thấy một cơ sở người dùng trung thành và người đăng ký trả phí.

Trong một kịch bản lạc quan, cơ sở đó có thể mở rộng theo cấp số nhân nếu sản phẩm tiếp tục cải thiện và nhiều người dùng tìm kiếm một giải pháp thay thế cho tìm kiếm truyền thống đầy quảng cáo. Định giá 14 tỷ đô la có thể được xem là một đặt cược hướng tới việc chiếm một phần của thị trường tìm kiếm trị giá hàng trăm tỷ đô la với một phương pháp phá vỡ.

Người hoài nghi, tuy nhiên, có rất nhiều lý lẽ. Một giá trị 14 tỷ đô la ngụ ý rằng Perplexity sẽ phải mở rộng quy mô lên hàng chục triệu người dùng hoặc tìm ra một cách kiếm tiền cực kỳ sinh lợi (hoặc cả hai). Tuy nhiên, việc kiếm tiền từ tìm kiếm AI là một việc phức tạp – lợi nhuận của Google đến từ quảng cáo, một lĩnh vực mà Perplexity chưa khai thác đầy đủ (trải nghiệm không có quảng cáo, tập trung vào trích dẫn là một phần của sự hấp dẫn của nó). Nếu Perplexity giới thiệu quảng cáo để bắt chước mô hình kinh doanh của Google, nó có nguy cơ làm suy yếu trải nghiệm người dùng mà nó khác biệt. Nếu nó gắn bó với đăng ký hoặc giấy phép doanh nghiệp, doanh thu của nó có thể vẫn khá khiêm tốn.

Thậm chí doanh thu hàng năm hiện tại là 100 triệu đô la, trong khi ấn tượng cho một startup trẻ, sẽ là một mức giá 140 lần doanh thu tại định giá 14 tỷ đô la, điều này khó có thể chứng minh trừ khi tăng trưởng tiếp tục ở tốc độ nhanh chóng. Chi phí tính toán để chạy các mô hình AI lớn trên hàng triệu truy vấn cũng khổng lồ, có khả năng ăn vào lợi nhuận cho đến khi đạt được quy mô.

Người dùng sẽ tập trung vào ít nền tảng hơn

Hơn nữa, sự tập trung của người dùng vào một số nền tảng là một xu hướng thực sự cần xem xét. Giống như những ngày đầu của internet, khi nhiều công cụ tìm kiếm tồn tại nhưng cuối cùng chỉ có một vài công cụ thống trị, chúng ta có thể thấy một sự thanh lọc tương tự trong các trợ lý AI. Có thể trong vài năm, người dùng trung bình sẽ chủ yếu sử dụng, chẳng hạn, một trợ lý AI kiểu ChatGPT được tích hợp sâu vào hệ điều hành hoặc trình duyệt của họ, và có thể một lựa chọn thay thế (ví dụ: AI của Google nếu họ sử dụng Android/Chrome, hoặc AI của Apple nếu điều đó xuất hiện).

Sự phong phú của các bot trò chuyện AI và công cụ mà chúng ta thấy ngày hôm nay có thể thu hẹp đáng kể khi thị trường trưởng thành. Thách thức của Perplexity là đảm bảo nó là một trong những người sống sót của sự tập trung đó – lý tưởng là một nhà lãnh đạo thị trường, không phải là một ý tưởng phụ.

Cuối cùng, điều đáng chú ý là một phần của định giá cao của Perplexity có thể được thúc đẩy bởi tâm lý “cuộc chạy đua vàng AI” hiện tại. Các nhà đầu tư lo sợ bỏ lỡ nền tảng AI tiếp theo và sẵn sàng trả một mức giá cao cho bất cứ thứ gì cho thấy hứa hẹn trong việc cách mạng hóa một dịch vụ cốt lõi như tìm kiếm. Điều này có thể dẫn đến việc vượt quá các yếu tố cơ bản – một mẫu đã thấy trong các chu kỳ cường điệu công nghệ trong quá khứ. Một định giá 14 tỷ đô la cho Perplexity có thể “giá vào” một tương lai nơi nó thực sự phá vỡ một phần của doanh nghiệp của Google hoặc trở thành một công cụ AI không thể thiếu. Điều đó có thể xảy ra, nhưng nó còn rất xa.