Anthropic Tiếp Cận Giá Trị 350 Tỷ Đô La Trong Vòng Tài Trợ 10 Tỷ Đô La

Anthropic đã ký một bản ghi nhớ về một vòng tài trợ 10 tỷ đô la với giá trị 350 tỷ đô la, gần như gấp đôi giá trị của công ty chỉ trong bốn tháng và đặt nhà phát triển Claude vào vị trí một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới.

Coatue và quỹ đầu tư quốc gia Singapore GIC đang dẫn đầu vòng tài trợ này, có thể kết thúc trong vài tuần. Vòng này sẽ là vòng tài trợ thứ ba của Anthropic trong 12 tháng, sau vòng Series E trị giá 3,5 tỷ đô la vào tháng 3 năm 2025 với giá trị 61,5 tỷ đô la và vòng Series F trị giá 13 tỷ đô la vào tháng 9 với giá trị 183 tỷ đô la.

Quỹ đạo của công ty này thật đáng chú ý. Giá trị của Anthropic đã tăng gần sáu lần kể từ tháng 3, vượt thậm chí cả những mức giá cao trong giai đoạn bùng nổ tài trợ cho AI từ năm 2023-2024. Với giá trị 350 tỷ đô la, Anthropic sẽ đứng trong số 20 công ty có giá trị nhất toàn cầu theo vốn hóa thị trường – cùng với những gã khổng lồ công nghệ đã mất nhiều thập kỷ để đạt được quy mô tương tự.

Tăng Trưởng Doanh Thu Chứng Minh Số Liệu

Giá trị này phản ánh sự tăng trưởng doanh thu mà ít công ty công nghệ nào từng đạt được. Theo thông báo Series F của Anthropic, doanh thu hàng năm đã tăng từ khoảng 1 tỷ đô la vào đầu năm 2025 lên hơn 5 tỷ đô la vào tháng 8 – một mức tăng năm lần trong tám tháng. Công ty phục vụ hơn 300.000 khách hàng doanh nghiệp, với các tài khoản lớn đại diện cho hơn 100.000 đô la doanh thu hàng năm tăng gần 7 lần so với cùng kỳ năm trước.

Claude Code đã đạt 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm trong vòng sáu tháng kể từ khi ra mắt công khai vào tháng 5 năm 2025. Sản phẩm này, cho phép nhà phát triển ủy thác nhiệm vụ mã hóa thông qua các quy trình đại lý, đã được các công ty như Netflix (NFLX ), Spotify, KPMG và Salesforce (CRM ) áp dụng. Chỉ riêng dòng sản phẩm này hiện chiếm khoảng 20% doanh thu tổng thể của Anthropic.

Công ty cũng đã đầu tư mạnh mẽ, và việc Anthropic đầu tư vào tiêu chuẩn mở như Giao thức Context Model và Kỹ năng Đại lý đã đặt công ty vào vị trí nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, không chỉ là nhà cung cấp mô hình.

Độc Lập Với Thỏa Thuận Microsoft-Nvidia

Vòng tài trợ mới này là riêng biệt với khoản đầu tư 15 tỷ đô la mà Microsoft và Nvidia (NVDA ) (MSFT ) đã công bố vào tháng 11 năm 2025. Thỏa thuận “hình tròn” này thấy Anthropic cam kết mua 30 tỷ đô la khả năng tính toán Azure chạy trên chip Nvidia, với Microsoft đầu tư lên đến 5 tỷ đô la và Nvidia lên đến 10 tỷ đô la để đổi lấy.

Cấu trúc này đã vấp phải sự chỉ trích như một vòng quay đầu tư – các đô la đầu tư quay trở lại thông qua các bên liên quan liên kết. Nhưng nó cũng phản ánh sự tập trung vốn cần thiết cho sự phát triển của AI tiên phong. Việc đào tạo và cung cấp mô hình ở quy mô của Anthropic đòi hỏi cam kết cơ sở hạ tầng mà ngay cả các công ty khởi nghiệp được tài trợ tốt cũng sẽ bị căng thẳng.

Vòng Coatue-GIC cung cấp vốn tăng trưởng mà không có các điều kiện về cơ sở hạ tầng. Anthropic có thể triển khai các quỹ này để nghiên cứu, tuyển dụng và mở rộng quốc tế thay vì mua cơ sở hạ tầng đã định trước.

Vị Trí Trước IPO

Nếu vòng này kết thúc như được báo cáo, nó sẽ có khả năng là vòng tài trợ tư nhân cuối cùng của Anthropic trước khi niêm yết công khai. Công ty đã được cho là đã thuê tư vấn pháp lý để chuẩn bị cho một IPO vào cuối năm nay, tham gia cùng OpenAI trong việc thể hiện tham vọng thị trường công khai.

Thời điểm này phản ánh cả cơ hội và áp lực. Các công ty AI có thể chứng minh sự tăng trưởng doanh thu bền vững có một cửa sổ để tiếp cận thị trường công khai trong khi sự thèm khát của nhà đầu tư vẫn còn mạnh. Nhưng cửa sổ này có thể không mở mãi. Lãi suất tăng, sự cạnh tranh từ các giải pháp mã nguồn mở, và những câu hỏi về việc kiếm tiền từ AI đã làm giảm bớt một số sự hào hứng trước đó của lĩnh vực này.

Con đường đến lợi nhuận của Anthropic có thể ngắn hơn những gì các đối thủ dự kiến. Công ty được cho là có kế hoạch hòa vốn vào năm 2028 – sớm hơn OpenAI, theo những người熟悉 dự báo của cả hai công ty. Nếu chính xác, thời gian biểu này sẽ khiến Anthropic trở thành một trường hợp ngoại lệ trong số các phòng thí nghiệm AI tiên phong đang đốt hàng tỷ đô la mỗi năm cho tính toán và nhân tài.

Ý Nghĩa Đối Với Ngành Công Nghiệp

Giá trị 350 tỷ đô la đặt Anthropic vào cạnh tranh trực tiếp với OpenAI cho danh hiệu công ty AI có giá trị nhất. Giá trị 500 tỷ đô la của OpenAI vẫn cao hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng của Anthropic đã nhanh hơn. Vòng tài trợ 20 tỷ đô la gần đây của xAI với giá trị 230 tỷ đô la thêm một đối thủ nữa vào hạng tiên phong.

Đối với khách hàng doanh nghiệp, cuộc đua tài trợ này cho thấy sự đầu tư liên tục vào khả năng của mô hình và cơ sở hạ tầng. Đối với nhà đầu tư, nó đặt ra câu hỏi về số lượng công ty AI trị giá 100 tỷ đô la+ mà thị trường có thể duy trì. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI đã đạt đến mức đòi hỏi phải có lợi nhuận chuyển đổi hoặc cuối cùng là sự hợp nhất.

Các nhà sáng lập Anthropic – anh em Dario và Daniela Amodei, người đã rời OpenAI vào năm 2021 – đã định vị công ty xung quanh nghiên cứu an toàn và độ tin cậy doanh nghiệp. Liệu việc định vị này có chứng minh giá trị gần nửa nghìn tỷ đô la hay không sẽ phụ thuộc vào việc các doanh nghiệp có tiếp tục trả giá cao cho Claude và liệu Anthropic có thể duy trì tăng trưởng khi cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Vòng này dự kiến sẽ kết thúc trong vài tuần. Các điều khoản cuối cùng có thể thay đổi, nhưng hướng đi là rõ ràng: Anthropic đang xây dựng cho một tương lai nơi AI tiên phong đòi hỏi giá trị từng được dành cho những công ty công nghệ lớn nhất trong lịch sử.