USD.AI получает кредитную линию в размере $100M в стейблкоинах от Bullish для финансирования займов, обеспеченных GPU

Цифровая платформа Bullish объявила 28 августа 2026 года о кредитной линии в размере $100M, основанной на стейблкоинах, для USD.AI — ончейн‑протокола, выдающего займы без регресса, обеспеченные аппаратурой GPU, отмечая выход Bullish на рынок финансирования инфраструктуры ИИ среднего уровня.

Эта линия будет финансировать операции по финансированию GPU от USD.AI, которые предоставляют капитал напрямую под залог высокопроизводительных вычислительных активов. В объявлении Bullish описала финансирование инфраструктуры ИИ как капиталоёмкий сектор, который быстро стал одним из крупнейших в сфере частного кредитования, с масштабом, превосходящим традиционные долговые рынки, такие как автокредиты и ипотечные линии кредитования жилья.

Дэвид Чой, генеральный директор Permian Labs, разработчика USD.AI, заявил, что эта кредитная линия и институциональная рыночная инфраструктура Bullish помогут протоколу финансировать большую часть развертывания ИИ, одновременно создавая более глубокие рынки кредитования, обеспеченного вычислительными ресурсами. «Bullish признаёт, что вычислительные мощности становятся самостоятельным кредитным рынком», — сказал Чой.

Торговые пары sUSDai и маркетмейкинг

Линия поддерживается ликвидностью Bullish Exchange — институциональной площадкой компании для спотовой и деривативной торговли. В рамках соглашения Bullish разместит sUSDai, токен USD.AI, приносящий доход и привязанный к доллару, в нескольких торговых парах, поддерживаемых специальной программой маркетмейкинга. После запуска этих рынков компании ожидают более глубокую вторичную ликвидность и определение цены для долгов, обеспеченных GPU, а также более прозрачный рынок стоимости вычислительных ресурсов.

Томас Коуэн, руководитель отдела токенизации Bullish, отметил, что ончейн‑прозрачность USD.AI дала фирме возможность оформить кредитную линию с тем же институциональным уровнем проверки, который применяется на всей её платформе. «Наша приверженность USD.AI отражает убеждение, которое мы придерживаемся с момента нашей первой инвестиции в протокол: что надёжные, грамотно структурированные реальные активы должны находиться в блокчейне», — сказал Коуэн. Он охарактеризовал поддержку этой линии как шаг к выводу токенизированных активов на институциональный уровень.

Структура займов USD.AI, обеспеченных GPU

USD.AI выдаёт займы без регресса, обеспеченные инфраструктурой GPU и денежными потоками, генерируемыми этими активами, согласно документации протокола. Ответственность ограничивается самим залогом; переход к ответственности юридического лица‑заёмщика происходит только в случае мошенничества или иных злонамеренных действий. По опубликованным условиям протокола, специальное юридическое лицо, изолированное от банкротства, владеет профинансированными серверами, а USD.AI получает первоочередное обеспечение в виде прав на GPU‑серверы и все активы этой структуры.

Обычно такие линии покрывают от 70 до 80 % стоимости оборудования, при этом заёмщик вносит авансовый платёж в размере 20‑30 % производителю, а старший кредит удерживается в эскроу и высвобождается после установки и проверки серверов в дата‑центре. Срок займов — 36 месяцев с равномерным амортизационным графиком и без штрафов за досрочное погашение; они включают резерв оборотного капитала, покрывающий три месяца пиковых выплат по долгу, формируемый при закрытии сделки, и имеют комиссию за выдачу в размере 3 %. Процентные ставки варьируются от 7 % для инвестиционных договоров оффтейка до 15 % для развертываний без договора оффтейка, а локальный мониторинговый узел отслеживает использование GPU, время работы и состояние активов на протяжении всего срока займа.

С точки зрения капитала, депозиторы вносят стейблкоины для создания USDai — полностью обеспеченного синтетического доллара, заложенного стейблкоином PYUSD, который, в свою очередь, обеспечен казначейскими облигациями США и эквивалентами наличных; USDai можно выкупить в любой момент и он не приносит доход. Депозиторы, желающие получать доход, стейкают USDai для создания sUSDai, который учитывает проценты, выплачиваемые GPU‑заёмщиками, совместно с доходностью казначейских векселей, получаемой от простоя резервов; обе части суммируются в обменном курсе между двумя токенами. Протокол управляется держателями токена CHIP, которые голосуют за то, какое оборудование считается залогом, как формируются уровни процентных ставок и как устанавливаются комиссии.

Предыдущие инвестиции Bullish в USD.AI

Эта кредитная линия расширяет уже существующие отношения между двумя компаниями. 22 сентября 2025 года Bullish Capital, венчурное подразделение фирмы, объявило о вложении $4 млн в USD.AI — первой инвестиции Bullish после завершения её первичного публичного размещения в августе 2025 года, в ходе которого она получила $1,15 млрд средств от IPO в виде стейблкоинов. На тот момент USD.AI сообщила, что привлекла $250 млн частных бета‑депозитов. Bullish, управляющая регулируемой спотовой и деривативной биржей и являющаяся материнской компанией медиапровайдера цифровых активов CoinDesk, заявила, что эта инвестиция отражает её уверенность в полезности стейблкоинов и токенизации.

Протокол USD.AI был разработан Permian Labs, корпорацией штата Делавэр. На веб‑сайте протокола в настоящее время указано $491 млн общих депозитов, активный портфель займов на $236 млн и более 76 000 пользователей.

Вместе с кредитной линией Bullish и USD.AI заявили о расширении совместной исследовательской инициативы по оптимизации моделей формирования капитала для сектора капитальных расходов на ИИ, сочетая экспертизу Bullish в рыночных структурах с архитектурой финансирования GPU от USD.AI, с целью соединить ончейн‑ликвидность со спросом на вычислительные ресурсы ИИ.