Михаил Тавер, Основатель и Управляющий Партнер в Taver Capital Partners – Интервью

Михаил Тавер – опытный инвестор с двух десятилетий опыта работы на высоких руководящих должностях в известных финансовых группах и промышленных компаниях, а также в инвестициях и стратегическом консалтинге.

Михаил успешно завершил более 250 сделок по слиянию и поглощению и частным инвестициям для крупных игроков в промышленном секторе, и обладает глубокими знаниями в таких областях, как IPO, LBO, прямые инвестиции, частный капитал и слияния и поглощения. Его инвестиционные проекты также охватывали тяжелую промышленность, такую как горнодобывающая и производственная деятельность. Кроме того, Михаил имеет сертификаты CFA, ACMA и CGMA.

Как основатель и управляющий партнер Taver Capital, международного венчурного фонда, посвященного инвестициям в глобальные компании, работающие в области искусственного интеллекта, Михаил обладает глубоким пониманием процесса инвестирования в стартапы, работающие в области глубоких технологий и искусственного интеллекта.

Вы были одним из пионеров в инвестициях в ИИ, когда это еще считалось нишевым направлением. Что первоначально привлекло вас к технологиям ИИ, и как изменилось ваше мнение об инвестициях в ИИ с момента основания Taver Capital?

Когда я выбрал ИИ, я сделал это, рассматривая его как нишу, которую, как мне казалось, имела хорошие перспективы. Хотя я был прав о перспективах, мы увидели, как ИИ прогрессировал с ускоренной скоростью и теперь используется практически в каждой отрасли, что означает, что я был не прав о нишевом аспекте. Теперь ИИ является мейнстримной технологией, и он существенно изменился с тех пор, и так же изменилось и мое мнение как инвестора.

Первоначально, когда ИИ привлек мое внимание как потенциальный сектор для инвестиций, я понял, что мне нужно перейти от общего инвестора в технологиях к общему инвестору в ИИ. Это привело меня к тому, что я стал одним из пионеров-инвесторов в технологиях, основанных на ИИ. Теперь пришло время сделать еще один переход, от общего инвестора в ИИ к нахождению следующей перспективной ниши внутри ИИ. На мой взгляд, и учитывая мой обширный опыт работы с тяжелой промышленностью, я считаю, что это промышленный ИИ. Мое восприятие потенциала ИИ не изменилось – я всегда рассматривал его как инструмент для повышения эффективности и трансформации бизнеса. Однако, когда речь идет о вопросе, где интеграция ИИ может дать более высокие доходы, моя ставка заключается в том, что это могут быть отрасли, которые готовы к переменам – производство, горнодобывающая промышленность и другие секторы, на которые большинство инвесторов, ориентированных на ИИ, не обращают внимания.

Можете ли вы объяснить, какие возможности и проблемы вы видите в Промышленном ИИ? Как Промышленный ИИ отличается от других приложений ИИ с точки зрения инвестиционного потенциала?

Я считаю, что ИИ может вдохнуть новую жизнь в компании этого сектора и повысить их рост. Традиционные отрасли, такие как производство, энергетика и горнодобывающая промышленность, были медленными на протяжении многих лет, и ИИ имеет огромный потенциал изменить это.

Возьмем, например, горнодобывающую промышленность. Сегодня темпы открытий меди, никеля и лития находятся на самом низком уровне, несмотря на то, что расходы на открытия находятся на самом высоком уровне. Из-за этого горнодобывающая промышленность имеет огромный потенциал для перемен. Эта убежденность привела меня к инвестициям в Earth AI, компанию в Австралии, которая разработала вертикально-интегрированную технологию разведки минералов и помогает горнодобывающим компаниям находить залежи быстрее, дешевле и, что очень важно, более устойчиво.

Другим примером является израильская компания Ception, которая реализует системы ИИ для повышения производительности, устойчивости и безопасности на строительных площадках и промышленных предприятиях. Система MineCept, работающая по модели SaaS, использует 3D-картирование и технологию точного визуального позиционирования для повышения безопасности и оперативной эффективности на рабочих местах.

В обоих приведенных выше примерах инвестиции в ИИ могут помочь компаниям сэкономить миллиарды расходов, положительно влияя на дно линии компании. Однако применение ИИ в тяжелой промышленности – это довольно капиталоемкое мероприятие, даже для стартапов. Финансирование разработки необходимо рассчитывать с учетом маржи и долгосрочной перспективы. Прибыль может прийти поэтапно; например, в горнодобывающей промышленности может не быть прибыли в течение долгого времени, затем вдруг 20 миллионов, затем снова нет, и так далее. Это необходимо учитывать. Поскольку это долгосрочный проект, как основатель, так и команда должны иметь стратегический подход и быть готовыми к тому, что результат не придет скоро.

Говоря это, инвесторы все еще колеблются инвестировать в промышленный ИИ по нескольким причинам. Во-первых, они считают, что инвестиции в промышленную глубокую технологию слишком затратны по времени, чтобы быть достойными. Для этого требуется около 5-6 лет, чтобы определить, будет ли проект ИИ работать, что делает некоторых инвесторов нервными. Это правда, и означает, что инвесторам необходимо быть более избирательными при выборе проекта.

Мы также должны учитывать, что отрасль, из-за своего размера, традиционно была местом частного капитала. Венчурные капиталисты давно обходили ее стороной, и, как результат, они не знают многое о тяжелой промышленности и о том, как общаться с основателями в этом секторе. Имея опыт инвестирования в секторах, таких как SaaS, у них нет понимания особенностей промышленного сектора и, как результат, у них есть нереалистичные ожидания. Следовательно, важно глубоко погрузиться в промышленный сектор и научиться общаться с его заинтересованными сторонами.

Taver Capital достигла нескольких успешных выходов, включая приобретения крупными компаниями, такими как Facebook и Mitek. Какие ключевые факторы вы учитываете при решении инвестировать в стартап ИИ, которые могут указывать на будущий успешный выход?

Прежде всего, я пытаюсь убедиться, что основатели действительно понимают, что они делают. Это не только то, что они говорят, но и то, что они могут конкретно подтвердить ключевыми цифрами. Во-вторых, я полагаюсь на свою сеть, чтобы положительно оценить и поручиться за новые перспективы. Кстати, когда эксперты отрасли говорят, что что-то является бессмысленным, что это невозможно или не сработает, я иногда рассматриваю это как хороший знак. То же самое происходит, если после того, как продукт сделал свои первые шаги, инсайдеры отрасли начинают сильно критиковать стартап по незначительным причинам.

Помимо проведения аудита команды основателей, я анализирую, имеют ли стартапы потенциал для устойчивого роста и долгосрочных доходов. Если они просто преследуют немедленные прибыли, обусловленные рыночными тенденциями, я склонен отказаться, потому что нет ценности в долгосрочной перспективе. Я отдаю приоритет компаниям, которые могут обеспечить долгосрочную ценность.

Также я оцениваю, придерживаются ли компании традиционных и проверенных бизнес-практик. Основатели должны иметь четкое видение рынка и эффективно управлять компанией, внимательно следя за финансами, операциями и моральным духом сотрудников. Надежная финансовая модель необходима для обеспечения успеха и роста стартапа, поскольку она служит ориентиром для достижения финансовой устойчивости и упрощает деятельность компании. Затем я рассматриваю, есть ли у них четкий план действий. Это сделает процесс стратегического принятия решений прозрачным и управляемым. Еще одним моментом является то, что я ценю содержание над формой. На ранних этапах бизнеса содержание часто более важно, чем стиль. Хотя наличие визуально привлекательного продукта может, безусловно, помочь привлечь внимание и вызвать интерес, в конечном итоге качество продукта определит, будет ли бизнес успешным.

Taver Capital инвестировала глобально, используя сеть местной экспертизы. Как вы управляете сложностями инвестирования в различные рынки, и какую роль играет местное понимание в ваших инвестиционных решениях?

Поскольку средней школы я находился в очень многокультурной среде, поэтому для меня не составляет труда связаться с основателями, независимо от их местонахождения, языковых различий и т. д. Я могу общаться с людьми и не вижу никаких барьеров для поиска стартапов.

Более того, наличие портфельных компаний в разных странах приносит осязаемые выгоды. Во-первых, всегда есть кто-то, с кем можно поговорить, если вы не можете спать. Серьезно же, с точки зрения бизнеса, диверсификация является дополнительной гарантией безопасности. Я увидел это явно во время Covid, когда некоторые страны были в спячке, а другие, наоборот, имели некоторый рост и развитие. Например, в США был строгий локдаун, а в Австралии работа была в полном разгаре. Это был интересный опыт.

Реальность заключается в том, что даже если одно и то же происходит повсюду, это происходит в разное время. Следовательно, диверсифицируя свой портфель, вы смягчаете геополитические и местные экономические риски.

Как вы представляете себе будущее ИИ, которое изменит экономические ландшафты, особенно в промышленных секторах?

Будет рост и улучшение. Что важно, это рост будет более устойчивым – то есть он будет чище и более экологически чистым. Давайте возьмем портфельную компанию Taver Capital, Earth AI, о которой я уже упоминал. Ее технологически обоснованный подход к нацеливанию, тестированию и верификации открытий, необходимых для революций электрических транспортных средств и возобновляемой энергетики, представляет собой значительный прорыв для отрасли, поскольку она помогает находить первичные залежи в неразведанных районах по доле обычной стоимости.

Это важно сегодня, поскольку идет гонка за критическими металлами для топлива перехода к возобновляемой энергетике. Количество новых открытий уменьшилось на 73% за последнее десятилетие, и разработка старых залежей часто происходит неэкологически чистым способом.

Обнаружение, обусловленное ИИ, также важно в то время, когда такие “чистые” минералы, как медь и никель, сталкиваются с нехваткой, несмотря на существенные инвестиции в разведку. Earth AI выделяется тем, что определяет перспективы никеля, меди, цинка и ванадия более чем в 100 раз быстрее и экономически эффективнее, чем традиционные методы.

Затем давайте посмотрим на Industry 4.0. Это тенденция автоматизации и обмена данными в производственных технологиях и охватывает интеграцию цифровых технологий, таких как Интернет вещей, ИИ, облачные вычисления и анализ данных, в промышленные процессы. Industry 4.0 видна в создании “умных заводов”, которые более взаимосвязаны, эффективны и способны к автономному принятию решений.

Кстати, отвечая на многочисленные опасения по поводу сокращения рабочих мест, я не думаю, что это приведет к какому-либо скачку безработицы. Мы уже прошли через промышленную революцию три раза. На мой взгляд, человечество просто становится более продуктивным.

Какие основные качества или метрики вы ищете в стартапах ИИ при рассмотрении их для инвестиций? Есть ли какие-либо конкретные инновации или характеристики команды, которые выделяются для вас?

Важно, что основатели уже доказали, что они могут работать вместе и продемонстрировали свою компетентность в этом, что обычно довольно очевидно. Если основатели – семья, я рассматриваю это как красный флаг, потому что если есть проблемы с одним, будут проблемы и с другим, что удваивает риски.

Также команда основателей должна иметь широкий спектр знаний. Это не обязательно означает степень. Хотя важно, чтобы у основателя была высшее образование, оно не обязательно должно быть в конкретной области, в которой работает стартап. Это облегчает творческое мышление и дает основателям возможность видеть большую картину, а также иметь возможность детально изучать детали.

Имея эту двойную способность, команда основателей имеет четкое и отчетливое видение рынка, который они преследуют, и интуитивное понимание потребностей своих клиентов. Говоря о клиентах, я ценю основателей, которые могут слушать их отзывы и учитывать их. На самом деле, не только от клиентов, но и в целом, требуется много смелости, чтобы открыто слушать чье-то чужое мнение. Итак, это еще один аспект, который я сильно учитываю.

Наконец, как я упоминал ранее, я внимательно изучаю финансовую модель стартапа перед принятием любого решения, поскольку я считаю, что это крайне важно иметь прочный фундамент для устойчивого роста и масштабируемости.

ИИ продолжает развиваться, какие появляющиеся области внутри ИИ вас больше всего интересуют? Есть ли какие-либо конкретные тенденции или технологии, которые, по вашему мнению, будут иметь решающее значение в течение следующего десятилетия?

Я бы посмотрел не только за пределами промышленного ИИ, но и за пределами ИИ в целом. Так много разработок происходит сейчас в отрасли, что помогает сохранять открытый ум, чтобы увидеть, какие аспекты нуждаются в поддержке или являются плодородной почвой для появления новых идей. Например, я бы рассмотрел такие аспекты, как энергоэффективность при обучении моделей, что является большой темой сейчас. Есть много разговоров о том, как крупные технологические компании имеют дело с ростом выбросов из-за своих инициатив ИИ и сталкиваются с многочисленными критиками за это.

Другой областью, которая кажется большой тенденцией, является безопасность и этика. Например, некоторые функции Apple недоступны в Европе из-за требований DMA. Я также считаю, что сектор DefenceTech будет расти, и это будет стимулировать развитие гражданских отраслей. Однако эти два аспекта тесно связаны, поскольку есть много этических соображений, которые необходимо учитывать при реализации ИИ в государственных программах.

Основываясь на вашем обширном опыте, какой совет вы дадите предпринимателям, желающим войти в сферу ИИ? Какие общие ловушки следует им избегать?

Не сосредотачивайтесь исключительно на ИИ. Лучше заниматься секторами, где вы хотите вести бизнес, будь то нефтяная промышленность, издательство книг, производство стали или что-то другое. ИИ – это просто инструмент; нет необходимости преследовать ИИ ради самого ИИ. Искусственный интеллект должен просто служить технологией, которая повышает эффективность вашего бизнеса.

Учитывая вашу инвестицию в Earth AI, можете ли вы обсудить, как ИИ может сыграть роль в усилиях по устойчивому развитию, особенно в секторах, таких как чистая энергетика и разведка минералов?

ИИ может способствовать этим секторам несколькими способами: оптимизированное управление ресурсами, прогностическое обслуживание, мониторинг окружающей среды, улучшенная разведка минералов и т. д.

В целом, способность ИИ обрабатывать и анализировать данные в масштабе позволяет принимать более умные решения и обеспечивать оперативную эффективность, предоставляя методы разведки и добычи, которые намного более эффективны и экологически чисты.

Например, как я уже упоминал, Earth AI обнаруживает новые залежи более эффективно и бурит, чтобы доказать эти залежи, быстрее, чем традиционные разведчики и буровики могут. Она использует проприетарное буровое оборудование, оснащенное системой Zero Disturbance Mud и системой мобильной логистики, что существенно снижает экологическое воздействие операций.

Как вы видите влияние текущих и будущих правил на инвестиции в ИИ? Что стартапам ИИ следует знать, чтобы эффективно ориентироваться в этих нормативных ландшафтах?

Общая тенденция заключается в том, что регулирование в США и Европе становится более строгим. Это происходит потому, что ИИ и связанные с ним технологии развиваются очень быстро, что требует нормативного надзора. Этот процесс происходит во всех секторах; поэтому каждая отрасль регулируется каким-то образом. Разница заключается в том, что бизнес в традиционных секторах, таких как строительство и автомобильная промышленность, привык к регулированию, тогда как ИИ только в начале этого пути.

Я считаю, что это имеет свои достоинства, поскольку делает рынок более организованным и систематическим. Однако сегодня формулировка существующих или предлагаемых правил все еще оставляет много места для интерпретации, что вызывает беспокойство. Конечно, необходимо тщательно изучить правила и следить за их соблюдением, но возможность субъективных суждений об ИИ-стартапах и последующих решений о том, какие из них должны подвергаться более строгому регулированию, является тревожным знаком, который может иметь непредвиденные последствия.

Это может привести к сдвигу в разработке ИИ в страны, использующие другой или более продвинутый подход, например, Китай. С другой стороны, страны без чрезмерного государственного регулирования и те, которые поощряют инновационные идеи, привлекут разработчиков.

Что я могу посоветовать стартапам, так это внимательно следить за текущим законодательством в разных странах и, возможно, рассмотреть страны, где регулирование менее строгое или лучше подходит для вашей отрасли, а также оперировать в критических отраслях, где всегда будет некоторая свобода, особенно если вы планируете работать в США.

Благодарим за ваши подробные ответы, читатели, которые хотят узнать больше, могут посетить Taver Capital.