ASML предупреждает: в 2027–2028 годах выпуск оборудования для производства микросхем не покроет спрос со стороны ИИ

14 октября 2026 года ASML Holding NV опубликовала результаты за третий квартал 2026 года: чистая выручка составила 11,7 млрд евро, а чистая прибыль — 5,0 млрд евро. Компания также заявила, что запланированных поставок оборудования для производства микросхем в 2027 и 2028 годах не хватит, чтобы полностью удовлетворить спрос заказчиков.

Результаты за третий квартал 2026 года

Чистая выручка за квартал достигла 11 662 млн евро, валовая маржа составила 57,5%, чистая прибыль — 4 960 млн евро, а базовая прибыль на акцию — 12,95 евро. Президент и генеральный директор Кристоф Фуке отметил, что выручка стала рекордной, оказалась ближе к верхней границе прогноза компании и отражает успешное наращивание производства. В июле ASML прогнозировала чистую выручку за третий квартал в размере от 11,0 до 12,0 млрд евро при валовой марже от 55% до 57%.

За квартал ASML продала 113 новых и 8 бывших в употреблении литографических систем. Выручка от управления установленной базой, которое компания определяет как чистую выручку от услуг и опций для оборудования на площадках заказчиков, составила 3 289 млн евро — выше прогноза. Финансовый директор Роджер Дассен рассказал в опубликованном компанией видео с итогами квартала, что выручка от установленной базы превысила прогноз на 400 млн евро благодаря спросу заказчиков на повышение производительности уже установленного оборудования. По его словам, выручка от установленной базы и бизнеса по модернизации оборудования в значительной степени обеспечили валовую маржу выше прогноза. Дассен добавил, что чистая прибыль за квартал также включала 500 млн евро, полученных в результате переоценки первого транша, приобретённого ASML у Mistral AI. На конец квартала денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные инвестиции составляли 12 735 млн евро.

Во втором квартале 2026 года чистая выручка ASML составила 9 326 млн евро, чистая прибыль — 2 918 млн евро, валовая маржа — 54,0%; компания продала 86 новых литографических систем.

Перспективы спроса охватывают 2029 и 2030 годы

По словам Фуке, заказчики продолжают повышать свои прогнозы спроса на оборудование в краткосрочной и среднесрочной перспективе, в первую очередь исходя из своих оценок масштабов и продолжительности инвестиций, связанных с ИИ. Он связал ожидаемый дефицит в 2027 и 2028 годах с тем, что в 2026 году объём портфеля заказов продолжал расти от квартала к кварталу. Фуке также отметил: учитывая, насколько далеко вперёд заказчики могут оценить свой спрос, некоторые из них уже выражают заинтересованность в размещении заказов у ASML на 2029 и даже 2030 годы.

В стенограмме видеоинтервью, опубликованного вместе с результатами, Фуке сказал, что заказчики сообщают о росте спроса в краткосрочной перспективе и его дальнейшем увеличении со временем, а также ожидают, что их собственных поставок не будет хватать для удовлетворения спроса как минимум до 2028 года. По его словам, заказчики ускоряют реализацию планов по расширению мощностей и объявляют о строительстве новых фабрик, а обсуждения ASML с клиентами теперь охватывают период после 2027 года. Значительная часть поступающих заказов приходится на 2028 год; кроме того, по словам Фуке, «есть большой интерес к размещению заказов уже на 2029 год, а иногда даже на 2030-й».

Фуке сообщил, что ASML изучает способы увеличить мощности в 2028 году сверх ранее объявленного роста на 30%, а также продолжает предоставлять заказчикам значительные дополнительные мощности по выпуску пластин благодаря линейке модернизаций для повышения производительности. В видео он отметил, что становится ясно: увеличение мощностей на 30% в 2027 году и ещё на 30% в 2028 году не позволит ASML удовлетворить спрос заказчиков. Поэтому компания ищет способы дополнительно нарастить мощности, особенно в 2028 году и позднее.

Планы по увеличению мощностей и производительность оборудования

Показатели роста на 30% относятся к плану по увеличению мощностей, представленному ASML в сообщении о результатах за второй квартал, опубликованном 15 июля 2026 года. Тогда компания заявила, что планирует увеличить на 30% мощности по выпуску систем EUV с низкой числовой апертурой — около 65 систем в 2026 году — к 2027 году и изучает возможность дополнительного увеличения ещё на 30% в 2028 году. В сообщении был изложен такой же план для иммерсионных систем DUV, мощности по выпуску которых составляют около 130 систем: запланировано увеличение на 30% к 2027 году, а дополнительный рост на 30% в 2028 году пока рассматривается.

Фуке сообщил, что в 2026 году ASML рассчитывает поставить около 65 систем EUV с низкой числовой апертурой — более чем на 50% больше, чем в 2025 году. Кроме того, компания планирует поставить примерно столько же иммерсионных систем DUV, сколько в 2025 году.

Дассен рассказал, что ASML активно разрабатывает модернизации, позволяющие заказчикам быстро и постепенно наращивать мощности в пределах уже имеющихся площадей. По его словам, производительность NXE:3800F вырастет с 230 пластин в час на нынешних системах до 260 пластин в час. Небольшие партии этих систем появятся в 2027 году и помогут заказчикам увеличить мощности в 2028 году и позднее. Кроме того, критически важные иммерсионные системы, которые ASML поставит в 2027 году, будут обрабатывать 330 пластин в час.

Фуке заявил, что новая система оверлейной метрологии YieldStar 550B повышает производительность на 60% и готова к работе с техпроцессом 14 ангстрем в логических микросхемах и узлом 1D в DRAM. Говоря о системах High NA, он отметил, что TSMC попросила ASML возглавить консорциум, который должен представить отрасли фотошаблон диаметром 12 дюймов в первой половине следующего десятилетия; к инициативе присоединились все остальные крупные заказчики. По словам Фуке, TSMC подтвердила планы начать серийное производство с использованием High NA примерно в 2030 году, Samsung планирует внедрить High NA в серийное производство начиная с 2028 года, а Intel продолжает использовать эту систему в серийном производстве, постепенно увеличивая число слоёв.

Прогноз на 2026 год и возврат капитала

В четвертом квартале 2026 года ASML ожидает, что общая чистая выручка составит от €14,2 млрд до €15,2 млрд при валовой марже около 57%, расходы на НИОКР — около €1,2 млрд, а коммерческие, общие и административные расходы — около €0,4 млрд. По словам Дассена, выручка бизнеса по обслуживанию установленной базы в четвертом квартале, как ожидается, составит €3,7 млрд; ее рост, как и прежде, будет в основном обусловлен модернизацией. По итогам всего 2026 года ASML ожидает общую чистую выручку в диапазоне от €44 млрд до €45 млрд при валовой марже около 56%; в июле компания прогнозировала чистую выручку за год от €43 млрд до €45 млрд при валовой марже от 54% до 56%.

По словам Дассена, прогноз на 2026 год предполагает общий рост выручки на 36% по сравнению с 2025 годом: бизнес EUV вырастет более чем на 45%, бизнес не-EUV — примерно на 20%, а бизнес по обслуживанию установленной базы — примерно на 50%; на Китай придется около 20% всего бизнеса. Он также сообщил, что ASML завершила переговоры с ключевыми клиентами о ценообразовании на основе ценности. Их эффект будет частично заметен в течение 2027 года, а полностью проявится в 2028 году и позднее.

В третьем квартале ASML выкупила акции примерно на €4,1 млрд в рамках действующей программы обратного выкупа акций на 2026–2028 годы. Промежуточный дивиденд за 2026 год в размере €1,88 на одну обыкновенную акцию будет выплачен 4 ноября 2026 года.

Фуке и Дассен, согласно странице с квартальными результатами компании, должны провести 60-минутную телефонную конференцию с инвесторами 14 октября 2026 года в 15:00 по центральноевропейскому времени. Следующий День рынков капитала ASML состоится 10 июня 2027 года; компания сообщила, что представит там обновленный долгосрочный прогноз.