Искусственный интеллект предсказывает, как личность генерального директора влияет на результаты компании

Говорить не всегда дешево. В ноябре 2021 года акции Tesla (TSLA ) потеряли примерно 21 миллиард долларов из-за опроса, который основатель компании Илон Маск предложил своим 70 миллионам подписчикам, чтобы узнать, должен ли он продать 10% своих акций в компании – один из эпизодов в долгой серии казалось бы безрассудных сообщений в социальных сетях Маска, которые, как полагают, способствовали падению стоимости акций Tesla на 175 миллиардов долларов в конце 2021 года.

Хотя давно анекдотически считалось, что поведение генерального директора имеет прямую связь с результатами компании, маловероятность того, что миллиардеры-исполнители будут проходить стандартизированные тесты на определение личности, оставила предсказание акций на основе личности фактически псевдонаукой.

Исследовательский сектор аналитиков попытался создать прогностические модели в этом отношении, которые до сих пор были сосредоточены на пяти основных чертах личности, где характер генерального директора оценивается по открытости, сознательности, экстраверсии*, согласованности и невротизму.

Не легко извлечь все эти черты эмпирически обоснованным образом, только на основе речи и текста. Исследование 2020 года из Академии управления смогло проанализировать только три из пяти основных черт (сознательность, невротизм и экстраверсия), поскольку открытость и согласованность более трудно определить, особенно из текста.

Оценка MBTI

Новое сотрудничество между университетами Германии и Италии предложило новый подход к созданию прогностической основы для этого, используя публично доступные данные для сопоставления 32 высокоуровневых генеральных директоров с рамками индикатора типов Майерс-Бриггс (MBTI).

Вы, вероятно, знаете MBTI, даже если не знали его названия. Основанный на работе Карла Юнга, MBTI классифицирует личности на 4-символьные сущности, такие как ENTJ (‘экстраверт’, ‘чувствительный’, ‘думатель’, ‘судья’), и стал популярным инструментом для самоанализа в социальных сетях за последнее десятилетие или около того.

Четыре оси, из которых можно выбрать черты, являются: экстраверсия против интроверсии (E-I); чувствительность против интуиции (S-N); думательность против чувствительности (T-F); и судья против воспринимающего (J-P).

Авторы статьи использовали краудсорсинговые данные для создания профилей MBTI генеральных директоров, а затем создали отдельный набор данных и архитектуру, которая смогла успешно предсказать влияние личности генерального директора на результаты акций, используя Илона Маска в качестве основного тестового субъекта.

Как образцы генеральных директоров подходят к осям MBTI. Источник: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

Новое исследование стремится создать объективный метод прогнозирования стоимости акций на основе оцененных личностей генеральных директоров (и, в частности, того, что они говорят публично), в соответствии с теорией верхних эшелонов, предложенной в 1984 году, которая впервые предположила связь между личностью генерального директора и результатами компании.

Авторы заявляют:

‘В задаче регрессии риска мы демонстрируем, что – в соответствии с теорией верхних эшелонов – предсказанная личность генерального директора значительно связана с финансовым риском в виде волатильности акций. Качественно, экстравертированные, интуитивные и думающие генеральные директора, кажется, несут меньше финансового риска.’

Второй этап проекта, целью которого является корреляция высказываний с последующими изменениями стоимости акций, производит алгоритм, который может указать текстовые сегменты, вероятно, имеющие положительное или отрицательное влияние.

Статья озаглавлена Верхнее влияние? Предсказание личности генерального директора и влияния риска из транскриптов речи и исходит от трех исследователей из Университета Маннхайма и Университета Боккони в Милане.

Определение личностей

Авторы использовали три источника для сбора данных для компонента предсказания личности проекта. Чтобы определить и охарактеризовать генеральных директоров, они использовали 88 000 транскриптов звонков по прибыли из набора данных Refinitiv EIKON от Reuters; и Compustat Execucomp, из Службы исследовательских данных Уортонской школы бизнеса в Университете Пенсильвании, который был использован для программного сопоставления выявленных генеральных директоров с данными о возрасте и поле.

Чтобы получить метки личности MBTI, исследователи использовали базу данных личности, краудсорсинговую платформу пользовательских оценок личности, где были доступны достаточные уровни данных для 32 генеральных директоров (включая Стива Джобса и Илона Маска).

Вместо определения каждого генерального директора как типичной 4-символьной аббревиатуры MBTI, авторы представили каждый профиль личности как вектор из четырех непрерывных переменных по шкале от 0 до 1, в соответствии с оценками краудсорсинга, что позволяет более точную карту между большими 5 и MBTI шкалами.

Чтобы проверить оценки краудсорсинга, была построена матрица корреляции между оценками MBTI и большими 5, полученными из данных для всех выявленных личностей. Две системы были найдены для достижения консенсуса по оценкам пользователей.

(Поскольку мнения различаются в отношении того, насколько психологическая оценка субъективна, этот внутри-системный консенсус означает только то, что две противоречивые шкалы сходятся через свои различающиеся критерии оценки личности; объективная ценность этого соглашения зависит от того, насколько вы подписываетесь на любую из систем.)

Авторы протестировали BERT (базовый), RoBERTa (базовый) и Support Vector Machine (SVM) с триграммой TF-IDF в качестве потенциальных моделей. После обучения RoBERTa была найдена лучшей по всем осям. На изображении ниже мы видим оценки моделей личности для Илона Маска:

Совпадающие результаты для задачи регрессии личности для Илона Маска. E-I = экстраверсия-интроверсия; T-F = думательность-чувствительность; S-I = чувствительность-интуиция; и J-P = судья-воспринимающий. SVM был обучен на векторах TF-IDF, в то время как другие две модели были обучены на тексте.

Авторы отмечают, что лучшие индикаторы возникают для экстраверсии-интроверсии, и худшие для судьи-воспринимающего, возможно, потому что последние трудно вывести из текста. Они предсказывают, что будущая работа, включающая речевые индикаторы – такие как модуляция голоса и интервалы речи – может добавить новые интерпретируемые размерности к данным для этих индикаторов.

Связь личности с результатами компании

Чтобы облегчить компонент регрессии риска проекта, в соответствии с теорией верхних эшелонов, авторы затем объединили данные звонков по прибыли с базами данных от IBES, CRSP и Compustat Execucomp.

Чтобы разработать полезные индексы изменений стоимости акций после заявления генерального директора, они включили различные прокси-риски из предыдущих работ, и также включили возраст и пол, чтобы оценить возможные конфаундирующие эффекты.

Критерии оценки риска.

Рисковые доходы были рассчитаны на основе индексов волатильности после объявления. Поскольку RoBERTa показала лучшие результаты на предыдущем этапе, она была использована исключительно на этапе регрессии риска.

Результаты

Комментируя результаты, полученные с помощью матрицы личности в качестве метода прогнозирования волатильности акций, авторы заявляют:

‘Мы обнаружили, что первые три размерности MBTI значительно связаны с риском после звонка. Это значение является [высоким] для E–I и T–F. Направление этой связи ведет, как ожидается: генеральный директор, который общается в интровертированной и чувствительной манере, связан с повышенным [риском], в то время как интуитивная коммуникация связана с пониженным [риском]. ‘

‘Заметно, что эти результаты устойчивы к фиксированным эффектам возраста и пола.’

Результаты стандартных тестов регрессии риска, охватывающих 22 000 звонков по прибыли по 1 700 компаниям, охватывающим период с 2002 по 2020 год. Регрессии включают фиксированные эффекты для времени и отрасли.

Исследователи намерены разработать модель в будущем, чтобы один регрессор мог выводить все четыре размерности MBTI, а также включать не-текстовые данные, такие как сигналы речи.

*Орфография Майерс-Бриггс для этого слова является особой для их исследования.

Опубликовано впервые 20 января 2022 года.