На фоне рыночных колебаний, вот риск ИИ, о котором мы не говорим

Очевидно, что фондовый рынок реагирует на ИИ, с резким падением, затронувшим компании, поддерживающие бум ИИ на прошлой неделе, включая производители чипов, которые совместно потеряли более $1 триллиона. Но есть ли что‑то в подходе разных компаний к ИИ, вызывающее различную реакцию рынка на эти компании?

К концу июля акции Microsoft выросли на 9 %, а Meta упали почти на такой же процент, а деловые заголовки сообщали, что торговля ИИ разделила крупные технологические компании и что рынки катятся на американских горках из‑за путаницы в действиях ФРС и надежд на ИИ.

Конечно, в игре множество переменных, но наш пятилетний анализ 275 глобальных публичных компаний выявил одну главную тенденцию, которая, по всей видимости, также влияет на разрыв между Microsoft и Meta.

В статье CNBC в четверг, казалось бы, была лишь бросовая фраза, но она тесно связана с тем, что обнаружил наш анализ. Статья — о значительных различиях в направлениях между Microsoft, чьи результаты за 4‑й квартал превзошли ожидания аналитиков, и Meta, которая представила прогноз доходов, оказавшийся слабее ожиданий, — цитирует Бена Баррингера, руководителя технологических исследований в Quilter Cheviot, сказавшего: “Right now, the narrative from Mark Zuckerberg is a little light on detail.”

Это может показаться незначительным, но наш анализ показал, что именно эти детали коррелируют с рыночным успехом со временем — как для компаний, предоставляющих инструменты ИИ, так и для тех, кто их использует.

Налог на ажиотаж вокруг ИИ: почему расплывчатые разговоры об ИИ обходятся компаниям дорого

Цены акций крупнейших глобальных публичных компаний демонстрируют сильную корреляцию между масштабным внедрением ИИ и улучшенной динамикой стоимости акций — при условии, что эти компании раскрывают конкретные действия и точные цели.

Это то, что мы обнаружили в AI Barometer 2026, нашем анализе цен акций и годовых отчётов 275 компаний, торгующихся в индексах S&P 100 (США), FTSE 100 (Великобритания), DAX (Германия) и CAC 40 (Франция) в период с 2020 по 2025 годы.

Главный урок для компаний, стремящихся использовать ИИ, заключается в том, что общие заявления о том, как ИИ трансформирует бизнес, больше не устраивают инвесторов, судя по анализу цен акций. Наш отчёт выявил значительный разрыв в доходности акций, связанный с прозрачным информированием об ИИ: компании, активно обсуждающие ИИ в своих финансовых отчётах, в среднем опережали те, кто об этом молчал, на 18 процентных пунктов.

Но пустые разговоры недостаточны. Мы обнаружили, что компании, описывающие конкретные действия по внедрению ИИ или ставящие точные бизнес‑цели, связанные с повышением продуктивности или доходов, опережали компании, упоминающие ИИ лишь расплывчато, без привязки к действиям или целям, на 14 процентных пунктов в следующем году.

Итог: будьте конкретны в том, как компания будет внедрять ИИ и какие улучшения в эффективности или доходах это принесёт. Например, вместо расплывчатых заявлений, наполненных жаргоном, расскажите инвесторам, какой ожидаете возврат от конкретных задач, таких как использование ИИ для улучшения распределения запасов, оптимизации сверки сбора наличных или повышения точности прогнозирования.

Привязка судьбы вашей компании к одному поставщику ИИ — один из крупнейших рисков ИИ

Anthropic разморожила доступ к своим моделям Fable и Mythos, но неопределённость, вызванная решением правительства США запретить их, заставила многие компании переосмыслить свою зависимость от продвинутых моделей ИИ, сопряжённых с рисками из‑за государственного контроля, киберугроз и высоких расходов на использование. Компании, которые мы проанализировали, часто сообщали о рисках, связанных с влиянием ИИ на деловой ландшафт, особенно о фрагментированном регулировании ИИ и нагрузке по соблюдению требований, риске кибератак, поддерживаемых ИИ, и конкурентном давлении, возникающем из‑за внедрения ИИ.

Однако одним из крупнейших рисков ИИ для компании может стать чрезмерная зависимость от единственного поставщика ИИ.

Наши выводы показали, что в период с 2020 по 2025 годы Microsoft упоминалась в финансовых отчётах как платформа ИИ/облака чаще всех, а OpenAI — как модель чаще всех, однако наблюдается резкое снижение упоминаний ChatGPT, значительный рост упоминаний Google и появление китайских игроков, таких как DeepSeek и Qwen. Amazon и Anthropic также являются сильными конкурентами в этом поле и могут подняться в рейтинге.

Конечно, колода уже начинает перемешиваться. За последние несколько недель Alphabet повысил прогноз капитальных расходов и сообщил о квартале с отрицательным свободным денежным потоком, что означает, что он потратил больше, чем генерировал бизнес, что, по‑видимому, спровоцировало падение рынка.

Эти постоянные изменения дают предприятиям важный урок. Рыночные колебания, борьба за позиции, правительственный запрет — всё это сигналы того, что ни одна из этих ставок на ИИ не является гарантированной. Хотя внедрение ИИ критически важно, выбор любого из этих поставщиков в качестве единственного шлюза к ИИ создаёт дополнительный риск, который компании могут недооценивать.

Вместо того чтобы сосредотачиваться на одной модели ИИ или искать самые продвинутые сценарии применения ИИ — независимо от высокой стоимости использования — компаниям следует снизить риск вложения всех яиц ИИ в одну корзину и больше фокусироваться на конкретных задачах, которые могут увеличить доход, и на конкретных действиях с ИИ, которые помогут достичь этой цели.