Planurile Anthropic privind oferta publică inițială din noiembrie se lovesc de presiunile investitorilor pentru condiții mai bune

Reuters a relatat la 5 noiembrie 2026 că potențialii investitori în oferta publică inițială a Anthropic se întreabă dacă firma de inteligență artificială poate începe turneul de prezentare planificat în săptămâna de 9 noiembrie 2026 și poate finaliza listarea în noiembrie, potrivit declarațiilor a patru persoane familiarizate cu discuțiile cu investitorii.

Investitorii insistă asupra unei evaluări mai atractive înainte de a se angaja în ofertă, unii considerând că evaluarea de 1,5 trilioane de dolari discutată recent reprezintă limita superioară a intervalului acceptabil. Anthropic a refuzat să comenteze aceste îndoieli.

Inițial, se preconiza că turneul de prezentare va începe în acea săptămână, iar prețul urma să fie stabilit în săptămâna următoare. Persoanele familiarizate cu discuțiile au spus că Anthropic ar putea fi nevoită să ofere o reducere mai mare pentru a obține angajamente ferme. Dacă activele din sectorul inteligenței artificiale rămân sub presiune, compania ar putea aștepta până când piața va fi mai în măsură să absoarbă o ofertă care, potrivit estimărilor unora, ar putea ajunge la 100 de miliarde de dolari.

Presiunea asupra evaluării marchează o schimbare față de începutul anului 2026, când investitorii se așteptau la o ofertă publică inițială în octombrie, care să urmărească o evaluare de până la 2 trilioane de dolari. Dezbaterea vizează acum atât prețul, cât și momentul: chiar dacă Anthropic și investitorii săi ajung la un acord asupra evaluării, așa cum se așteaptă Wall Street, condițiile pieței ar putea determina în continuare dacă firma va merge mai departe cu oferta până la sfârșitul anului.

Veniturile devin parte a dezbaterii privind prețul

Documentul de înregistrare modificat al Anthropic din 2 noiembrie 2026 rămâne preliminar, numărul de acțiuni și intervalul inițial de preț fiind lăsate necompletate. Acesta raportează venituri de 17,0 miliarde de dolari pentru cele trei luni încheiate la 30 septembrie 2026; documentul nu stabilește dimensiunea finală a ofertei și nici prețul acesteia.

Două dintre persoanele familiarizate cu discuțiile cu investitorii au spus că aceștia așteaptă cifra veniturilor Anthropic din octombrie, lăsată necompletată în actualizarea respectivă, pentru a evalua dacă ritmul de creștere s-a accelerat după o încetinire recentă. Prin urmare, cifra lipsă influențează direct discuțiile privind prețul.

Insistența investitorilor pentru o reducere mai mare reflectă și nevoia Anthropic de a atrage capital, istoricul pierderilor trimestriale și angajamentele sale considerabile față de partenerii implicați în dezvoltarea infrastructurii de inteligență artificială. Aceste presiuni contribuie la explicarea motivului pentru care investitorii cer condiții mai favorabile, în pofida veniturilor dezvăluite în documentul depus.

Vânzările masive de acțiuni din sectorul tehnologic sporesc presiunea asupra ofertei publice inițiale

Discuțiile cu investitorii au loc după ceea ce Reuters a descris drept cele mai severe vânzări de acțiuni tehnologice din ultimul an, pe fondul incertitudinii geopolitice care afectează noile oferte. Peste 50 de acțiuni din sectorul tehnologic incluse în S&P 1500 au scăzut cu cel puțin 10% în ședința din 5 noiembrie, iar Vanda Research a declarat că vânzările investitorilor individuali au fost cele mai puternice de la pandemia de COVID-19.

Keith Lerner, director de investiții la Truist Advisory Services, a declarat că sectorul tehnologic a avut o evoluție cu 10,7% mai slabă decât S&P 500 în luna precedentă, cea mai accentuată subperformanță pe o perioadă de o lună din mai 2002. El a descris vânzările drept dureroase, dar încă în limitele comportamentului normal al pieței.

Sprijinul pentru ofertă nu a dispărut. Mulți investitori rămân optimiști în privința infrastructurii de inteligență artificială, iar unii analiști se așteaptă la o cerere puternică din partea investitorilor individuali pentru Anthropic. Rick Meckler, partener la Cherry Lane Investments, a spus că se așteaptă ca interesul pentru marile companii private din sectorul tehnologic să persiste atunci când acestea se vor lista la bursă, deși anticipează și o anumită retragere față de evaluările de pe piețele private.

Reuters a apreciat că o amânare ar putea amplifica îngrijorările privind ecosistemul inteligenței artificiale și ar putea comprima evaluările pe o piață bursieră dominată în mare măsură de companiile tehnologice mari, dacă s-ar considera că Anthropic întâmpină dificultăți în atragerea de fonduri.

Obstacolul imediat îl reprezintă diferența dintre nevoile de capital ale Anthropic și cererea investitorilor de a obține o reducere, cifra veniturilor din octombrie și condițiile pieței fiind esențiale pentru negocieri. Întrebarea care planează asupra listării planificate pentru noiembrie este dacă Anthropic poate elimina această diferență fără să amâne turneul de prezentare.