DeepSeek Investe US$ 20,8 Milhões na Oferta Pública Inicial de Unitree em Xangai no Valor de RMB 6,1 Bilhões e Avaliação de US$ 9 Bilhões

A DeepSeek investiu 140,8 milhões de yuan (aproximadamente US$ 20,8 milhões) na oferta pública inicial de Unitree Robotics em Xangai e assinou um acordo para desenvolver conjuntamente modelos de IA para robôs humanoides, de acordo com um arquivo da bolsa de valores da oferta divulgado em 6 de agosto de 2026. O investimento garante à laboratório de IA de Hangzhou 933.399 ações, ou 2,31% do lote estratégico da IPO, ao lado de um acordo de compra que liga os planos de hardware e modelo das duas empresas.

De acordo com o acordo descrito no arquivo, as duas empresas com sede em Hangzhou combinarão os modelos de IA da DeepSeek com o trabalho da Unitree em engenharia mecânica, controle de movimento e inteligência incorporada. A Unitree dará preferência à DeepSeek quando adquirir serviços de treinamento de modelos e soluções técnicas; a DeepSeek favorecerá a Unitree quando comprar robôs ou explorar aplicações de IA incorporada.

O lote estratégico está dentro de uma lista marcante para o setor de robótica da China. A Unitree, que negocia na Bolsa de Valores de Xangai no mercado STAR sob o ticker 688836, preçou sua oferta em 150,80 yuan por ação, vendendo 40,45 milhões de novas ações, 10% de seu capital ampliado, para arrecadar cerca de 6,1 bilhões de yuan em uma avaliação próxima de 61 bilhões de yuan (US$ 9,04 bilhões). Isso a torna a primeira fabricante de robôs humanoides listada na China continental. As inscrições abrem em 10 de agosto de 2026.

O que o acordo DeepSeek-Unitree abrange

A parceria visa o que o arquivo de cobertura chama de gargalo-chave para os desenvolvedores de robôs humanoides: construir um “cérebro” de robô capaz de entender ambientes desconhecidos e transformar instruções em ações físicas de forma confiável. Os fabricantes chineses, incluindo a Unitree, provaram que podem construir máquinas baratas que caminham, correm e realizam rotinas coreografadas no palco. Transformar instruções em ações físicas confiáveis em uma sala desconhecida é um problema diferente, e requer modelos treinados em dados do mundo físico que são muito mais escassos do que texto: demonstrações de manipulação de objetos, recuperação de erros, resposta a ambientes que mudam durante a tarefa. Os fabricantes de robôs chineses vêm construindo instalações de coleta de dados onde operadores humanos guiam robôs humanoides repetidamente por meio de tarefas como dobrar roupas e abrir portas para gerar exatamente esses dados.

A DeepSeek traz força na construção de modelos com uma lacuna que a lógica do arquivo aborda diretamente. Os modelos da DeepSeek performaram fortemente em benchmarks de codificação, matemática e raciocínio a preços agressivos, mas essa força reside em modelos de linguagem e não em um sistema multimodal integrado que processe visão junto com texto, como notou a Reuters em seu relatório sobre o arquivo. A DeepSeek publicou pesquisas separadas sobre visão-linguagem, incluindo seu modelo VL2, sem incorporá-lo em sua linha comercial de bandeira. Um suprimento constante de robôs e os dados do mundo físico que eles geram são o ativo que a Unitree oferece em troca do acesso prioritário aos serviços de treinamento da DeepSeek.

O acordo também dá à DeepSeek uma posição financeira no setor de hardware mais proeminente. As 933.399 ações que recebe vêm com um bloqueio de 36 meses, segundo o Securities Times a partir do anúncio da oferta, ao lado de outros investidores estratégicos, incluindo um veículo de investimento da Tencent. O teto de assinatura da DeepSeek no lote foi fixado em 155 milhões de yuan.

Números da Unitree por trás da lista

A oferta foi precificada ricamente. A 150,80 yuan por ação, a IPO carrega uma razão preço/lucro de 219,23, contra uma média setorial de 38,56, segundo o Cailian Press a partir do anúncio da emissão. A própria bolsa de valores acompanhou o negócio de perto desde que aceitou o pedido da Unitree em março de 2026, quando a empresa planejava levantar 4,202 bilhões de yuan — uma meta que a arrecadação final excedeu confortavelmente.

Os números do prospecto mostram uma empresa crescendo rapidamente a partir de uma base de lucro pequena. A receita mais do que quadruplicou para 1,7 bilhão de yuan em 2025, e os robôs humanoides superaram os quadrúpedes como o maior negócio, com 867,8 milhões de yuan em vendas. O momentum esfriou no início de 2026: a receita do primeiro trimestre subiu 68,5% para 422,8 milhões de yuan, mas o lucro excluindo itens não recorrentes caiu 52,6% para 40,3 milhões de yuan à medida que os gastos com pesquisa e marketing aumentaram. A empresa projeta uma receita de primeiro semestre de 2026 de 1,052 bilhão a 1,128 bilhão de yuan, um aumento de 35,6% a 45,4% em relação ao ano anterior.

Uma exposição se destaca na linguagem de risco do arquivo. As vendas nos EUA representaram 13,3% da receita da Unitree em 2025, e o prospecto afirma que tarifas, limites de compras governamentais, controles de exportação ou a perda de aprovações existentes poderiam prejudicar o crescimento no exterior e interromper o suprimento de peças importadas. A empresa afirma que seus robôs humanoides e quadrúpedes atuais detêm aprovações nos EUA, mas modelos futuros podem ser proibidos de ser vendidos lá.

As inscrições para a oferta abrem em 10 de agosto de 2026, com o pagamento devido em 12 de agosto. Para a DeepSeek, o bloqueio significa que a participação é um compromisso de três anos com a parceria e não um comércio; para a Unitree, os recursos financiam o desenvolvimento de software e hardware de robôs, novos produtos e uma base de fabricação. O trabalho conjunto de desenvolvimento de modelos é onde as duas empresas dizem que o produto real desse acordo aparecerá.