Dan Teran, Co-Fundador e Managing Partner da Gutter Capital – Série de Entrevistas

Dan Teran, Co-Fundador e Managing Partner da Gutter Capital é um empreendedor, investidor e operador de startups mais conhecido por co-fundar e liderar a Managed by Q, uma plataforma de gerenciamento de escritórios que foi adquirida pela WeWork em 2019. Após a aquisição, ele atuou como Head de Desenvolvimento Corporativo e Ventures da WeWork antes de se tornar um investidor anjo ativo e consultor, apoiando mais de 100 startups em estágio inicial. Em 2021, ele co-fundou a Gutter Capital, onde se associa a fundadores com missão para resolver desafios sociais importantes. Além de seu trabalho de investimento, Teran atua nos conselhos de administração de várias empresas e organizações de alto crescimento, incluindo CURE, Forerunner, Bikky, Tetra, DEN e Pursuit, trazendo experiência extensa em construção de empresas, desenvolvimento de talentos e escalabilidade de negócios apoiados por venture capital.

Fundada na Cidade de Nova York, Gutter Capital é uma empresa de venture em estágio inicial que se concentra em apoiar o que chama de “empresas de consequência” — startups que abordam questões como acessibilidade, mobilidade econômica, mudanças climáticas e outros desafios sociais críticos. A empresa combina capital de venture com uma abordagem operacional altamente hands-on, apoiando fundadores na contratação, desenvolvimento organizacional e execução estratégica. Desde seu lançamento, a Gutter Capital levantou vários fundos, expandiu seu portfólio em software, IA, sustentabilidade e negócios de marketplace e lançou o Elbow Grease Accelerator para ajudar fundadores ambiciosos a construir empresas duradouras desde os estágios iniciais.

Você co-fundou a Managed by Q e a escalou de startup para aquisição antes de se tornar um investidor anjo ativo em mais de 100 empresas em estágio inicial e, finalmente, lançar a Gutter Capital. Olhando para trás, quais foram as lições mais importantes de sua jornada como fundador que moldaram como você avalia fundadores e constrói uma empresa de venture operacional?

Acho que a lição mais importante é que o talento é o destino. Quando você tem as pessoas certas, coisas difíceis se tornam fáceis. Quando você tem as pessoas erradas, coisas fáceis se tornam difíceis. Agora, como investidores, a coisa mais importante para nós é “acertar” os fundadores com quem trabalhamos e a equipe que eles constroem. Tudo o mais flui a partir daí.

A Gutter Capital recentemente fechou um Fundo III de $75 milhões e lançou a segunda turma do seu Elbow Grease Accelerator. O que o convenceu de que o modelo tradicional de venture capital precisava evoluir, e quais lacunas você estava tentando abordar ao construir a Gutter?

O mercado de venture capital nunca foi mais consensual do que é hoje. No primeiro trimestre deste ano, 75% de todos os dólares de venture foram levantados por cinco empresas. No ano passado, quase metade dos dólares de venture foi para rodadas maiores que $500 milhões. Fundos consensuais perseguindo fundadores consensuais em mercados consensuais. Acreditamos que isso é ruim para os fundadores e para a inovação em geral.

A história da inovação é escrita por outsiders excepcionalmente motivados obcecados em resolver problemas negligenciados. Esses são os tipos de fundadores que queremos apoiar, e lançamos o Elbow Grease para fazer isso. O Elbow Grease nos dá a oportunidade de nos envolver nos estágios iniciais da construção de empresas e ajudar a construir ao lado dos fundadores.

Você argumentou que, à medida que a IA reduz as barreiras para construir empresas, as empresas de venture precisam oferecer mais do que capital. Como você vê a IA mudando a relação entre fundadores, investidores e ecossistemas de startups nos próximos dez anos?

Fundadores que podem alcançar maturidade comercial sem precisar levantar muito capital terão mais poder de barganha do que nunca sobre os investidores. Isso já está refletido nos preços de sementes em alta hoje e preços astronômicos para as empresas mais procuradas. A menos que todas as empresas se tornem decacornos, os investidores de estágio inicial precisarão repensar sua estratégia ou aceitar retornos piores. Nossa abordagem é oferecer um nível excepcional de suporte hands-on aos fundadores, de uma equipe de fundadores e operadores de estágio inicial experientes, o que agora institucionalizamos por meio do Elbow Grease.

Muitos fundadores agora podem usar a IA para acelerar o desenvolvimento de produtos, marketing, suporte ao cliente e até engenharia de software. À medida que a execução se torna mais fácil, quais qualidades estão se tornando mais importantes ao avaliar empreendedores?

Não acho que as qualidades que fazem um grande fundador tenham mudado muito, mas há um retorno sobre o investimento maior do que nunca em fundadores que possuem os atributos certos. Estamos interessados em trabalhar com fundadores que têm uma conexão profunda com o problema que estão resolvendo, são excepcionalmente motivados e aprendem em um ritmo rápido.

A Gutter construiu uma reputação por ser altamente hands-on com a contratação, estratégia de produto e suporte de go-to-market. Quais são as maneiras mais impactantes pelas quais os investidores podem ajudar startups nativas da IA além de escrever um cheque?

Depende realmente. Descobrimos que a contratação é a maneira mais tangível de ajudar os fundadores, tendo recrutado mais de 100 pessoas para nosso portfólio, mas isso só funciona bem quando você está envolvido em ajudar os fundadores a estabelecer metas, projetar a organização e estar ciente das realidades diárias do negócio. A melhor maneira para os investidores serem úteis é ficar perto da ação e procurar proativamente ajudar os fundadores a acelerar as coisas que estão funcionando e evitar erros dolorosos. Isso vai parecer diferente para cada empresa e cada investidor com base em suas capacidades e experiência.

A IA reduziu dramaticamente o custo de experimentação para startups. Você acredita que isso criará mais empresas de venture em escala ou aumentará a concorrência e tornará a diferenciação sustentável mais difícil?

A IA torna fácil fazer mais coisas, mas também eleva a barra para o que os clientes consideram uma experiência de produto excelente. Acreditamos que as empresas que construirão negócios de venture sustentáveis, duradouros e defensáveis são aquelas que se concentram em criar experiências de produto impulsionadas por IA, enquanto comoditizam produtos de fluxo de trabalho complementares. O SaaS tradicional sozinho não será suficiente para comandar margens altas.

Através de seus investimentos e papéis nos conselhos, você observou inúmeras startups navegando pelo crescimento. Quais são os erros mais comuns que os fundadores cometem ao escalar de Semente para Série A e de Série A para Série B?

Acho que o maior erro que os fundadores cometem ao escalar é perder o foco na coisa mais importante, que é manter um foco implacável na criação de valor para o cliente. É fácil se distrair com todas as coisas que vêm com a escala e o dinheiro, mas no final do dia você está no negócio porque serve melhor ao seu cliente do que qualquer outra pessoa, e se você parar de fazer isso, alguém mais vai tirar seu negócio de você.

O setor de IA continua a atrair investimentos significativos, desde modelos de fundação e infraestrutura até aplicações verticais e agentes autônomos. Quais áreas do ecossistema de IA você está mais animado hoje e onde você acha que os investidores podem estar se adiantando?

Estamos mais animados com a camada de aplicação, onde os LLMs se encontram com o mundo real e impulsionam uma proliferação de software em todos os cantos da economia. Estamos céticos sobre quanto a atenção dos investidores está focada na construção de centros de dados, que obviamente vai impulsionar gastos de gerações, mas é pequeno em comparação com a reescrita da economia inteira para um futuro impulsionado por LLM.

A contratação continua sendo um dos maiores desafios para as empresas em estágio inicial. À medida que a IA reorganiza o trabalho do conhecimento e a automação se torna mais capaz, como você espera que as estruturas de equipe e as estratégias de contratação de startups evoluam nos próximos cinco anos?

A contratação não ficou mais fácil, até onde podemos ver. A competição por engenheiros de software experientes e vendedores é tão feroz quanto já vimos, e não espero que isso mude à medida que se tornam mais eficientes com a IA.

O mercado de venture permanece desafiador, apesar do contínuo entusiasmo em torno da IA. O que separa as startups que atraem capital com sucesso no ambiente atual daquelas que lutam, e quais conselhos você daria aos fundadores que se preparam para levantar sua próxima rodada?

A única resposta a um mercado desafiador ou imprevisível é controlar seu próprio destino. A coisa mais animadora que estamos vendo hoje é que, graças às eficiências impulsionadas por IA, os fundadores em estágio inicial, em uma escala muito modesta, têm a capacidade de operar lucrativamente ou perto disso, enquanto o negócio continua a se expandir. Fundadores que estão comprometidos com o problema que estão resolvendo e são excepcionalmente motivados encontrarão uma maneira de construir um grande negócio com ou sem investidores neste ambiente. Quanto mais você pode fazer com menos dinheiro, mais dinheiro os investidores quererão dar a você.

Obrigado pela grande entrevista, leitores que desejam aprender mais devem visitar Gutter Capital ou o Elbow Grease Accelerator.