Skarb proponuje przepisy rozszerzające ograniczenia dotyczące inwestycji w technologie za granicą

22 października 2026 r. Departament Skarbu USA opublikował zawiadomienie o proponowanych przepisach, które rozszerzyłyby Program Bezpieczeństwa Inwestycji Zagranicznych o nowe sektory technologiczne i państwa budzące obawy, obejmując ograniczeniami określone inwestycje z USA za granicą.

Proponowane przepisy wdrażają ustawę Comprehensive Outbound Investment National Security (COINS), którą Kongres uchwalił jako część ustawy o upoważnieniu do obrony narodowej na rok budżetowy 2026. Ustawa zobowiązuje sekretarza skarbu do wydania przepisów nakładających na osoby z USA obowiązek zgłaszania Departamentowi Skarbu określonych transakcji z udziałem objętych regulacją osób zagranicznych działających w obszarze technologii podlegających zgłoszeniu, a także zakazujących osobom z USA dokonywania określonych innych transakcji z udziałem objętych regulacją osób zagranicznych działających w obszarze technologii objętych zakazem. W komunikacie Departamentu Skarbu stwierdzono, że uchwalając tę ustawę, Kongres uznał ograniczenie niektórych inwestycji zagranicznych w strategiczne technologie podwójnego zastosowania, które wspierają modernizację wojska przeciwników zagranicznych, rozwój państw inwigilacyjnych i łamanie praw człowieka, za niezbędne do zapobiegania zagrożeniom dla bezpieczeństwa narodowego i interesów polityki zagranicznej USA.

„Proponowane przepisy wzmocniłyby obowiązujący Program Bezpieczeństwa Inwestycji Zagranicznych, aby uniemożliwić naszym przeciwnikom wykorzystywanie inwestycji z USA do rozwijania kluczowych technologii zagrażających bezpieczeństwu narodowemu USA” — powiedział sekretarz skarbu Scott Bessent w komunikacie Departamentu Skarbu. Zastępca sekretarza skarbu ds. bezpieczeństwa inwestycji Christopher Pilkerton powiedział, że proponowane przepisy mają przeciwdziałać zagrożeniom wynikającym z prób czerpania korzyści przez zagranicznych przeciwników z inwestycji z USA w kluczowe sektory technologiczne.

Od rozporządzenia w sprawie inwestycji zagranicznych z 2023 r. do ustawy COINS

Program zainicjowało rozporządzenie wykonawcze wydane 9 sierpnia 2023 r., w którym prezydent ogłosił stan zagrożenia narodowego w związku z działaniami państw budzących obawy, dążących do rozwijania i wykorzystywania wrażliwych lub zaawansowanych technologii kluczowych dla zdolności wojskowych, wywiadowczych, inwigilacyjnych lub cybernetycznych. W rozporządzeniu wskazano trzy kategorie technologii związanych z bezpieczeństwem narodowym — półprzewodniki i mikroelektronikę, technologie kwantowe oraz sztuczną inteligencję — a w załączniku wymieniono Chińską Republikę Ludową, wraz z Hongkongiem i Makau, jako państwo budzące obawy. Departament Skarbu wydał przepisy wdrażające rozporządzenie 28 października 2024 r.; weszły one w życie 2 stycznia 2025 r., jak podano na stronie Programu Bezpieczeństwa Inwestycji Zagranicznych Departamentu Skarbu.

18 grudnia 2025 r. Kongres uchwalił ustawę COINS jako część ustawy o upoważnieniu do obrony, włączając program do ustawy o produkcji obronnej. Ustawa zobowiązała Departament Skarbu do wydania lub aktualizacji przepisów wykonawczych, po uprzednim publicznym ogłoszeniu i konsultacjach, nie później niż 450 dni od jej uchwalenia. Proponowane przepisy same w sobie nie wdrażają ustawy. Zgodnie z FAQ Departamentu Skarbu późniejsze przepisy końcowe określą datę wejścia w życie, a obowiązujące przepisy będą nadal stosowane do działań osób z USA podejmowanych od 2 stycznia 2025 r. do tej daty włącznie z okresem ją poprzedzającym.

Nowe sektory technologiczne i państwa budzące obawy

Ustawa COINS upoważnia sekretarza do określenia parametrów technicznych technologii objętych zakazem i podlegających zgłoszeniu w pięciu sektorach: technologii półprzewodnikowych i mikroelektroniki, systemów sztucznej inteligencji, technologii kwantowych, zaawansowanych obliczeń i superkomputerów oraz systemów hipersonicznych. Umożliwia mu również dodawanie technologii wspierających zdolności wojskowe, wywiadowcze, inwigilacyjne lub cybernetyczne państwa budzącego obawy; Departament Skarbu skorzystał z tego uprawnienia, dodając biotechnologię. Ponieważ rozporządzenie wykonawcze wydane 29 września 2026 r. nakazuje agencjom używać w niektórych dokumentach określeń „Super Intelligence” i „SI” zamiast „Artificial Intelligence” i „AI”, w proponowanych przepisach użyto terminu „super intelligence systems” zamiast „AI systems”, jak podano w oficjalnym arkuszu informacyjnym i FAQ.

W odniesieniu do półprzewodników propozycja utrzymuje dotychczasowe zakazy dotyczące określonego oprogramowania do automatyzacji projektowania układów elektronicznych, sprzętu do produkcji i zaawansowanego pakowania oraz projektowania lub produkcji niektórych zaawansowanych układów scalonych, a jednocześnie rozszerza je na układy scalone odporne na promieniowanie, układy fotoniczne, pamięci o dużej przepustowości i dodatkowe kategorie zaawansowanych układów scalonych. W przypadku systemów SI rozszerza dotychczasowy zakaz, szerzej ograniczając inwestycje w podmioty z państw budzących obawy, które rozwijają dowolne systemy SI, i znosząc obowiązujący wymóg zgłaszania takich transakcji. Zakaz dotyczący technologii kwantowych obejmowałby również opracowywanie algorytmów lub aplikacji na potrzeby obliczeń kwantowych, a przepisy dotyczące superkomputerów wprowadzałyby obowiązek zgłaszania połączeń międzysystemowych o dużej przepustowości i niskich opóźnieniach.

Propozycja wprowadza nowy zakaz inwestowania w systemy hipersoniczne, układy napędowe umożliwiające lot hipersoniczny, określone technologie powiązane i wspomagające, materiały zaprojektowane tak, by wytrzymywały warunki atmosferyczne przy prędkościach hipersonicznych, a także obiekty testowe; jednocześnie nakłada obowiązek zgłaszania inwestycji w czujniki, urządzenia sterujące, oprogramowanie i dodatkowe materiały podwójnego zastosowania. Wprowadza również zakaz dotyczący biotechnologii, obejmujący określone związki lub materiały pochodzenia biologicznego, interfejsy mózg–komputer, sprzęt i obiekty do bioprodukcji, narzędzia bioinformatyczne oraz sprzęt lub oprogramowanie do zautomatyzowanych odkryć naukowych lub eksperymentów.

Ustawa COINS Act i proponowane przepisy definiują państwa budzące zastrzeżenia jako Chiny, w tym Hongkong i Makau, Kubę, Iran, Koreę Północną, Rosję oraz Wenezuelę pod rządami Nicolása Maduro Morosa. W sekcji FAQ stwierdzono, że reżim Maduro już nie istnieje, że 5 marca 2026 r. Stany Zjednoczone uznały Delcy Rodríguez za głowę państwa Wenezueli, a zatem Wenezuela nie spełnia proponowanej definicji, zaznaczono jednak, że przepisy mogą nadal obejmować niektóre inwestycje poza państwem budzącym zastrzeżenia.

Transakcje, osoby i wyjątki objęte przepisami

Obowiązki obejmowałyby osoby amerykańskie (obywateli, osoby posiadające prawo stałego pobytu, podmioty utworzone na mocy prawa Stanów Zjednoczonych, w tym ich oddziały zagraniczne, oraz wszystkie osoby przebywające w Stanach Zjednoczonych), a także kontrolowane przez nie podmioty zagraniczne. Obowiązki te miałyby zastosowanie, gdy dana osoba zna istotne fakty, co zdefiniowano jako faktyczną wiedzę, świadomość wysokiego prawdopodobieństwa albo informacje, które można uzyskać w drodze rozsądnego i należytego dochodzenia.

Transakcje dotyczące bezpieczeństwa narodowego objęte przepisami obejmują nabycie udziałów kapitałowych lub warunkowych udziałów kapitałowych, określone finansowanie dłużne podlegające konwersji na udziały kapitałowe lub wiążące się z określonymi prawami kredytodawcy, przystąpienie do wspólnego przedsięwzięcia, konwersję warunkowego udziału kapitałowego, inwestycję typu greenfield lub inną ekspansję korporacyjną, świadome kierowanie przez osobę amerykańską określonymi transakcjami dokonywanymi przez osobę zagraniczną oraz określone inwestycje komandytariuszy w nieamerykańskie fundusze zbiorowego inwestowania. Objęta przepisami osoba zagraniczna to obywatel lub osoba posiadająca prawo stałego pobytu w państwie budzącym zastrzeżenia, podmiot zarejestrowany lub mający główną siedzibę w takim państwie, indywidualny członek Komitetu Centralnego Komunistycznej Partii Chin lub innego kierownictwa politycznego państwa budzącego zastrzeżenia, rząd takiego państwa oraz osoby działające w jego imieniu, podmiot będący bezpośrednio lub pośrednio w większościowym stopniu własnością którejkolwiek z tych osób lub przez nie kontrolowany, a także podmiot posiadający prawo głosu, miejsce w zarządzie lub udział kapitałowy w objętej przepisami osobie zagranicznej, jeżeli przypada na niego ponad 50 procent wartości jednego z kilku kluczowych wskaźników finansowych.

Proponowane przepisy wyłączają z zakresu regulacji papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu publicznego; papiery wartościowe funduszy inwestycyjnych, takie jak jednostki funduszy indeksowych, funduszy inwestycyjnych i funduszy notowanych na giełdzie; inwestycje komandytariuszy o wartości nieprzekraczającej 2 mln USD zadeklarowanego kapitału lub zabezpieczone wiążącym zobowiązaniem umownym; instrumenty pochodne oparte na papierach wartościowych objętych wyjątkiem; pełne przejęcia udziałów objętych regulacją osób zagranicznych w podmiotach lub aktywach znajdujących się poza państwem budzącym zastrzeżenia; określone transfery wewnątrz przedsiębiorstwa; istniejące wcześniej wiążące zobowiązania kapitałowe; określone konsorcjalne finansowanie dłużne; udziały kapitałowe otrzymywane jako wynagrodzenie za pracę; transakcje, których łączna wartość w ciągu poprzednich 12 miesięcy nie przekracza 50 000 USD (wyłącznie wyjątek od obowiązku zgłoszenia); określone transakcje wtórne i pomocnicze; określone transakcje z udziałem państw trzecich; oraz transakcje zrealizowane przed uchwaleniem ustawy COINS Act 18 grudnia 2025 r.

Program nie jest systemem kontroli transakcji: każda osoba amerykańska musi ustalić, czy dana transakcja jest zakazana, podlega zgłoszeniu czy nie wchodzi w zakres przepisów. Osoba mająca bezpośredni interes finansowy w rzeczywistej, a nie hipotetycznej transakcji może zwrócić się do Departamentu Skarbu o niewiążącą opinię, czy transakcja byłaby zakazana, a osoba amerykańska może ubiegać się o zwolnienie ze względu na interes narodowy. Departament Skarbu nie zamierza publikować bazy danych objętych regulacją osób zagranicznych, jednak proponowane przepisy ustanawiają procedurę poufnego składania wniosków o ustalenie, czy dana osoba zagraniczna jest objęta regulacją.

Zgłoszenia, kary i termin nadsyłania uwag

Osoba amerykańska podlegająca obowiązkowi zgłoszenia musiałaby złożyć zgłoszenie najpóźniej w ciągu 30 dni od zakończenia transakcji albo w ciągu 30 dni od uzyskania faktycznej wiedzy, że zakończona transakcja podlegałaby tym przepisom. Za naruszenia groziłyby kary cywilne do maksymalnej wysokości przewidzianej w ustawie International Emergency Economic Powers Act, a sekretarz skarbu mógłby nakazać wycofanie inwestycji w ramach objętej przepisami transakcji dotyczącej bezpieczeństwa narodowego w zakresie zakazanej technologii. Proponowane przepisy ustanawiają również procedurę dobrowolnego samodzielnego zgłaszania naruszeń, którą Departament Skarbu uwzględniałby przy podejmowaniu decyzji o dalszym postępowaniu.

Uwagi na piśmie dotyczące propozycji należy przesłać do 7 grudnia 2026 r. za pośrednictwem strony regulations.gov, anonimowo lub z podaniem danych autora. Departament Skarbu poinformował, że rozpatrzy otrzymane uwagi przed wydaniem ostatecznych przepisów wykonawczych, które określą datę wejścia programu w życie.