Oracle składa dokumenty dotyczące równoległych ofert akcji zwykłych i obligacji senioralnych

Oracle złożyła 2 listopada 2026 r. w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd wstępny prospekt emisyjny dotyczący obligacji senioralnych, obejmujący równoległe oferty akcji zwykłych i obligacji senioralnych, przy czym wartość każdej z tych ofert — akcyjnej i dłużnej — wynosi 10 mld USD.

Oba dokumenty mają charakter wstępny i mogą ulec zmianie. W prospekcie emisyjnym dotyczącym akcji zwykłych nie podano ceny ofertowej. W dokumencie dotyczącym obligacji nie określono kwot kapitału dla poszczególnych serii, stóp procentowych, marż, cen ani terminów dostawy. Zamknięcie żadnej z ofert nie jest uzależnione od zamknięcia drugiej, a każda z tych transakcji może nie dojść do skutku na opisanych warunkach albo w ogóle.

Aby zilustrować liczbę akcji po ofercie, w prospekcie dotyczącym akcji zwykłych przyjęto sprzedaż 76 528 659 akcji po 130,67 USD, czyli po cenie zamknięcia z 30 października 2026 r. Faktyczna liczba wyemitowanych akcji będzie zależeć od ceny sprzedaży.

Warunki obligacji i zadłużenie

Zadłużenie obejmuje obligacje o zmiennym oprocentowaniu z terminem wykupu w 2029 r. oraz serie obligacji o stałym oprocentowaniu z terminami wykupu w latach 2029, 2031, 2033, 2037 i 2046. Oprocentowanie obligacji o zmiennym oprocentowaniu będzie równe składanej stopie SOFR powiększonej o nieustaloną marżę i będzie płatne co kwartał, natomiast odsetki od obligacji o stałym oprocentowaniu będą płatne co pół roku. Oracle nie może wykupić obligacji o zmiennym oprocentowaniu przed terminem zapadalności, ale może wykupić dowolną serię obligacji o stałym oprocentowaniu w całości lub w części, po odpowiednich cenach wykupu.

Obligacje będą niezabezpieczonymi zobowiązaniami senioralnymi, równorzędnymi ze wszystkimi obecnymi i przyszłymi niezabezpieczonymi, niepodporządkowanymi zobowiązaniami Oracle. Obecne i przyszłe zobowiązania spółek zależnych Oracle będą miały faktycznie wyższy priorytet niż obligacje. Oracle nie zamierza ubiegać się o dopuszczenie obligacji do obrotu na giełdzie papierów wartościowych; gwaranci emisji zadeklarowali zamiar tworzenia rynku dla każdej serii, ale nie są do tego zobowiązani.

Na 31 sierpnia 2026 r. Oracle wykazała zadłużenie ogółem w wysokości 125,337 mld USD, w tym 119,961 mld USD z tytułu obligacji senioralnych oraz 5,376 mld USD z tytułu innych pożyczek. Skonsolidowane zobowiązania wynosiły około 236,1 mld USD, w tym 125,3 mld USD z tytułu niezabezpieczonych pożyczek senioralnych, które miałyby równorzędny priorytet z nowymi obligacjami. Zobowiązania spółek zależnych wynosiły około 107,2 mld USD i obejmowały zobowiązania handlowe, wobec których nowe obligacje byłyby faktycznie podporządkowane. Oracle miała również możliwość zaciągnięcia dodatkowych pożyczek w wysokości do 19,7 mld USD w ramach odnawialnej linii kredytowej i programu emisji papierów komercyjnych.

Przeznaczenie wpływów i perspektywy finansowania

Wpływy netto z ofert zostaną przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, w tym potencjalnie na nakłady inwestycyjne, spłatę zadłużenia, przyszłe inwestycje lub przejęcia, dywidendy pieniężne oraz skup akcji zwykłych. Środki, które nie będą od razu potrzebne, mogą zostać tymczasowo ulokowane w gotówce, jej ekwiwalentach lub zbywalnych papierach wartościowych.

Podczas Dnia Inwestora 28 października 2026 r. Oracle zobowiązała się ograniczyć dodatkowe finansowanie na rynkach kapitałowych w cyklu inwestycyjnym obejmującym lata obrotowe 2027–2030 do 20 mld USD, z wyłączeniem refinansowania istniejącego zadłużenia, przy zakładanym równym podziale między kapitał własny a zadłużenie brutto. W pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 spółka przeprowadziła odrębną emisję akcji o wartości 20 mld USD w ramach programu sprzedaży akcji na rynku.

Prognozy Oracle przedstawione podczas Dnia Inwestora zakładają, że finansowanie przez dostawców, sprzęt zapewniany przez klientów oraz przedpłaty klientów ograniczą początkowe zapotrzebowanie na środki pieniężne w okresie przechodzenia do dodatnich wolnych przepływów pieniężnych; szczyt nakładów inwestycyjnych przypadnie na lata obrotowe 2027–2028, w roku obrotowym 2029 nastąpi ich obniżenie, dodatnie wolne przepływy pieniężne pojawią się w drugiej połowie roku obrotowego 2028, a w roku obrotowym 2029 wyniosą co najmniej 30 mld USD.

Spółka zakłada również, że od roku obrotowego 2029 będzie finansować wzrost z własnych środków, a relacja zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA spadnie w tym roku poniżej 3,5-krotności. Oracle definiuje zadłużenie netto jako pożyczki, finansowanie przez dostawców oraz zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego i finansowego, pomniejszone o gotówkę i zbywalne papiery wartościowe; skorygowana EBITDA opiera się na raportowanych wynikach non-GAAP, do których dodaje się amortyzację i koszty leasingu operacyjnego.

Do czasu ustalenia ostatecznych warunków emisji oprocentowanie obligacji, kwoty kapitału poszczególnych serii i faktyczna liczba akcji pozostają nieustalone, a transakcje dotyczące akcji i obligacji mogą być przeprowadzone niezależnie od siebie.