Anthropic kan met beursgang 64 miljard dollar ophalen nu de vraag zes keer zo groot is als het aanbod

Reuters meldde op 13 november 2026 dat de beursgang van Anthropic op de derde dag van de roadshow zes keer was overtekend, terwijl beleggers afwogen of Claude bestand is tegen de concurrentie van Google en andere rivalen.

Mensen die bekend zijn met de beursgangen zeiden dat er aan het einde van de eerste dag van de roadshow voor ongeveer twee keer zoveel aandelen was ingeschreven als er beschikbaar waren. Twee dagen later was het orderboek zes keer overtekend en was de belangstelling van institutionele beleggers groter dan in de eerste dagen van de roadshow van SpaceX. Ze waarschuwden dat de vraag en andere details van de beursgang nog kunnen veranderen.

Bankiers en beleggers noemden de vroege vraag indrukwekkend voor een beursgang van deze omvang en zeiden dat ze verwachtten dat het orderboek aanzienlijk zou groeien. Anthropic wilde niet reageren op de gemelde vraag.

Voorwaarden en planning van de beursgang

De roadshow loopt naar verwachting tot en met 18 november 2026; dan wordt de prijs van de deal van 64 miljard dollar naar verwachting vastgesteld. Anthropic en zijn zakenbanken spreken in New York, Boston en San Francisco met potentiële beleggers om de vraag te peilen.

Anthropic startte de roadshow op 10 november 2026 voor een voorgenomen uitgifte van 825 miljoen Klasse A-aandelen, tegen een verwachte prijs van 70 tot 78 dollar per aandeel. De underwriters krijgen naar verwachting een optie van 30 dagen om maximaal 123,75 miljoen extra aandelen te kopen. Anthropic heeft een aanvraag ingediend voor een notering aan de Nasdaq Global Select Market. Toen de voorwaarden bekend werden gemaakt, was de registratie van de beursgang nog niet van kracht geworden.

De concurrentiepositie van Claude

Reuters meldde dat beleggers twee onderdelen van de investeringscase van Anthropic onder de loep nemen: het vermogen van het bedrijf om voorop te blijven lopen met geavanceerde AI-modellen nu Google, onderdeel van Alphabet, en andere rivalen dichterbij komen, en de mogelijkheid voor Claude om naast coderen ook breder te worden ingezet voor kenniswerk. De discussie gaat ook over hoeveel bedrijven de markt aan de top kan dragen en of vergelijkbare modellen van rivalen de hogere prijzen van Anthropic onder druk kunnen zetten.

Een belegger die een bijeenkomst tijdens de roadshow bijwoonde, zei dat Anthropic sommige vragen niet gedetailleerd had beantwoord. Die beperkte informatieverstrekking heeft bij sommige beleggers de terughoudendheid vergroot tegenover een beursgang met een hoge waardering, nu de AI-sector een bredere schifting doormaakt.

Een aanwezige zei dat er tijdens een groepsbijeenkomst geen telefonische vergadering was waarop institutionele beleggers konden inbellen om vragen te stellen, wat afweek van de gebruikelijke gang van zaken. Ook zouden vertegenwoordigers van Goldman Sachs en Morgan Stanley grotendeels voorbereide verklaringen hebben voorgelezen in plaats van vragen uit te lokken. Morgan Stanley wilde niet reageren; Goldman Sachs had niet onmiddellijk gereageerd.

Omzetprognoses vormen de basis voor de waarderingsdiscussie

Volgens twee mensen die bekend zijn met de prognoses baseren banken hun waarderingsmodellen op een verwachte omzet van ongeveer 270 tot 280 miljard dollar in 2028. De modellen gebruiken verhoudingen tussen ondernemingswaarde en omzet — die de waarde van een bedrijf afzetten tegen de verwachte verkoop — om tot waarderingsschattingen te komen.

Een persoon die bekend is met de prognoses verwees naar ramingen van analisten aan de verkoopzijde, die uitgaan van een omzet van ongeveer 52 tot 53 miljard dollar in 2026 en 135 tot 137 miljard dollar in 2027. Los daarvan zei een belegger die een order in de beursgang had geplaatst dat bepaalde prognoses aan de koopzijde voor die jaren 10% tot 15% hoger lagen. Een belegger die due diligence had uitgevoerd maar besloot niet mee te doen, hanteerde voor 2028 een vooruitzicht dat ongeveer 30% lager lag dan de raming aan de verkoopzijde. Dat illustreert hoe sterk de aannames uiteenlopen.

SpaceX en het cybersecuritybedrijf CrowdStrike behoren tot de referentiepunten voor de waardering, aldus een persoon die bekend is met de prognoses. De waarderingsmodellen voor Anthropic richten zich op de omzet in 2028, terwijl de waarderingscase voor SpaceX uitging van de verwachte omzet in 2029, die sommige beleggers bijzonder ambitieus vonden.

De vroege inschrijvingscijfers wijzen op een sterke vraag naar de aandelen. De openstaande vraag over de waardering is of Claude zijn concurrentiepositie en hogere prijzen voldoende kan handhaven om de omzetverwachtingen tot en met 2028 te onderbouwen.